Le marché boursier américain enregistre une forte hausse de la volatilité alors que des résultats d’entreprises technologiques décevants pèsent sur l’indice S&P 500, poussant les investisseurs à réévaluer leurs positions avant les élections de mi-mandat et la publication des résultats de Nvidia.
La fin de la semaine dernière a marqué un tournant pour la bourse américaine, confrontée à sa plus forte baisse sur l’indice S&P 500 depuis le mois de juin, selon les informations rapportées par Itiger. Cette secousse intervient après des publications de résultats jugées décevantes par de grands groupes technologiques tels qu’Amazon, Alphabet et Intel. Ces contre-performances ont ravivé les inquiétudes des investisseurs quant au rallye boursier porté par l’intelligence artificielle, entraînant un repli prononcé sur le secteur technologique et une chute notable de l’indice Nasdaq 100, qui signe ainsi sa pire performance mensuelle depuis 2025.
Hausse de la volatilité et tensions géopolitiques au Moyen-Orient
L’indice de volatilité du Cboe, connu sous le sigle VIX, a brièvement touché son plus haut niveau depuis le mois d’avril. Le marché observe également une hausse des primes sur les options de vente et une corrélation accrue entre les actions, traduisant un stress généralisé sur les places financières. Néanmoins, ces indicateurs restent en deçà des sommets atteints au mois de mars à la suite des frappes américaines et israéliennes en Iran, d’après les données d’Itiger.
Parallèlement à la saison des résultats, les marchés surveillent de près l’évolution des négociations concernant l’Iran et l’issue des élections de mi-mandat aux États-Unis, des facteurs susceptibles d’influencer l’action militaire américaine et la trajectoire des cours du pétrole. Certains investisseurs misent toutefois sur un scénario d’apaisement dans la région, comme en témoignent des achats de spreads haussiers observés la semaine dernière sur des titres tels que Delta Air Lines, United Airlines et General Electric.
« La plus grande incertitude reste la désescalade de la situation en Iran, et je pense que nous avons déjà vu, à travers certaines opérations sur des spreads d’options d’achat sur des valeurs aériennes et General Electric, que le marché se positionne en vue de cette éventualité », a déclaré Christopher Jacobson, coresponsable de la stratégie sur les produits dérivés chez Susquehanna International Group.
Rotation sectorielle et stratégies des investisseurs pour la fin d’année
Pour les analystes, ce mouvement correctif ressemble davantage à un réajustement des valorisations au sein d’un marché haussier qu’à un début de dégradation généralisée. C’est l’analyse que partage Florian Ielpo, interrogé par Itiger :
« Cela ressemble davantage à une rotation au sein d’un marché haussier axée sur des révisions à la baisse des valorisations, plutôt qu’au début d’une détérioration généralisée du marché », a indiqué Florian Ielpo, responsable de la recherche macroéconomique chez Lombard Odier Investment Management.
Alors que les hedge funds maintiennent une exposition nette limitée, certains acteurs du marché identifient dans ce repli une opportunité de positionnement en vue d’un rallye de fin d’année. Des options d’achat haussières ont ainsi été relevées sur l’indice de référence et sur des valeurs technologiques durement touchées comme Intel. Les traders surveillent également la publication prochaine des résultats de Nvidia en novembre, tout en gardant un œil sur les flux de rééquilibrage des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier sur les semi-conducteurs, susceptible d’amplifier les fluctuations à court terme.
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