L’effondrement de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank pourrait faire baisser les taux hypothécaires et stimuler le marché du logement

Le Trésor américain, la Réserve fédérale et la Federal Deposit Insurance Corp. ont annoncé des mesures pour que les déposants puissent récupérer tout leur argent.

“Aujourd’hui, nous prenons des mesures décisives pour protéger l’économie américaine en renforçant la confiance du public dans notre système bancaire”, ont-ils déclaré dans un communiqué. déclaration commune publiée dimanche. “Cette étape garantira que le système bancaire américain continue de jouer son rôle vital de protection des dépôts et de fourniture d’accès au crédit aux ménages et aux entreprises d’une manière qui favorise une croissance économique forte et durable.”

Tout comme l’incertitude ressentie au moment de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ainsi qu’au début de la guerre russo-ukrainienne, a déclaré Marr, l’effondrement des deux banques préoccupe de nombreux investisseurs et spectateurs.

Auparavant, ces inquiétudes entraînaient une forte baisse des rendements obligataires à long terme, un peu comme ce fut le cas lundi. À partir de lundi 14h30, heure de l’Est, le TMUBMUSD10Y à 10 ans,
3,524%
s’échangeait en dessous de 3,6 %.

Les taux hypothécaires suivent de près le rendement du Trésor à 10 ans. Le 9 mars, l’hypothèque à taux fixe de 30 ans était en moyenne de 7 %, par Nouvelles hypothécaires quotidiennes. Le 13 mars, le 30 ans est tombé à 6,57%.

Bien que “les effets puissent apparemment avoir très peu à voir avec le logement, les taux hypothécaires ont chuté et ont renvoyé les acheteurs sur le marché au printemps 2019”, a rappelé Marr, faisant référence à l’ère de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

“Cela pourrait être une situation parallèle dans laquelle nous nous trouvons actuellement”, a-t-il ajouté. “Nous voyons cela maintes et maintes fois avec les nouvelles économiques mondiales … Il y a beaucoup d’incertitude qui fait vraiment chuter les rendements obligataires et cela a de très fortes implications pour les taux hypothécaires.”

Et en fait, l’acheteur typique d’une maison peut en fait trouver de bonnes affaires avec ses hypothèques, s’il magasine, a déclaré Marr.

Deux grandes banques se sont effondrées à la mi-mars

L’effondrement de SVB est la deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis. La fermeture a suscité des inquiétudes au sein du secteur financier quant à la propagation de la faiblesse, comme ce fut le cas lors de la faillite de Lehman Brothers en 2008.

Mais les régulateurs américains sont intervenus et ont limité les dégâts, prenant le contrôle de la banque et prenant des mesures d’urgence.

Signature Bank a connu le même sort. La déclaration conjointe du Trésor, de la Réserve fédérale et de la FDIC a ajouté: «Nous annonçons également une exception de risque systémique similaire pour Signature Bank, New York, New York, qui a été fermée aujourd’hui par son autorité d’affrètement d’État. Tous les déposants de cette institution seront rendus entiers. Comme pour la résolution de la Silicon Valley Bank, aucune perte ne sera supportée par le contribuable.

“Un avantage substantiel pour le marché du logement”

Alors que les marchés du logement dans l’Ouest – comme à San Francisco et dans la Bay Area – sont aux prises avec les prix des maisons, les faillites bancaires ne vont pas entraîner un effondrement du logement, comme en 2008, ont déclaré des experts. À l’époque, la récession a été déclenchée par les prêts subprime et une crise des saisies.

“Je ne pense pas que les faillites bancaires auront un impact significatif sur le marché du logement dans l’ouest des États-Unis. Les défaillances sont idiosyncratiques, et compte tenu de la décision du gouvernement de payer tous les déposants, je ne m’attends pas à ce qu’il y ait un problème dans l’ensemble. système financier », a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, à MarketWatch.

Les banques continueront d’accorder des prêts hypothécaires, a-t-il ajouté, et “si quoi que ce soit, les taux hypothécaires pourraient baisser compte tenu de la fuite vers la qualité sur le marché obligataire et des perspectives que le [U.S. Federal Reserve] peut retarder ses augmentations de taux.

Les prêteurs hypothécaires – qui incluent les banques – ne voient pas nécessairement les problèmes de liquidité, a déclaré Sam Hall, économiste immobilier chez Capital Economics.

“L’impact direct sur le marché du logement sera probablement faible. De plus, les avoirs de SVB en titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (MBS) représentent une très petite part du marché global, il est donc peu probable que la vente forcée de ces actifs exerce une pression à la baisse sur les prix des MBS », a-t-il ajouté.

Al Otero, gestionnaire de portefeuille chez Armada ETF Advisors, a également déclaré que l’effondrement pourrait avoir forcé la Fed à freiner la hausse des taux, ce qui aide le marché du logement.

Il y a une remontée des taux sur l’ensemble de la courbe des rendements, a déclaré Otero, “et on s’attend à ce que la Fed ” suspende ” désormais l’augmentation du taux des fonds lors de sa session politique des 21 et 22 mars”.

Et cela signifie que “nous pourrions assister à une réduction importante des taux hypothécaires au début de la saison des soldes de printemps”, a-t-il ajouté, “ce qui serait un avantage substantiel pour le marché du logement”.

Les banques régionales voient les investisseurs saisir leurs dépôts et fuir vers de plus grandes banques pour les garder, inquiets pour la santé des plus petits acteurs. Mais ces types effrayés sont plus une exception, pas la norme, a noté Marr de Redfin.

“Il y aura probablement deux groupes de personnes – des personnes qui sont dans la Silicon Valley ou dans la finance et l’économie qui sont vraiment attentives, puis d’autres groupes de personnes qui n’ont aucune idée de ce qui se passe”, a déclaré Marr.

“Si vous faites partie du premier groupe de personnes, alors votre confiance en la stabilité de l’économie a certainement été un peu ébranlée, vous pourriez être moins disposé à sortir et à prendre une décision importante qui dépend peut-être de votre revenu et cela pourrait être un signal d’alarme pour certaines personnes », a-t-il poursuivi.

“Mais dans l’ensemble, je pense que la plupart des gens penseront qu’il s’agit en quelque sorte d’un problème isolé et que cela ne les affecte pas trop”, a ajouté Marr. “Et peut-être qu’ils profitent un peu des taux hypothécaires.”