La Chine maintient ses taux et ajoute plus de liquidités alors que la reprise se débat

SHANGHAI/SINGAPOUR, 15 mai (Reuters) – La banque centrale chinoise a renouvelé les emprunts politiques à moyen terme arrivant à échéance tout en maintenant le taux d’intérêt inchangé lundi, comme prévu, mais les marchés s’attendent à ce qu’un assouplissement monétaire soit inévitable dans les mois à venir pour soutenir la reprise économique .

La Banque populaire de Chine (PBOC) a déclaré qu’elle maintenait le taux de 125 milliards de yuans (18,08 milliards de dollars) de prêts à moyen terme (MLF) d’un an à certaines institutions financières inchangé à 2,75% par rapport à l’opération précédente.

L’opération de lundi visait à répondre pleinement aux besoins des institutions financières et à “maintenir une liquidité raisonnablement suffisante du système bancaire”, a déclaré la PBOC dans un communiqué en ligne.

Dans un sondage Reuters mené la semaine dernière auprès de 30 observateurs du marché, 26 participants, soit 86,7%, n’ont prédit aucun changement du taux MLF, tandis que quatre répondants s’attendaient à une baisse marginale des taux.

Le gouvernement a levé en décembre les strictes mesures pandémiques qui ont commencé à raviver la demande de crédit dans la deuxième économie mondiale, mais on craint de plus en plus que l’élan ne ralentisse après le rebond initial.

Compte tenu de la faiblesse de la demande intérieure et de la faiblesse du sentiment des investisseurs, Pékin devra probablement intensifier ses efforts d’assouplissement pour s’assurer que la reprise économique reste sur la bonne voie.

Certains analystes ont déclaré qu’une baisse imminente des taux ajouterait une pression supplémentaire sur la rentabilité des prêteurs après que les plus grandes banques du pays ont enregistré une contraction des marges au premier trimestre.

“Il n’est peut-être pas possible pour les banques de réduire leurs marges d’intérêt nettes étant proches de la ligne d’avertissement de 180 points de base”, a déclaré Xing Zhaopeng, stratège principal pour la Chine chez ANZ.

“Si les taux des prêts sont encore abaissés, cela pourrait déclencher des risques financiers”, a-t-il déclaré.

Avec 100 milliards de yuans de prêts du MLF devant expirer ce mois-ci, l’opération a entraîné une injection nette de 25 milliards de yuans de nouveaux fonds dans le système bancaire.

La banque centrale a également injecté 2 milliards de yuans par le biais de prises en pension de sept jours tout en maintenant les coûts d’emprunt inchangés à 2,00 %, a-t-elle indiqué dans un communiqué en ligne.

“Nous pensons que des données de crédit décevantes et des risques de déflation croissants augmentent la probabilité d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire sous la forme d’une baisse des taux d’intérêt”, ont déclaré les économistes de Barclays dans une note publiée la semaine dernière.

“… une approche holistique et des efforts politiques concertés sont nécessaires pour stabiliser le marché du logement et renforcer la confiance des consommateurs et des entreprises si les autorités veulent briser la spirale de la désinflation/déflation.”

Ils ont noté que la PBOC semblait préférer ajuster le ratio de réserves obligatoires (RRR) des banques et d’autres outils structurels, “mais le goulot d’étranglement est la faiblesse de la demande et le système bancaire regorge de liquidités”, ont-ils ajouté.

(1 $ = 6,9121 yuan chinois)

Reportage de Winni Zhou à Shanghai et Tom Westbrook à Singapour; Montage par Jacqueline Wong

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