Est-ce que j’achète les hauts ou est-ce que j’achète les bas ? Un regard sur le marché italien

Suivi de tendance, retour à la moyenne, cassure, surachat et survente. Lorsqu’il s’agit de marchés, il n’est pas rare d’entendre ces termes, mais ils créent souvent plus de confusion que de clarté. Essayons de le simplifier.

Qu’est-ce qu’un marché tendance et qu’est-ce qu’un marché congestionné ? Souvent dans mes éditoriaux je parle de ces deux concepts et je reçois périodiquement des mails de lecteurs me demandant d’expliquer le quid et le quare.

Le « suivi de tendance » indique un marché enclin à poursuivre la tendance actuelle : s’il a touché un nouveau plus haut, il aura tendance à continuer à monter, s’il a touché un nouveau plus bas, il continuera probablement à baisser. Les stratégies utilisées dans ces types de marchés achètent généralement lorsque le prix est élevé et tentent de gagner de l’argent en “montant sur le cheval déjà en lice”.

Si vous voulez en savoir plus sur le concept de suivi des tendances, regardez cette vidéo sur système d’évasion >>

Un marché “mean reverting”, en italien “qui revient à la moyenne”, se comporte de manière inverse. A l’approche d’un maximum ou d’un minimum, le marché aura tendance à inverser sa trajectoire et à revenir à des prix moyens. Une stratégie de retour à la moyenne achète lorsque la tendance est baissière, et donc lorsque le prix est inférieur à la moyenne, puis revend après un retournement futur qui fait monter le prix.

Dans l’image suivante nous montrons comment il est possible près d’un maximum d’ouvrir la porte aux deux possibilités : il y a des actions qui ont tendance à casser les maximums relatifs précédents (dépasser le rectangle rouge) et d’autres qui ont tendance à toucher le rouge rectangle puis redescendre.

Mais comment appliquez-vous ces informations dans la pratique ? En sachant quels marchés suivent la tendance et lesquels reviennent à la moyenne, vous pouvez choisir la meilleure stratégie à utiliser.

Pour identifier la nature de certains marchés, nous avons effectué des tests sur le FTSE Mib 40, le FTSE Star, et sur les matières premières : nous avons appliqué deux systèmes aux marchés d’intérêt, le premier qui gagne si le marché suit la tendance et perd de l’argent si le marché revient à la moyenne, et que ce dernier fait exactement le contraire. Le résultat révèle que FTSE Star est un marché de retour à la moyenne, tandis que FTSE Mib 40 et, plus encore, le marché des matières premières, suivent la tendance.

Si aujourd’hui on voulait suivre une stratégie de suivi de tendance sur les actions italiennes, il faudrait garder un œil sur SNAM (SRG), qui est proche de casser le plus bas de 52 barres, soit le prix le plus bas de l’année dernière. Dans ce cas, notez que la cassure éventuelle est un minimum, pas un maximum, donc au lieu d’acheter, on vendra à découvert SRG lorsque le cours descendra en dessous de 4,62 €. Cependant, rappelez-vous que statistiquement, un commerce court, avec cette stratégie, a moins de chances de réussir qu’un commerce long.

Un autre titre intéressant est le SARAS (SRS), qui, après avoir franchi les sommets annuels entre fin avril et début mai, a prolongé l’impulsion haussière vers de nouveaux sommets. Le prix le plus élevé de l’année dernière a été enregistré la semaine du 6 juin, touchant 1,37 €. En suivant la stratégie de suivi de tendance, nous aurions déjà surfé sur la vague haussière, et maintenant nous attendrions une cassure du nouveau plus haut de 1,37 €, confirmant la tendance haussière, pour élargir notre position.

Si, en revanche, vous pensez être plus enclin à utiliser une stratégie de retour à la moyenne, vous pouvez garder AVIO (AVIO) sous contrôle : dans ce cas, le RSI, un indicateur technique très courant créé par le grand Welles Wilder, est d’environ pour identifier une condition de survente. De plus, le prix est proche du plus bas des 365 derniers jours, une deuxième condition qui peut renforcer l’idée d’un renversement de prix, puisque AVIO est une action de l’indice FTSE Star, ce qui, comme nous l’avons dit précédemment, est un retour moyen en la nature. Avant d’acheter, on attend que le RSI descende en dessous de la valeur de 15, et que le prix se rapproche du plus bas de 9,44 €, afin de capter le plus de profit possible après l’éventuel retournement.

Cependant, n’oubliez pas de toujours définir un stop loss pour vos positions ouvertes. Un stop loss d’environ 7% est bien adapté à ce type de stratégies.

(Marco Cavallari a collaboré)