L’interdiction de la commission pour les conseillers financiers ne viendra pas pour le moment

DLa Commission européenne abandonne son intention de proposer une interdiction de commission pour les conseils financiers. La commissaire aux marchés financiers, Mairead McGuinness, a déclaré lors d’une conférence à Stockholm la semaine dernière que le prochain projet de loi sur la stratégie d’investissement dans le commerce de détail n’inclurait pas d’interdiction de commission. La Commission a écouté ceux “qui nous disent qu’une interdiction totale pourrait être trop perturbatrice”. Ce faisant, la commissaire a fait allusion à la résistance massive à laquelle elle a été exposée, notamment de la part de l’Allemagne – de la part de l’industrie ainsi que du gouvernement fédéral.

À l’origine, l’Irlandaise était considérée comme une avocate claire d’une interdiction de commission. Elle a précisé à Stockholm que pour elle, le sujet n’était que temporairement hors de propos. La proposition, qui a été reportée à plusieurs reprises et doit maintenant être présentée dans la seconde quinzaine de mai, ne sera certainement pas un laissez-passer pour les conseillers financiers. «Nous avons également entendu de nombreuses personnes dire que dans le statu quo, les consommateurs n’obtiennent pas ce dont ils ont besoin et qu’ils paient trop cher.» Les arguments en faveur d’une interdiction de commission n’ont pas disparu.

Le problème des conflits d’intérêts persiste

Un conseiller financier qui travaille à la commission ne recommande généralement pas à ses clients les produits les moins chers pour eux, mais ceux pour lesquels ils perçoivent le plus de commissions. Souvent, les clients ne savent pas non plus combien ils paient pour les produits financiers ni comment ils peuvent comparer les produits. McGuinness a clairement indiqué à plusieurs reprises qu’elle préférait les conseils payants, dans lesquels les conseillers fournissent des informations aux investisseurs privés moyennant des frais fixes, mais ne gagnent rien des produits.

Le problème des conflits d’intérêts persistants persiste, mais ne peut apparemment pas être résolu du jour au lendemain, a déclaré le commissaire. Dans tous les cas, votre autorité proposera de nouvelles règles allant au-delà des exigences de transparence supplémentaires. “Les clients privés, qui ne peuvent tout simplement pas être des experts, doivent pouvoir faire confiance aux experts financiers lorsqu’ils prennent leurs décisions d’investissement.” L’autorité européenne veut examiner dans quelle mesure les conditions dans lesquelles les commissions sont autorisées peuvent être durcies. Elle souhaitait également qu’une enquête soit menée sur la manière dont une nouvelle réglementation pourrait garantir un meilleur rapport qualité-prix. Dans tous les cas, elle proposera aux consultants de ventiler plus en détail les coûts des différentes offres afin de faciliter la comparaison pour les consommateurs. De plus, le projet de loi contiendra une clause de révision solide. Il est destiné à garantir qu’une interdiction totale des commissions puisse être introduite ultérieurement si nécessaire.

L’Allemagne est particulièrement touchée par le différend. Environ 80 % des fonds vendus à des investisseurs privés en Allemagne sont vendus par l’intermédiaire de banques ; les consultants perçoivent des commissions pour cela. C’est pourquoi la résistance aux plans de la Commission, qui s’est fait connaître en décembre, a été particulièrement forte en Allemagne. Les associations industrielles allemandes avaient averti qu’une interdiction coûterait des dizaines de milliers d’emplois et donnerait aux petits investisseurs un “désert de consultation”. Les défenseurs des consommateurs, d’autre part, avaient soutenu les plans et promu une solution de consultation payante.

Les réactions de vendredi étaient donc différentes. L’association Finanzwende, qui prône une réforme des marchés financiers orientée vers le consommateur, a été déçue. « La Commission européenne a commencé comme un tigre et a fini comme une descente de lit. Pour les clients du secteur financier, cela signifie que les commissions et les conflits d’intérêts font toujours partie de la vie quotidienne. Il aurait été temps d’amorcer la transition vers des conseils payants”, a déclaré Britta Langenberg, l’avocate des consommateurs de Finanzwende. L’Association fédérale des services financiers (AfW) a salué la décision. Cependant, le directeur exécutif Norman Wirth a averti que le durcissement des règles annoncé par McGuinness ne devrait pas s’accompagner de “plus de bureaucratie et d’interdictions”.