L’État achètera 10% de Telefónica pour devenir son premier actionnaire | Économie

Le gouvernement a approuvé ce mardi en Conseil des ministres que la Société nationale de participations industrielles (SEPI), la branche industrielle de l’État, acquière jusqu’à 10% du capital de Telefónica, ce qui en ferait le premier actionnaire de l’opérateur. comme l’a rapporté la société d’État à travers un fait pertinent envoyé à la Commission nationale du marché des valeurs mobilières. Une fois l’opération terminée, l’État reviendra au capital de Telefónica 26 ans après sa privatisation complète, aura droit à un ou deux membres au conseil d’administration et deviendra le premier actionnaire devant BBVA, CaixaBank, Saudi Telecom Company (STC) et le fonds BlackRock. Aux prix du marché, cette participation est évaluée à environ 2 milliards d’euros. L’Exécutif a justifié l’opération par le caractère stratégique de la multinationale espagnole et les contrats qu’elle détient dans le domaine de la défense.

La décision intervient après l’entrée au capital de l’opérateur de STC, l’opérateur public saoudien, qui a annoncé en septembre l’achat de 4,9% du capital avec l’option de 5% supplémentaires au moyen d’instruments financiers convertibles. Le mouvement provoque alors un séisme financier et politique. Cela a surpris tant le conseil d’administration de Telefónica que le gouvernement, qui doit donner le feu vert aux Saoudiens pour finaliser l’acquisition de 9,9%. Depuis, plusieurs membres de l’Exécutif, menés par la première vice-présidente et ministre de l’Économie, Nadia Calviño, se sont engagés à appliquer « tous les mécanismes nécessaires » pour défendre « les intérêts stratégiques de l’Espagne ». Et parmi ces mécanismes, l’éventuelle entrée de SEPI au capital avait déjà été admise fin octobre.

Le conseil d’administration de Telefónica s’est prononcé après l’annonce de SEPI avec une brève déclaration, dans laquelle il déclare que « l’entreprise déclare qu’elle continue de se concentrer sur l’exécution du plan stratégique 2023-2026, récemment approuvé et communiqué à travers le Journée des marchés de capitaux le 8 novembre 2023, pour continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires et apporter le meilleur service à ses clients. De leur côté, ses principaux actionnaires – BBVA et CaixaBank ainsi que Criteria, la branche d’investissement de la Fondation « la Caixa » – ont refusé de commenter.

« Stabilité actionnariale »

“Avec une vocation de permanence, la participation de SEPI permettra à Telefónica d’assurer une plus grande stabilité actionnariale afin que l’entreprise atteigne ses objectifs et, par conséquent, contribuera à la sauvegarde de ses capacités stratégiques”, a déclaré cet après-midi SEPI dans le communiqué. la CNMV à la clôture de la séance boursière.

Dans ce document, l’entreprise publique précise qu’elle procédera “à la réalisation des procédures et des actions qui permettront de lancer le processus pour minimiser l’impact sur le prix, achever l’acquisition du volume d’actions nécessaire”. Le prix de Telefónica a clôturé la séance de mardi à 3,56 euros par action, après avoir chuté de 0,78%. La capitalisation de l’entreprise est d’environ 20 milliards d’euros, donc l’achat de ces 10 % entraînera une dépense de 2 milliards d’euros, très similaire aux 2 100 millions que STC a payés pour ses 9,9 % en septembre.

Depuis que la privatisation de grandes entreprises publiques comme Endesa, Tabacalera, Argentaria, Iberia ou Telefónica elle-même a été achevée, principalement dans les années 80 et 90, aucun gouvernement n’a réalisé un mouvement de cette ampleur, ni du point de vue financier ni stratégique. En ce sens, le ministère des Finances, dont dépend la SEPI, a fait appel à la réalisation de l’opération pour répondre à “l’intérêt national” et à la nécessité d’assurer à l’entreprise une “stabilité actionnariale”.

Présence dans la sécurité nationale et la défense

“La présence d’un actionnaire public dans Telefónica renforcera la stabilité de son actionnariat et, par conséquent, préservera des capacités stratégiques d’importance essentielle pour les intérêts nationaux”, a indiqué le Trésor dans un communiqué. « Telefónica est l’une des principales entreprises du pays, leader dans le secteur des télécommunications et clé dans d’autres domaines stratégiques. L’entreprise est décisive en raison de ses capacités industrielles et de ses domaines de connaissances, puisqu’elle développe des activités pertinentes pour l’économie et le tissu productif, y compris celles liées à la sécurité et à la défense”, ajoute le communiqué du département dirigé par María Jesús Montero.

Le Trésor souligne également que Telefónica « est également présente dans tous les domaines technologiques du Ministère de la Défense et fournit les services et infrastructures de télécommunications de l’Infrastructure Intégrale d’Information pour la Défense sur le territoire national et dans les opérations militaires à l’étranger, comptant donc, avec un positionnement solide dans ce secteur. »

Dans le même ordre d’idées, Calviño a profité de sa présence au Sénat pour souligner que l’opération vise à stabiliser l’entreprise dans ses objectifs stratégiques et son actionnariat, et qu’elle « s’inscrit dans la lignée d’autres grands pays européens comme la France ». et l’Allemagne, qui a augmenté ou est même en train d’augmenter sa participation publique dans les grands opérateurs de télécommunications.» L’État allemand détient 13,8 % du capital de Deutsche Telekom ; le français, 13,4% d’Orange, et l’italien ont adopté en août un accord pour porter sa participation à 20% dans la société qui regroupe les actifs de téléphonie fixe de Telecom Italia.

Opération financière

D’un point de vue financier, la SEPI ne pourra pas entreprendre l’opération sur ses fonds propres, elle devra donc solliciter un prêt auprès de l’Etat. En 2022, elle a perdu 65 millions et disposait à peine d’un solde de trésorerie de 454,69 millions. De plus, sa capacité d’emprunt est limitée par le budget de l’État et, pour 2023, la limite est de 320 millions, ce qui nécessitera une autorisation spéciale du ministère des Finances. Par ailleurs, SEPI doit être très prudent lors de l’achat d’actions afin de ne pas déclencher le prix et ainsi augmenter le coût de l’opération. Pour ce faire, l’entreprise publique, comme elle l’a déjà admis à la CNMV, envisage de réaliser de petites acquisitions au fil du temps, de la même manière qu’elle a augmenté sa participation de 18% à 28% dans Indra.

Une fois l’achat de SEPI finalisé, le gouvernement aura les mains libres pour autoriser la prise de 5% supplémentaires du capital de Telefónica par STC, qui n’a pas encore obtenu l’autorisation du ministère de la Défense pour atteindre 9,9%. L’opérateur, détenu par le fonds souverain saoudien PIF, pourra alors solliciter au moins un siège au conseil d’administration.

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