- L’indice des prix à la consommation aux États-Unis devrait augmenter de 3,1 % en glissement annuel en novembre, en baisse par rapport à l’augmentation de 3,2 % enregistrée en octobre.
- L’inflation annuelle de l’IPC de base devrait se maintenir à 4 % en novembre.
- Le rapport sur l’inflation de l’IPC américain pourrait avoir un impact sur la valorisation du dollar américain avant les annonces politiques de la Fed.
Les données très attendues sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis pour novembre seront publiées par le Bureau of Labor Statistics (BLS) à 13h30 GMT. L’inflation devrait encore ralentir, renforçant l’opinion selon laquelle la Réserve fédérale (Fed) a fini de relever ses taux avant sa dernière réunion de l’année.
Le dollar américain (USD) s’est stabilisé en décembre après avoir subi d’importantes pertes contre ses principaux rivaux en novembre, l’indice USD ayant chuté de près de 3 % sur une base mensuelle.
Bien que les responsables de la Fed restent attachés à une approche de politique monétaire dépendante des données, on s’attend généralement à ce que la Fed laisse son taux d’intérêt inchangé dans la fourchette de 5,25 % à 5,5 % après avoir tenu la dernière réunion de politique monétaire de l’année. La baisse constante de l’inflation et les signes croissants d’un ralentissement du marché du travail ont toutefois amené les marchés à commencer à anticiper un changement de politique. Selon l’outil FedWatch du CME Group, il existe une probabilité de plus de 40 % que la Fed réduise son taux directeur de 25 points de base dès mars.
Les données d’inflation de l’IPC américain pourraient influencer le positionnement du marché concernant le moment d’un changement de politique et déclencher une forte réaction de la valorisation du dollar avant que la Fed n’annonce ses décisions de politique monétaire et ne publie le résumé révisé des projections économiques (SEP) mercredi.
À quoi s’attendre dans le prochain rapport sur les données de l’IPC ?
L’indice des prix à la consommation américain, sur une base annuelle, devrait augmenter de 3,1 % en novembre, à un rythme légèrement inférieur à celui de 3,2 % enregistré en octobre. Le chiffre de l’IPC de base, qui exclut la volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie, devrait se maintenir à 4 % au cours de la même période.
L’IPC mensuel et l’IPC de base devraient augmenter respectivement de 0,1 % et 0,3 %. Les prix du pétrole ont continué de baisser en novembre, le baril de West Texas Intermediate chutant encore de 7 % après avoir baissé d’environ 10 % en octobre. Dans le même temps, les prix des voitures d’occasion ont chuté de 2,1 % en novembre, portant le taux de baisse annuel à 5,8 % sur cette période, selon l’indice des véhicules d’occasion Manheim.
En prévision du rapport sur l’inflation aux États-Unis de novembre, « nous nous attendons à ce que l’inflation sous-jacente de l’IPC rebondisse à 0,3 % m/m contre 0,2 % en octobre, avec un renforcement également à 0,1 % », ont déclaré les analystes de TD Securities et ont expliqué :
« Le rapport montrera probablement que le segment des biens de base a contribué à l’inflation, tandis que les composantes du logement (REL/loyers) devraient rester mitigées. Notez que notre prévision non arrondie de l’inflation sous-jacente de l’IPC à 0,29 % m/m suggère des risques largement équilibrés pour novembre.
Dans le même temps, l’indice des prix payés de l’enquête ISM PMI des services a légèrement baissé à 58,3 en octobre contre 58,6, tandis que l’indice des prix de l’indice PMI manufacturier a augmenté à 49,9 contre 43,8. Ces chiffres ont montré que les pressions sur les prix des intrants dans le secteur des services sont restées fortes en novembre, tandis que la déflation des coûts des intrants manufacturiers s’est ralentie.
Quand le rapport sur l’indice des prix à la consommation sera-t-il publié et quel impact pourrait-il avoir sur l’EUR/USD ?
Les données sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation pour novembre seront publiées à 13h30 GMT. Une inflation sous-jacente mensuelle de 0,5 % ou plus pourrait inciter les investisseurs à s’abstenir de parier sur un changement de politique au premier semestre 2024 et donner un coup de pouce au dollar avec une réaction immédiate. D’un autre côté, une faible hausse de l’IPC de base de 0,2 % ou moins pourrait avoir l’impact inverse sur la valorisation du dollar.
Les investisseurs pourraient s’abstenir de prendre des positions importantes sur la seule base des données de l’IPC. Mercredi, la Fed publiera le résumé révisé des projections économiques, y compris le « dot plot », qui pourrait fournir des indices clés sur le calendrier d’un changement de politique.
Eren Sengezer, analyste principal de la session européenne chez FXStreet, propose une brève perspective technique pour l’EUR/USD et explique :
« Les perspectives à court terme pour l’EUR/USD indiquent un manque d’intérêt des acheteurs. Cependant, la paire n’a pas encore pris d’élan baissier. L’indicateur de l’indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier reste stable légèrement en dessous de 50, tandis que la paire fluctuait près de la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 jours au moment de la publication, actuellement située à environ 1,0750.
« Néanmoins, l’EUR/USD doit grimper au-dessus de 1,0820 (SMA à 200 jours) et confirmer ce niveau comme support pour attirer les acheteurs techniques. Dans ce scénario, 1,0870 (retracement Fibonacci de 23,6% de la dernière tendance haussière) pourrait servir de résistance intermédiaire avant 1,1000 (niveau psychologique, point final de la dernière tendance haussière). À la baisse, la zone 1,0700-1,0720 (retracement de Fibonacci à 50 %, SMA à 50 jours) s’aligne comme premier support avant 1,0650 (retracement de Fibonacci à 61,8 %) et 1,0600 (niveau psychologique, niveau statique.) »
FAQ sur l’inflation
L’inflation mesure la hausse du prix d’un panier représentatif de biens et de services. L’inflation globale est généralement exprimée en pourcentage de variation sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L’inflation sous-jacente exclut les éléments plus volatils tels que les produits alimentaires et le carburant, qui peuvent fluctuer en raison de facteurs géopolitiques et saisonniers. L’inflation sous-jacente est le chiffre sur lequel les économistes se concentrent et c’est le niveau ciblé par les banques centrales, qui ont pour mandat de maintenir l’inflation à un niveau gérable, généralement autour de 2 %.
L’indice des prix à la consommation (IPC) mesure l’évolution des prix d’un panier de biens et de services sur une période donnée. Il est généralement exprimé sous forme de variation en pourcentage sur une base mensuelle (MoM) et annuelle (YoY). L’IPC de base est le chiffre ciblé par les banques centrales car il exclut les apports alimentaires et énergétiques volatils. Lorsque l’IPC de base dépasse 2 %, cela entraîne généralement des taux d’intérêt plus élevés et vice versa lorsqu’il tombe en dessous de 2 %. Étant donné que des taux d’intérêt plus élevés sont positifs pour une monnaie, une inflation plus élevée se traduit généralement par une monnaie plus forte. L’inverse est vrai lorsque l’inflation diminue.
Même si cela peut paraître contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays fait monter la valeur de sa monnaie et vice versa, une inflation plus faible. En effet, la banque centrale relève normalement les taux d’intérêt pour lutter contre la hausse de l’inflation, ce qui attire davantage d’afflux de capitaux mondiaux de la part d’investisseurs à la recherche d’un endroit lucratif pour garer leur argent.
Auparavant, l’or était l’actif vers lequel les investisseurs se tournaient en période de forte inflation, car il préservait sa valeur, et même si les investisseurs achètent encore souvent de l’or pour ses propriétés refuges en période de turbulences extrêmes sur les marchés, ce n’est pas le cas la plupart du temps. . En effet, lorsque l’inflation est élevée, les banques centrales augmentent les taux d’intérêt pour la combattre.
Des taux d’intérêt plus élevés sont négatifs pour l’or car ils augmentent le coût d’opportunité de la détention de l’or par rapport à un actif portant intérêt ou du placement de l’argent sur un compte de dépôt en espèces. D’un autre côté, une baisse de l’inflation a tendance à être positive pour l’or car elle fait baisser les taux d’intérêt, faisant de ce métal brillant une alternative d’investissement plus viable.
2023-12-12 12:00:00
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