Take Five : Les défis de la Chine | Reuter

(Reuters) – Les marchés se concentrent sur l’est, avec les données et les politiques chinoises à l’honneur alors que le remaniement de la direction de Pékin, une fois tous les cinq ans, devrait voir le président Xi Jinping rompre avec son précédent et obtenir un troisième mandat.

Les données américaines seront sans aucun doute parcourues à la recherche de signes d’un “pivot” tant espéré de la Réserve fédérale, tandis que les chefs des banques centrales et des finances se réunissent à Washington pour la réunion annuelle du FMI et de la Banque mondiale.

Voici un aperçu de la semaine à venir sur les marchés de Kevin Buckland à Tokyo, Ira Iosebashvili à New York, John O’Donnell à Francfort et Dhara Ranasinghe et Karin Strohecker à Londres. Graphismes de Vincent Flasseur et Kripa Jayaram.

1/ LEADER POUR LA VIE

Le président chinois Xi Jinping devrait être nommé pour un troisième mandat de cinq ans sans précédent en tant que chef suprême dans la semaine à venir. Mais les jours précédant le congrès du parti communiste, qui durera deux fois sur dix ans, seront parsemés de rappels des dommages causés par certaines de ses politiques à l’économie et aux marchés.

Les données sur les prêts pourraient montrer comment un système inondé de liquidités ne peut toujours pas trouver d’emprunteurs, car une crise immobilière et une pandémie paralysante sapent la confiance. Les exportations ont été victimes de fermetures d’usines dans le cadre de ces contre-mesures pandémiques.

Les investisseurs espèrent une feuille de route pour sortir des politiques draconiennes de zéro COVID et se demandent si les efforts de “prospérité commune” écraseront plus que les industries de l’immobilier, de la haute technologie et du tutorat. Et une partie de la vision de Xi est une Chine qui inclut Taiwan.

2/ PIVOT INSUFFISANT

Les chiffres de l’inflation aux États-Unis, les données sur les ventes au détail, les jauges de confiance des consommateurs et les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale donneront aux observateurs du marché de quoi se repaître.

Les signes indiquant que l’inflation commence enfin à glisser par rapport aux sommets de plusieurs décennies seraient bien accueillis par les investisseurs, qui ont à plusieurs reprises eu des espoirs anéantis pour ce pivot insaisissable loin des hausses de taux punitives du marché de la Fed. Mais un autre chiffre robuste jeudi pourrait renforcer les arguments en faveur d’encore plus de bellicisme.

Les minutes de la Fed de mercredi pourraient donner un aperçu de la réflexion de la Fed sur la ténacité de l’inflation et sur la durabilité de l’économie américaine compte tenu de la hausse des coûts d’emprunt. Les ventes au détail de vendredi et les données sur le sentiment des consommateurs devraient montrer comment les consommateurs américains s’en sortent après des mois de politique monétaire plus stricte.

3/ (PAS) SORTI DU BOIS

L’intervention de la Banque d’Angleterre (BoE) pour endiguer la déroute du marché obligataire et le revirement du gouvernement sur une partie de son plan de réduction d’impôts non financé ont apporté un peu de calme aux marchés britanniques.

Mais les prochains jours mettront à l’épreuve la modeste reprise de la livre sterling et des gilts. C’est une semaine riche en données, avec les chiffres de l’emploi au Royaume-Uni mardi et l’estimation du PIB d’août, les données sur la production industrielle et les chiffres de la balance commerciale mercredi.

L’économie flirte avec la récession et la faiblesse des données pourrait exercer une pression sur le gouvernement pour qu’il mette en place des plans de croissance à plus long terme. Les marchés évaluent une hausse des taux de 100 points de base en novembre, ce qui signifie que des coûts d’emprunt nettement plus élevés aggraveront probablement les difficultés économiques.

Les achats d’obligations d’urgence de la BoE expirent le 14 octobre. Cela pourrait révéler à quel point les nerfs du marché ont été calmés.

4/ UNE MONTAGNE À ESCALADE

Après qu’une tempête de rumeurs en ligne sur l’avenir du Credit Suisse (CSGN.S) ait fait chuter ses actions et fait monter en flèche le coût de l’assurance par défaut, le prêteur assiégé croisera les doigts dans les prochains jours pour rester calme. Afin de rassurer les investisseurs, le Credit Suisse a terminé la semaine en annonçant un rachat d’obligations pouvant atteindre 3 milliards de francs suisses (3 milliards de dollars).

La banque, en proie à une série de scandales et de pertes, veut du temps pour mettre au point les derniers détails d’une refonte afin de récupérer la confiance des investisseurs sceptiques et doit révéler son plan de refonte le 27 octobre.

Seule difficulté : cette vision nécessite un nouveau coup de dés et potentiellement des milliards de francs supplémentaires de capitaux frais.

Et les malheurs de la banque jettent un voile sur le secteur financier européen, déjà sous les projecteurs sur la façon dont les prêteurs feront face aux dernières retombées du marché. La Deutsche Bank allemande fait partie de ceux qui ressentent la chaleur.

5/MONDE DE MALHEUR

Le who’s who de la finance et de la banque centrale se rend à Washington pour la réunion annuelle du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale du 10 au 16 octobre – la première réunion en personne complète depuis octobre 2019.

Il y a beaucoup à discuter. Un certain nombre d’économies en développement croulent sous le mélange toxique d’inflation élevée, de chocs alimentaires et énergétiques, de coûts d’emprunt élevés et des retombées du changement climatique. Beaucoup – comme le Ghana, l’Egypte et le Sri Lanka – ont besoin d’une aide financière, frappant à la porte des banques multilatérales, les prêteurs en dernier ressort. L’Ukraine fait pression pour un programme sur mesure afin d’obtenir des milliards de financements.

Mais le stress est véritablement mondial, les banques centrales en dehors des États-Unis essayant de soutenir leurs devises face à un dollar en hausse et les retombées d’erreurs politiques telles que le mini-budget britannique provoquant des secousses sur les marchés.

(1 $ = 0,9910 franc suisse)

Compilé par Karin Strohecker Montage par Mark Potter

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