Panetta, “la baisse des taux approche à grands pas”

Le moment de la baisse des taux de la BCE « approche à grands pas » ce qui devra être fait de manière « opportune et progressive » pour éviter que l’objectif de normalisation monétaire ne soit « compromis ». Le gouverneur de la Banque d’Italie, Fabio Panetta, le revirement est proche étant donné que “l’examen des conditions macroéconomiques indique que la désinflation est à un stade avancé et que le chemin vers l’objectif de 2% se poursuit à un rythme soutenu”. S’exprimant au congrès Assiom Forex, le numéro un de Palazzo Kock explique que ”les avantages et les contre-indications devront être pesés” dans la bonne direction pour réduire le coût de l’argent et met en garde contre les dangers qui pourraient surgir en cas de ” un assouplissement tardif et agressif, qui pourrait accroître la volatilité des marchés financiers et de l’activité économique.

L’examen des conditions macroéconomiques « indique que la désinflation est à un stade avancé et que le chemin vers l’objectif de 2% se poursuit à un rythme soutenu”. L’exercice de prévision que la BCE réalisera en mars offrira des éléments utiles pour évaluer les prochaines actions de politique monétaire. Dans ce contexte, selon Panetta, il sera “approprié d’examiner non seulement le premier pas, mais aussi les différentes options pour l’ensemble du chemin de la normalisation monétaire”.

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Trois
le
conditions

” pour démarrer le


normalisation monétaire, indiqué par le gouverneur. “La première est que le processus de désinflation soit à un stade avancé”, tandis que “la deuxième condition est que la baisse de l’inflation se poursuive”. Enfin, « la troisième condition pour amorcer une normalisation monétaire est que la réalisation de l’objectif d’inflation n’est pas compromise par une éventuelle baisse des taux“, selon Panetta.

Revenant sur les deux dernières années, Panetta rappelle que « la politique monétaire de la BCE est soudainement passée d’une orientation très expansionniste à une orientation clairement restrictive. En face de des chocs inflationnistes d’ampleur historique générés par des goulots d’étranglement dans les chaînes de production mondiales et par l’augmentation des prix de l’énergie, ce changement de rythme était nécessaire”. “Nous pouvons discuter, et nous l’avons fait, de la progressivité et de l’intensité de l’action de la politique monétaire, mais un fait est indéniable : l’inflation a été évitée. de s’auto-renforcer et de devenir endémique».

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Les anticipations d’inflation à moyen terme « sont restées ancrées à l’objectif de 2%, condition indispensable à la stabilité des prix. Cela a limité le coût de la désinflation, qui s’est produite jusqu’à présent sans récession profonde. ” ” Pour que ce soit le verdict final, l’inflation est éradiquée et l’économie peut reprendre le chemin de la croissance et de la stabilité. il est crucial que les prochaines décisions soient cohérentes avec le cadre macroéconomique auquel nous sommes confrontés”, souligne le gouverneur.

”Dans le contexte actuel d’incertitude, toute spéculation sur le moment où commencer l’assouplissement monétaire est un exercice stérile., ainsi que irrespectueux de la collégialité du Conseil de la BCE. Mais ce que nous devons maintenant discuter, ce sont les conditions nécessaires pour initier un assouplissement monétaire, en évitant les risques pour la stabilité des prix et les dommages inutiles à l’économie réelle”, déclare le numéro un de Via Nazionale.

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Les réductions opérées par la Banque centrale européenne, observe Panetta, « s’avèrent plus fortes que l’expérience historique et que ce que la BCE avait estimé dans le passé. la hausse des taux et la réduction de l’offre de liquidités continueront de peser sur l’économie au moins tout au long de 2024“. ” L’impact sur le marché du crédit est particulièrement prononcé : les prêts aux familles et aux entreprises sont devenus plus chers et montrent une dynamique en termes réels similaire ou inférieure à celle observée lors des crises de la dernière décennie”.

“Ces tendances reflètent non seulement la baisse de la demande de crédit provoquée par la hausse des taux débiteurs bancaires, mais aussi le durcissement des critères d’offre de prêts dans un contexte où le risque des débiteurs est appelé à augmenter. Pour l’avenir, le resserrement pourrait être exacerbée par la diminution des réserves de liquidités des banques provoquée par la réduction du bilan de l’Eurosystème”, conclut Panetta.