Les banques centrales du monde se précipitent pour augmenter les taux après l’augmentation de la Fed

La Banque d’Angleterre a relevé jeudi son taux directeur pour la septième fois consécutive. Avant que la nouvelle ne soit publiée, la livre sterling a brièvement touché son point le plus bas en 37 ans face au dollar avant de récupérer une partie de ses pertes pour atteindre 1,13 $.

Même certains pays qui n’ont pas modifié leurs taux – la Banque du Japon a laissé son taux directeur à son niveau bas précédent – ​​ont pris d’autres mesures pour atténuer la pression inflationniste croissante.

Le Japon a déclaré jeudi qu’il est intervenu sur les marchés des changes pour vendre des dollars et acheter des yens, la première intervention de ce type en 24 ans, pour ralentir la récente chute de la devise japonaise. Le yen est tombé à 145,87 pour un dollar, son niveau le plus faible depuis 1998, avant l’intervention. Il a ensuite bondi pour atteindre 141 yens, bien qu’il soit encore loin de la barre des 115 yens à laquelle le dollar s’échangeait plus tôt cette année.

Le ministre des Finances Shunichi Suzuki du Japon a déclaré plus tard que le gouvernement agirait à nouveau si nécessaire, sans indiquer l’ampleur de l’intervention. “Bien que les taux de change doivent en principe être déterminés sur le marché, nous ne pouvons pas rester les bras croisés lorsque des mouvements spéculatifs et excessifs se produisent à plusieurs reprises”, a-t-il déclaré.

Les réunions des banques centrales, pour la plupart préprogrammées, ont eu lieu après que la Fed a annoncé sa hausse de 0,75 point la veille et a clôturé une semaine mouvementée de resserrement de la politique monétaire mondiale. De nombreux responsables de la banque centrale aux prises avec une crise de confiance du public après avoir initialement soutenu que les hausses inflationnistes seraient temporaires, se précipitent maintenant pour augmenter les taux d’intérêt pour rattraper la flambée des prix, mais pas si vite qu’ils déclenchent des difficultés économiques inutiles.

La banque centrale suisse s’est jointe à la ruée vers des taux plus élevés en annonçant une augmentation des taux d’intérêt qui placera son taux directeur au-dessus de 0% pour la première fois depuis 2014, mettant fin à la dernière expérience européenne de fixation de taux d’intérêt négatifs. La Riksbank suédoise a relevé ses taux de 1 point de pourcentage plus tôt cette semaine, sa plus forte augmentation en près de trois décennies.

La Turquie a été la plus atypique, qui n’a pas semblé s’inquiéter de la propagation de la menace inflationniste. Sa banque centrale a abaissé son taux d’intérêt de référence à 12% contre 13%, malgré une inflation dépassant 80% en août et provoquant une nouvelle baisse de la valeur de sa monnaie. Le président turc Recep Tayyip Erdogan a longtemps fait pression sur la banque pour qu’elle maintienne les taux d’intérêt bas et adhère à son point de vue contraire selon lequel des taux d’intérêt élevés encouragent plutôt qu’ils n’empêchent l’inflation. La livre turque est ensuite tombée à un nouveau niveau record.

Parmi les neuf membres du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, cinq ont voté pour l’augmentation du taux d’un demi-point à 2,25 %, tandis que trois ont voté pour un saut plus important de trois quarts de point, et un autre a poussé pour un quart de point plus petit. hausse des taux. Les points de vue divergents mettent en évidence les préoccupations concurrentes et les signaux économiques contradictoires auxquels sont confrontés les responsables des banques centrales du monde entier, mais qui sont particulièrement prononcés au Royaume-Uni alors qu’il est aux prises avec sa pire augmentation de l’inflation depuis environ quatre décennies.

Les responsables de la banque centrale s’inquiètent particulièrement de la façon dont des taux d’intérêt plus élevés pourraient amortir l’économie nationale et exacerber une crise du coût de la vie.

Les dernières données économiques ont mis en évidence des signes provisoires de ralentissement de l’inflation au Royaume-Uni, mais ont également présenté des lectures plus faibles que prévu sur le produit intérieur brut. Comme aux États-Unis, un marché du travail tendu et un faible taux de chômage ont été une source de force malgré une faiblesse économique généralisée.

En prenant leur décision jeudi, les responsables de la BOE ont écarté l’option d’une hausse des taux plus importante, à laquelle certains s’attendaient. La banque a continué à faire preuve d’une plus grande prudence dans la lutte contre l’inflation que les banquiers centraux ailleurs qui suivent de plus en plus la stratégie de la Fed consistant à relever les taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage ou plus à la fois.

“Ils marchent exactement sur la même corde raide à la BOE, mais le calcul porte beaucoup plus sur la fragilité de l’économie, même si le Royaume-Uni a l’un des pires problèmes d’inflation du G-10”, a déclaré Altaf Kassam, responsable de l’investissement. stratégique pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique chez State Street Global Advisors.

En optant pour l’augmentation d’un demi-point, les responsables de la BOE ont souligné les récentes mesures gouvernementales visant à limiter la flambée des factures énergétiques qui devraient contribuer à atténuer l’un des principaux contributeurs à l’inflation au Royaume-Uni.

Lors de sa dernière réunion, la banque avait prévenu que l’inflation culminerait au-dessus de 13%. La banque a déclaré jeudi que le plafond récemment annoncé signifierait probablement que la hausse des prix à la consommation culminerait à un peu moins de 11% en octobre, mais que l’inflation pourrait rester à deux chiffres pendant des mois avant de chuter. L’aide gouvernementale signifierait probablement que les consommateurs dépenseraient plus à une date ultérieure, ce qui augmenterait l’inflation à moyen terme.

La banque a également poursuivi son projet de commencer à vendre son portefeuille d’obligations d’État britanniques. Les ventes, totalisant 80 milliards de livres sterling, soit 90,2 milliards de dollars, au cours des 12 prochains mois, surviennent juste au moment où le gouvernement britannique devrait emprunter davantage pour financer un plan de dépenses exceptionnel qui n’a pas encore été annoncé.

La hausse d’un demi-point de la banque signifie également que les responsables ont choisi de ne pas tenir compte des critiques récentes selon lesquelles ils n’étaient pas assez durs face à la flambée de l’inflation. La Première ministre britannique Liz Truss, qui a récemment pris ses fonctions, a déclaré qu’elle réexaminerait le mandat de lutte contre l’inflation de la banque. Pendant ce temps, les propres enquêtes de la BOE ont montré que la confiance du public dans la capacité de la banque centrale à contrôler l’inflation est tombée à un niveau record.

La réunion très attendue a eu lieu une semaine plus tard que prévu après avoir été reportée pendant une période de deuil national suite au décès de la reine Elizabeth II.

Écrire à Will Horner à [email protected] et Megumi Fujikawa à [email protected]

Corrections & Amplifications
Cinq membres du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre ont voté pour augmenter les taux de 0,50 point de pourcentage, tandis que trois ont voté pour une augmentation de 0,75 point de pourcentage et un autre pour une augmentation de 0,25 point de pourcentage. Une version antérieure de cette histoire indiquait à tort que sept avaient voté pour l’augmentation des taux d’un demi-point, un pour un saut de trois quarts de point et un autre pour une augmentation d’un quart de point de pourcentage des taux d’intérêt. (Corrigé le 22 septembre)