Les plus grandes banques du Royaume-Uni devraient réaliser des bénéfices exceptionnels grâce à la flambée des taux d’intérêt, même si elles retirent les produits hypothécaires des étagères et laissent aux épargnants de maigres rendements sur leurs dépôts.
La tourmente financière déclenchée par le «mini» budget du chancelier Kwasi Kwarteng a vu les marchés parier que les taux d’intérêt au Royaume-Uni pourraient culminer à 5,8% au printemps prochain, créant une aubaine pour les prêteurs de rue qui récolteront des rendements pour détenir près de 900 milliards de livres sterling de dépôts à la banque centrale.
“Il y aura un embarras de richesses – les marges bancaires sembleront très larges au troisième trimestre”, a déclaré un banquier senior, le décrivant comme “un moment de cha-ching”.
La Banque d’Angleterre a déjà poussé les taux d’intérêt à 2,25% contre un niveau record de 0,1% pendant la pandémie l’année dernière, alors qu’elle tente de lutter contre l’inflation.
Les quatre plus grandes banques du Royaume-Uni – Barclays, HSBC, Lloyds et NatWest – ont à peu près doublé leurs réserves au cours des trois dernières années et détenaient près de 900 milliards de livres sterling à la banque centrale à la fin du premier semestre 2022, rapportant près de 20 milliards de livres sterling à l’heure actuelle. taux de base.
Chaque hausse supplémentaire de 10 points de base ajouterait près de 1 milliard de livres sterling au revenu net d’intérêts par an.
L’augmentation des résultats des banques est survenue alors que plus de 1 600 produits hypothécaires ont été retirés par les prêteurs au cours de la semaine à la suite du bouleversement du marché après l’événement fiscal de Kwarteng, ce qui a incité la Financial Conduct Authority à contacter les banques car les emprunteurs potentiels étaient laissés pour compte. .
Les prêteurs de premier plan n’ont pas non plus répercuté les gains de la hausse des taux de base sur les épargnants, créant ce qu’un banquier senior a appelé un «marché à deux niveaux», les concurrents plus petits offrant des produits à des prix plus compétitifs.
Barclays paie 0,25% sur son compte d’épargne à accès facile au quotidien de 50 000 £ à 1 million de £, tandis que l’épargnant instantané de NatWest offre 0,4%. En revanche, la Yorkshire Building Society, qui figure sur le tableau des meilleurs achats aux taux les plus élevés, paie 2 %. Chase UK, la banque numérique de JPMorgan, offre 1,5 % d’économies jusqu’à 250 000 £.
Pour les banques européennes et britanniques, la hausse rapide des taux d’intérêt alors que les banques centrales luttent contre l’inflation marque un renversement de situation après une décennie dans un environnement de taux ultra bas et à la traîne par rapport à leurs pairs américains.
Environ 85% du secteur a dépassé les estimations des analystes pour les bénéfices avant impôts du deuxième trimestre, car des taux plus élevés ont amélioré les marges d’intérêt nettes – la différence entre ce qu’une banque paie pour les dépôts et ce qu’elle gagne des prêts et des titres.
Selon Jefferies, les plus grandes banques nationales – NatWest, Lloyds et Barclays – devraient augmenter leurs revenus de 12 milliards de livres sterling de 2022 à 2024. Les analystes d’UBS ont déclaré qu’une augmentation de 0,5 point de pourcentage sur la courbe des taux augmenterait les bénéfices avant provisions de 3 à 4% pour les banques britanniques.
Mais les actions des plus grandes banques du Royaume-Uni ont chuté de 7 à 12% au cours du mois dernier, sous la pression de l’invasion russe de l’Ukraine, des problèmes de chaîne d’approvisionnement et maintenant de l’incertitude sur le marché hypothécaire.
On craint que les emprunteurs ne soient pas en mesure de se permettre une hausse des taux supérieure à 5 ou 6 %. Un banquier senior a déclaré que des taux plus élevés auraient un impact sur la demande de logements dès le quatrième trimestre de 2022.
Néanmoins, à court terme, les banques sont “peu susceptibles” de mettre de côté des provisions significatives pour créances douteuses dans leurs résultats du troisième trimestre le mois prochain malgré ces inquiétudes, a déclaré Gary Greenwood, analyste chez Shore Capital.
Il a dit que c’était parce que les prévisions pour le chômage et les prix de l’immobilier, les deux principaux moteurs des dépréciations de prêts, étaient “assez robustes”.
Le plafond du gouvernement sur les factures énergétiques domestiques de 2 500 £ par an pour les deux prochaines années a également atténué une pression potentielle sur les bénéfices. Les analystes de Jefferies ont estimé que sans cela, les banques britanniques auraient perdu en moyenne 2% de leurs bénéfices avant impôts.
Omar Keenan, co-responsable de la recherche sur les actions des banques européennes au Credit Suisse, a ajouté que les banques partaient de faibles niveaux de défauts et avaient constitué des provisions rapidement pendant la pandémie ; d’autres dispositions seraient prises de manière plus progressive.
“C’est un peu une image délicate”, a-t-il déclaré. “La rentabilité des banques s’est redressée grâce à la hausse des taux d’intérêt, le taux de défaut est resté bas et le bilan s’est amélioré par rapport à Covid, mais les perspectives s’affaiblissent.”
