Les investisseurs mettent en garde : le battage médiatique sur l’IA rappelle la bulle Internet de 1999

Jeffrey Gundlach a averti cette semaine que Bourse folle de l’IA rappelez-lui la bulle Internet. Il prédit un mélange douloureux d’inflation tenace et de déclin économique.

“Nous nous sentons beaucoup comme en 1999”, a déclaré cette semaine le PDG de DoubleLine Capital dans un communiqué. Discussion sur les espaces X.

L’investisseur milliardaire a souligné que l’indice Nasdaq avait augmenté de 80 pour cent au quatrième trimestre 1999. Mais douze mois plus tard, il était à nouveau inférieur de 85 pour cent à son sommet. La bulle Internet a finalement éclaté en mars 2000.

Gundlach a qualifié le marché actuel de « gourmand » et dynamique et a déclaré qu’il n’investirait que dans un indice équilibré parce qu’il « n’est pas intéressé à posséder sept actions ».

Le gestionnaire du fonds faisait référence à ce qu’on appelle Sept magnifiques. Il s’agit de sept actions, parmi lesquelles figurent également Nvidia et Microsoft. Ils ont pris une telle ampleur qu’ils représentent une grande partie des indices pondérés en fonction de la capitalisation boursière tels que le S&P 500 et le Nasdaq 100.

Gundlach a reconnu que des membres comme Meta sont très rentables, contrairement à leurs prédécesseurs dans la bulle Internet. Mais il a répété la vieille maxime selon laquelle plus les choses montent vite et haut, « plus elles tombent durement ».

“Ce n’est pas le lieu d’adopter de nouvelles positions agressives sur quelque chose de risqué”, a déclaré Gundlach. “Les marchés qui sont allés aussi loin comportent de nombreux risques.”

Outre l’intelligence artificielle, la perspective d’une baisse des taux d’intérêt cette année a également fait grimper les actions. Des taux d’intérêt plus bas augmentent généralement les revenus des entreprises car ils encouragent les clients à dépenser plutôt qu’à épargner, et ils augmentent généralement les bénéfices de l’entreprise car ils réduisent les coûts d’intérêt.

Gundlach a averti que la récente hausse des prix du pétrole brut accélérerait probablement l’inflation. Il a également averti que si la croissance ralentissait, la Réserve fédérale pourrait réduire trop les taux d’intérêt et réduire son bilan de manière trop agressive, ce qui entraînerait une nouvelle hausse des prix.

« Nous aurons une crise inflationniste Ralentissement économique expérience », a-t-il déclaré, soulignant le risque d’un « environnement stagflationniste ».

Exubérance et bulles

Bill Gross, un autre investisseur obligataire milliardaire, a conclu dans un communiqué publié vendredi perspectives Gundlach s’inquiète des stocks trop étendus.

Le cofondateur de PIMCO s’est demandé pourquoi le marché atteignait des niveaux records alors même que les taux d’intérêt étaient passés de pratiquement zéro à plus de 5 % au cours des deux dernières années. Cela a réduit l’attrait des actifs risqués comme les actions en éliminant les rendements garantis des obligations d’État et des comptes d’épargne.

« Les dépenses liées au déficit budgétaire et l’enthousiasme pour l’IA ont été les facteurs dominants, et la dynamique et l’exubérance « irrationnelle » ont dominé les marchés depuis 2022 », a déclaré Gross.

John Hussman, président de Hussman Investment Trust, est parti en un Note de recherche un pas de plus vendredi.

Le baissier de longue date du marché boursier a averti que les actions n’avaient été évaluées à de tels extrêmes que deux fois auparavant : la veille du pic du marché en janvier 2022 et au plus fort de la bulle de 1929 qui a précédé le krach de Wall Street et la Grande Dépression.

“J’ai l’impression que les investisseurs connaissent actuellement le double pic de la bulle spéculative la plus extrême de l’histoire financière des États-Unis”, a déclaré Hussman.

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