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Orange et MasMovil signent un accord de fusion de 19 milliards de dollars en Espagne

  • Une entité fusionnée crée un challenger pour Telefonica
  • L’accord comprend un paiement de 4 milliards d’euros à Orange
  • L’entité combinée vise une introduction en bourse à moyen terme

PARIS/MADRID, le 23 juillet (Reuters) – Orange (ORAN.PA) et MasMovil (MMBMF.PK) ont signé un accord contraignant pour combiner leurs opérations en Espagne dans le cadre d’un accord valorisant l’entité fusionnée à près de 19 milliards de dollars, ont déclaré samedi les deux sociétés de télécommunications dans un communiqué.

La fusion crée un poids lourd couvrant le mobile et le haut débit, posant un défi au meilleur acteur Telefonica et les analystes disent qu’il pourrait ouvrir la voie à des alliances similaires sur des marchés tels que l’Italie, le Portugal et le Royaume-Uni.

La fusion des deuxième et quatrième opérateurs de télécommunications, respectivement, laisse également Vodafone en troisième position, bien que bénéficiaire d’un marché plus consolidé qui devrait réduire la concurrence et augmenter la rentabilité des opérateurs.

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Le rapprochement devrait tester l’appétit de consolidation de la Commission européenne. Il s’est précédemment opposé à des accords qui réduisent le nombre d’acteurs de quatre à trois sur les principaux marchés.

Le marché espagnol de la téléphonie mobile est un combat à quatre avec la marque Movistar de Telefonica détenant une part de 28,24%, Orange 22,91%, Vodafone 22,26% et MasMovil avec 20,55%, selon les données du régulateur du marché CNMC en mars.

La réponse de la Commission indiquera également si elle est disposée à favoriser une structure de marché avec moins d’opérateurs et des investissements potentiellement plus élevés dans les infrastructures – comme le réclame l’industrie – ou si elle s’en tiendra à une position centrée sur le consommateur marquée par une concurrence féroce et une faible des prix.

La fusion en Espagne est basée sur une valeur d’entreprise de 18,6 milliards d’euros (19 milliards de dollars), ont indiqué les sociétés dans le communiqué, dont 10,9 milliards pour MasMovil et 7,8 milliards pour Orange Espagne.

L’entité fusionnée générerait plus de 7,3 milliards d’euros de revenus annuels et plus de 2,2 milliards d’euros de bénéfices d’exploitation annuels de base, ont-ils déclaré.

La coentreprise combinée sera contrôlée à parts égales par Orange et MasMovil. Une enveloppe de 6,6 milliards d’euros financera l’opération.

Il comprendra un paiement en amont de 4,2 milliards d’euros à Orange, pour compenser sa valorisation inférieure par rapport à MasMovil, compte tenu de son niveau d’endettement plus élevé.

L’accord comprend une clause de blocage de deux ans qui empêche Orange et MasMovil de vendre leurs actions, a déclaré un porte-parole d’Orange.

L’objectif est d’avoir une éventuelle offre publique initiale (IPO) après une période de blocage, a déclaré le porte-parole.

Orange disposera d’un droit de préemption sur les actions détenues par MasMovil dans la joint-venture à l’issue de la période de blocage, a indiqué le porte-parole d’Orange, lui permettant de prendre le contrôle de l’entité et de la consolider dans ses comptes.

La transaction est soumise à l’approbation des autorités antitrust de l’UE. Sa fermeture est prévue au second semestre 2023 « au plus tard ».

Orange est contrôlé par l’État français via une participation de 23%, tandis que la société mère de MasMovil est Lorca JV Co, basée à Londres, une holding détenue majoritairement par les fonds de rachat KKR, Providence et Cinven.

(1 $ = 0,9794 euros)

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Reportage de Mathieu Rosemain; édité par Angus MacSwan et Jason Neely

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