La Fed a mené une campagne agressive pour augmenter les taux d’intérêt – et Powell a clairement indiqué lors de la réunion de Jackson Hole des décideurs mondiaux en matière de politique monétaire que la lutte contre l’inflation n’était pas terminée.
“Le rétablissement de la stabilité des prix prendra du temps et nécessitera d’utiliser nos outils avec force pour équilibrer l’offre et la demande”, a-t-il déclaré lors de la réunion, qui s’est tenue avec en toile de fond les majestueuses montagnes de Grand Teton.
De modestes signes de ralentissement de la plus grande économie du monde et d’apaisement des pressions sur les prix avaient suscité l’espoir sur les marchés financiers que la banque centrale pourrait assouplir ses hausses agressives de taux d’intérêt, et peut-être même commencer à inverser la tendance l’année prochaine.
Mais Powell a étouffé ces espoirs, indiquant clairement que la politique de la Fed et le taux d’emprunt de référence devraient rester “suffisamment restrictifs” pour ramener l’inflation à son objectif de 2%.
“Bien que des taux d’intérêt plus élevés, une croissance plus lente et des conditions plus souples sur le marché du travail réduiront l’inflation, ils feront également souffrir les ménages et les entreprises”, a déclaré Powell.
“Mais un échec à rétablir la stabilité des prix signifierait une douleur bien plus grande.”
Les actions de Wall Street ont chuté, les trois principaux indices se terminant par des pertes de 3% ou plus.
Keith Buchanan de Globalt Investments a déclaré: “Ce n’était pas un discours choquant par aucun effort d’imagination.”
Il a déclaré que la réaction négative était due à “la dernière possibilité qu’un pivot soit en quelque sorte écarté de la table”.
Le dollar a perdu du terrain face à l’euro, mais s’est apprécié face au yen et à la livre.
Le sentiment avait été renforcé avant le discours de Powell par les dernières lectures de l’indice américain des prix des dépenses de consommation personnelle, l’indicateur préféré de la Fed pour l’inflation, qui a chuté de 0,1% de juillet à juin, et a ralenti à 6,3% contre 6,8% sur une base annuelle.
Mais Powell a averti qu’un mois d’amélioration n’est pas suffisant pour déclarer la victoire.
