option jusqu’à 20% dans l’entreprise de technologie de la santé – Corriere.it

Royal Philips, un leader mondial des technologies de la santé, et Exor – la holding financière néerlandaise contrôlée par la famille Agnelli – annoncent avoir conclu un accord par lequel Exor a acquis une participation de 15 % dans Philips. La nouvelle est communiquée dans une note conjointe des deux sociétés. A Amsterdam, Philips progresse de +4%, Exor recule de 0,5%.

Philips : diagnostic et échographie

L’investissement d’Exor aux valeurs actuelles est de 2,6 milliards d’euros. Au cours des six premiers mois de l’année, le groupe néerlandais a enregistré des revenus de 8,636 milliards (8,095 il y a un an) avec une marge opérationnelle ajustée de 812 millions (contre 459 millions) soit plus de 9% des ventes. Le groupe – qui a une activité centrée sur le Diagnostic et les ultrasons, le `Connected Care’ et les produits grand public pour les soins personnels – s’attend à une croissance d’environ 5% de ses revenus (en 2022 ils s’élevaient à 17,8 milliards) avec une marge brute proche des deux chiffres. Parallèlement, Exor, qui entend accompagner les stratégies de développement du groupe, a signé un accord avec la société pour être un investisseur minoritaire de long terme et proposer son propre représentant au conseil de surveillance.

Exor : encore 2 milliards à investir

Avec son entrée dans Philips, Exor porte son premier investissement dans le secteur de la santé à environ 4 milliards, après les opérations réalisées sur l’Institut Mérieux et Lifenet, confirmant son intérêt pour les groupes en transformation de leur cœur de métier. Sur la base des estimations de génération de trésorerie jusqu’en 2024 faites par la direction à l’automne dernier, Exor maintient une capacité d’investissement, sans recours à l’endettement, de plus de 2 milliards suite à l’opération Philips. Selon Equita Sim, l’investissement dans le groupe néerlandais devrait représenter 8% de l’actif net réévalué d’Exor et la situation financière nette de la holding devrait passer de 1,3 milliard de trésorerie nette à environ 1,3 milliard de dettes. Selon Intermonte, il devrait cependant y avoir une dette nette de 1,68 milliard. La décote sur le Nav auquel l’action Exor se négocie est actuellement proche de 44%&, selon la même SIM.

Investisseur minoritaire de long terme

L’investissement d’Exor dans Philips, qui soutient pleinement la haute direction et la stratégie de l’entreprise ainsi que sa capacité à créer de la valeur, nécessite qu’Exor nomme un membre du conseil de surveillance de Philips. L’accord entre les parties prévoit l’engagement d’Exor d’être un investisseur minoritaire de long terme, avec le droit de proposer un membre du conseil de surveillance, en plus de plusieurs conditions habituelles. Bien qu’Exor n’ait pas l’intention d’acheter des actions Philips supplémentaires à court terme, l’accord prévoit qu’au fil du temps, il peut – à sa discrétion – augmenter sa participation jusqu’à la limite maximale de 20 % du capital ordinaire en circulation de Philips.

Évaluations de la direction de Philips

L’investissement d’Exor dans Philips n’aura aucun effet dilutif et a été réalisé par l’achat d’actions sur le marché, ainsi que par un accord avec une importante institution financière. Roy Jakobs, PDG de Royal Philips, a déclaré : « L’investissement d’Exor, sa perspective à long terme et son intérêt croissant pour la santé et la technologie cadrent bien avec notre stratégie et notre potentiel de création de valeur significatif. Grâce à nos positions de leader sur le marché et à nos capacités d’innovation axées sur les personnes, Philips est bien placé pour remplir notre mission d’améliorer la santé et le bien-être des personnes, tout en créant de la valeur pour toutes les parties prenantes. » Feike Sijbesma, président du conseil de surveillance de Royal Philips, a ajouté : « Nous accueillons Exor en tant qu’investisseur à long terme dans Philips. Elle bénéficie d’un palmarès réussi et d’une stratégie claire de croissance et de développement dans les secteurs de la santé et de la technologie. L’investissement important d’Exor souligne sa confiance dans la transformation de Philips en une entreprise spécialisée dans les technologies de la santé, ainsi que son potentiel de croissance et de valeur. »

Le commentaire du sommet d’Exor

John Elkann, PDG d’Exor, a souligné que : « La voie du changement entreprise par Philips ces dernières années a créé une entreprise qui combine la santé et la technologie, deux secteurs dans lesquels nous sommes engagés. Nos discussions ont confirmé l’alignement fort et positif entre notre approche à long terme pour soutenir le développement de nos entreprises et les plans ambitieux de Philips sous la présidence de Feike Sijbesma et l’équipe de direction dirigée par Roy Jakobs ».