Un drame Disney se construit pour Bob Iger alors que ValueAct crée une participation importante

ValueAct Capital a acquis une participation importante dans Walt Disney et estime que le cours de l’action du géant des médias et du divertissement pourrait presque doubler, ont déclaré mercredi des personnes familières avec la réflexion de la société d’investissement.

ValueAct, basé à San Francisco, connaît l’équipe Disney depuis plus d’une décennie et a été en contact avec la direction au cours des derniers mois, ont indiqué les sources, qui n’ont pas été autorisées à discuter publiquement du point de vue de la société.

Bien que la taille exacte de la participation ne soit pas claire et qu’il n’ait pas été possible de savoir quels changements spécifiques ValueAct pourrait préconiser, les sources ont déclaré que ValueAct pensait que la maison de Mickey Mouse pouvait à nouveau montrer ses muscles.

La nouvelle de la position de ValueAct a été rapportée pour la première fois par 13D Monitor.

ValueAct et Disney ont refusé de commenter.

Le cours de l’action Disney pourrait s’échanger entre 120 et 190 dollars par action, bien au-dessus de son cours actuel de 94,19 dollars, ont suggéré ValueAct, ont indiqué les sources.

Disney, du PDG Bob Iger, est bien positionné en termes d’abonnés au streaming et dispose d’une bibliothèque de contenu qui couvre l’animation, Pixar, Star Wars, Marvel et le divertissement en général, ont indiqué les sources.

Ses parcs à thème peuvent contribuer à générer davantage de revenus grâce à ses personnages et à ses histoires, ont indiqué les sources.

La position de ValueAct dans Disney a créé un nouveau drame à un moment où la société, évaluée à 167 milliards de dollars, est aux prises avec un autre investisseur activiste, Trian Fund Management de Nelson Peltz.

Peltz a déclaré mardi dans un dossier réglementaire que Trian avait augmenté sa participation dans les actions ordinaires de plus de 400 % pour détenir 32,9 millions d’actions, d’une valeur d’environ 2,7 milliards de dollars, à la fin du troisième trimestre.

Cette participation est bien plus importante que celles détenues par les fonds spéculatifs Coatue Management, Adage Capital Partners et DE Shaw, qui possèdent chacun des participations d’une valeur de plus de 100 millions de dollars.

Le mois dernier, Peltz, 81 ans, a signalé qu’il prévoyait de nommer plusieurs administrateurs au conseil d’administration lorsque la fenêtre de nomination s’ouvrira dans quelques semaines.

Il pourrait être en train de préparer le terrain pour une deuxième course aux procurations après avoir abandonné sa campagne pour un siège au conseil d’administration en février après que la société ait présenté des plans pour répondre aux critiques.

Trian a refusé de commenter.

Peltz a fait valoir que la société avait besoin d’un actionnaire au sein du conseil d’administration et Disney a déclaré plus tôt cette année que Peltz n’était pas qualifié pour siéger à son conseil d’administration.

ValueAct détient quant à lui des sièges au conseil d’administration d’environ la moitié de toutes les sociétés de son portefeuille.

Contrairement à d’autres investisseurs activistes qui poussent bruyamment au changement par le biais de présentations publiques, ValueAct préfère travailler tranquillement en coulisses.

Elle fait souvent valoir sa profonde compréhension de la nécessité d’aider les entreprises technologiques comme Microsoft à se réinventer, ont déclaré des personnes proches de l’entreprise.

En janvier, Mason Morfit, PDG de ValueAct, a été invité au conseil d’administration de Salesforce à une époque où l’entreprise comptait au moins cinq actionnaires activistes.

Les actions Disney ont augmenté de 3,7% à 94,42 $ mercredi.