Une récession dans la zone euro est désormais très probable, mais cela ne suffira pas à faire baisser l’inflation et la Banque centrale européenne devrait opter pour une forte hausse des taux le mois prochain, a déclaré samedi le responsable politique de la BCE, Martins Kazaks.
La BCE a relevé ses taux de 50 points de base en juillet à zéro et une mesure similaire est prévue pour le 8 septembre, mais certains décideurs ont commencé à parler d’une augmentation encore plus importante alors que les perspectives d’inflation se détériorent.
“La préalimentation des hausses de taux est un choix politique raisonnable”, a déclaré Kazaks, chef de la banque centrale lettone, à Reuters. “Nous devrions être ouverts à discuter à la fois de 50 et de 75 points de base comme mouvements possibles.
“Dans la perspective actuelle, il devrait être au moins 50”, a déclaré Kazaks dans une interview en marge du symposium économique de Jackson Hole de la Réserve fédérale américaine.
Le problème est qu’à 8,9 %, l’inflation est plus de quatre fois supérieure à l’objectif de la BCE et qu’elle devrait encore augmenter avant un lent recul.
L’inflation sous-jacente, qui filtre les prix volatils des aliments et de l’énergie, est également trop élevée, ce qui indique qu’une partie de l’inflation s’incruste désormais dans l’économie via des effets de second tour.
Avec des taux à zéro, la BCE soutient toujours l’économie et les Kazaks ont déclaré que la banque devrait atteindre le niveau neutre, qui ne freine ni ne stimule l’économie, au premier trimestre de l’année prochaine.
“Si nous voyons que nous devons aller au-delà du neutre, je n’ai aucun doute que nous le ferons”, a-t-il déclaré. “Si nous ne constatons pas de baisses significatives de l’inflation sous-jacente, nous devrons peut-être aller au-delà du neutre. Mais ne nous précipitons pas.”
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Il a ajouté que la BCE devrait réduire son bilan à un moment donné mais, pour l’instant, elle devrait principalement s’occuper des taux d’intérêt.
Une complication pour le bloc est une récession imminente, due principalement à la flambée des prix de l’énergie alimentée par la guerre de la Russie en Ukraine.
Alors qu’une récession pèsera sur l’inflation, une récession courte et peu profonde, comme beaucoup s’y attendent désormais, ne suffira pas à maîtriser la croissance des prix sans l’intervention de la BCE.
“Avec cette forte inflation, éviter une récession sera difficile, le risque est substantiel et une récession technique est très probable. En Lettonie, une récession fait partie d’un scénario de base”, a ajouté Kazaks.
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