Morning Bid : La Chine tirera-t-elle sur la gâchette de relance ?

14 août (Reuters) – Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques de Jamie McGeever, chroniqueur sur les marchés financiers.

Les marchés asiatiques recevront cette semaine des signaux économiques clés qui pourraient déterminer la politique monétaire des deux plus grandes économies du continent – les ventes au détail et la production industrielle et les prix des logements en provenance de Chine, ainsi que le PIB et l’inflation japonais.

Les marchés surveilleront également les décisions en matière de taux d’intérêt de la Nouvelle-Zélande et des Philippines, les chiffres de l’inflation en Inde et les principaux rapports sur les bénéfices des entreprises en Chine, notamment Tencent, Lenovo CNOOC et JD.com.

Le plus grand feu d’artifice du calendrier des données économiques de lundi pourrait provenir de l’Inde. L’inflation annuelle des prix à la consommation devrait afficher un net rebond en juillet à 6,40 % contre 4,8 %, et un ralentissement de la déflation des prix de gros à -2,4 % contre -4,1 %.

L’humeur générale du marché sera probablement celle de la prudence après la semaine dernière – le Nasdaq a affiché sa première baisse hebdomadaire consécutive de l’année, et l’indice boursier MSCI Asia ex-Japan a perdu 2 % en route vers un mois faible.

La prudence pourrait toutefois se transformer en morosité absolue lundi, après que le plus grand développeur privé chinois, Country Garden, a annoncé qu’il suspendrait la négociation de ses 11 obligations onshore.

Les actions de la société sont à un niveau record, elle n’a pas payé les coupons obligataires de deux dollars dus le 6 août totalisant 22,5 millions de dollars, elle a un passif d’environ 200 milliards de dollars et la semaine dernière, elle a averti qu’elle pourrait déclarer une perte pouvant atteindre 7,6 milliards de dollars pour le première moitié.

Les investisseurs se demandent combien de temps Pékin résistera à la pression d’injecter tout type de relance dans une économie qui est maintenant officiellement en déflation avec la plus faible impulsion de crédit depuis 2009.

Un autre lot de données inférieures à la normale cette semaine pourrait forcer la main des autorités.

Les investisseurs et la Banque du Japon, quant à eux, prêteront une attention particulière aux données sur l’inflation japonaise plus tard dans la semaine. Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que le taux annuel d’inflation sous-jacente de l’IPC ralentisse à 3,1 % en juillet contre 3,3 % en juin.

Une impression plus faible pourrait inciter le marché à intégrer une modification plus progressive de la politique de «contrôle de la courbe des taux» de la BOJ, une inflation plus rigide pourrait avoir l’effet inverse.

Quoi qu’il en soit, le yen sera sous surveillance – il a chuté à un plus bas de 15 ans face à l’euro la semaine dernière et flirte avec des niveaux face au dollar qui ont provoqué l’année dernière une intervention massive d’achat de yen de la part des autorités japonaises.

Les actions asiatiques ont fortement sous-performé cette année, en grande partie à cause des inquiétudes suscitées par la Chine, qui lutte contre une croissance faible, la déflation et les sorties de capitaux. Les actions chinoises de premier ordre sont stables cette année et l’indice Hang Seng de Hong Kong est en baisse de 4 %.

L’indice boursier MSCI Asia ex-Japan a maintenant chuté deux semaines de suite pour la première fois depuis avril, et n’a augmenté que deux fois au cours des huit dernières semaines.

Voici les développements clés qui pourraient fournir plus de direction aux marchés lundi:

– Inflation de la consommation en Inde (juillet)

– Inflation de gros en Inde (juillet)

– Inflation de gros en Allemagne (juillet)

Par Jamie McGeever; édité par Diane Craft

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