La semaine dernière, le Conseil des gouverneurs de la BCE a discuté des prévisions de développement économique de la zone euro et a décidé de laisser les taux d’intérêt de l’euro inchangés au niveau de 4 %.
Kazak souligne que l’inflation dans la zone euro ralentit et se rapproche de l’objectif de 2 %. Dans le même temps, la faiblesse de l’économie s’est prolongée et nous ne verrons pas non plus de croissance rapide cette année. Même s’il existe une certaine faiblesse sur le marché du travail, celui-ci reste solide et le chômage se situe à des niveaux historiquement bas, tandis que la croissance des salaires est plus rapide que celle des prix et que le pouvoir d’achat de la population se remet progressivement du choc inflationniste.
En février, l’inflation dans la zone euro est tombée à 2,6%, mais en Lettonie elle n’était que de 0,6%, note Kazāks. Les prix du gaz naturel au début de l’année sont nettement inférieurs aux prévisions et sont l’une des raisons pour lesquelles les prévisions d’inflation pour la zone euro ont été abaissées à 2,3 % cette année. Cela signifie que dès le second semestre, l’inflation dans la zone euro pourrait approcher les 2 %. Les prévisions pour 2025 et 2026 sont respectivement de 2 % et 1,9 %. Si les prévisions se réalisent, l’objectif d’inflation – symétriquement autour de 2% dans la zone euro à moyen terme – sera atteint dans environ trois ans, ce qui est un délai acceptable à moyen terme, explique Kazaks.
Le président de la Banque de Lettonie rappelle que l’inflation dépassera l’objectif de 2 % en 2021. L’année dernière, l’économie de la zone euro était au bord de la récession, elle est encore faible, et cette année la croissance du produit intérieur brut ne devrait être que de 0,6%, mais en 2025 et 2026 elle sera un peu plus rapide, à savoir 1,5 % et 1,6%.
Kazak explique que les principaux moteurs de la croissance de l’économie de la zone euro sont une croissance plus forte de l’économie mondiale, qui stimulera les exportations de la zone euro, une croissance des salaires plus rapide que l’inflation, qui stimulera la consommation des ménages, ainsi qu’une réduction progressive des taux d’intérêt, qui stimulera l’investissement et la consommation.
“Cependant, les risques et l’incertitude restent élevés. Si pour l’inflation, à mon avis, ces risques sont équilibrés, alors pour la croissance économique, ils sont à la baisse, c’est-à-dire qu’une croissance plus lente est plus probable qu’une croissance plus rapide”, explique Kazaks.
Bien que le Conseil de la BCE n’ait pas encore discuté de la réduction des taux d’intérêt lors de la réunion de mars, une discussion a été engagée sur une éventuelle réduction des taux d’intérêt à l’avenir, informe Kazaks. Si, jusqu’à récemment, le risque de réduire les taux d’intérêt trop rapidement et donc de faire remonter les taux d’inflation, ce qui nécessiterait des hausses de taux bien au-dessus des 4 % actuels pour ralentir l’inflation, était bien plus grand que le risque de commencer à réduire les taux trop tard, alors Selon Kazak, ces risques commencent maintenant à se stabiliser et il n’est pas nécessaire de retarder la réduction des taux.
Si l’économie suit à peu près le scénario de prévision décrit ci-dessus, la décision de commencer à réduire les taux d’intérêt pourrait être prise dès les prochaines réunions, prédit les Kazaks. Les marchés financiers ont actuellement une vision assez similaire, intégrant pleinement la première baisse des taux de 0,25 point de pourcentage dès le mois de juin.
L’inflation a augmenté très rapidement et a également diminué rapidement, admet Kazak. L’objectif du Conseil des gouverneurs de la BCE est de ramener l’inflation à 2 % et d’empêcher qu’elle augmente à nouveau. Kazak souligne que l’incertitude reste élevée et qu’une certaine prudence reste donc de mise.
L’une des raisons de l’inflation plus faible que prévu cette année est le prix du gaz naturel, explique Kazaks. Avec la hausse inattendue des prix du gaz naturel, l’inflation augmenterait à nouveau. La tension sur le marché du travail reste forte : même si les taux de croissance des salaires ont ralenti, ils sont rapides et créent des risques que l’inflation soit « obstinée » et diminue à contrecœur.
“C’est pourquoi, comme auparavant, nous fonderons nos décisions au Conseil de la BCE sur un esprit calme et sur des données actuelles. Le dragon de l’inflation est cloué au sol, encore un peu et il sera vaincu”, écrit Kazaks.
Il a déjà été rapporté que le 7 mars, la Banque centrale européenne avait décidé de maintenir ses taux d’intérêt inchangés pour la quatrième fois consécutive. Lors de la réunion du Conseil de la BCE à Francfort, il a été décidé de maintenir le taux des opérations principales de refinancement à 4,5 %, le taux des dépôts au jour le jour à 4 % et le taux des prêts au jour le jour à 4,75 %. Afin de lutter contre l’inflation, les taux d’intérêt avaient été augmentés par le Conseil de la BCE pendant dix réunions consécutives.
2024-03-13 15:29:39
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