Pour les passionnés de Bitcoin, une mise à jour logicielle tous les quatre ans appelée « réduction de moitié » a longtemps été considérée comme l’une des clés pour soutenir sa valeur.
Cette fois-ci, cela devrait également entraîner une baisse de revenus de plusieurs milliards de dollars pour les entreprises mêmes qui assurent le bon fonctionnement de la monnaie numérique, juste après une augmentation de leurs coûts les plus importants.
Vers le 20 avril, la réduction de moitié réduira le montant de Bitcoin que les « mineurs » peuvent gagner chaque jour pour la validation des transactions, passant de 900 actuellement à 450. Sur la base du prix actuel du Bitcoin, cela pourrait entraîner des pertes de revenus d’environ 10 milliards de dollars par an pour l’ensemble du secteur. Marathon Digital Holdings Inc., CleanSpark Inc. et d’autres mineurs, qui se disputent une récompense fixe en Bitcoin en résolvant des énigmes mathématiques à l’aide d’ordinateurs ultra-rapides, ont investi dans de nouveaux équipements et ont cherché à acheter des concurrents plus petits pour tenter d’amortir la baisse des revenus. .
“Il s’agit de la dernière tentative pour les mineurs de générer autant de revenus que possible avant que leur production ne subisse un coup dur”, a déclaré Matthew Kimmell, analyste des actifs numériques chez CoinShares. « Alors que les revenus diminuent du jour au lendemain, la réponse stratégique de chaque mineur et la manière dont il s’adapte pourraient bien déterminer qui sortira vainqueur et qui sera laissé pour compte. »
La flambée des prix du Bitcoin a contribué à compenser ces coûts d’énergie et à alimenter la croissance du minage de cryptomonnaies. Depuis que les premières machines spécialisées sont entrées en jeu en 2013, la capitalisation boursière totale de 14 sociétés minières cotées aux États-Unis a atteint environ 20 milliards de dollars, selon un rapport du 1er avril de JPMorgan Chase & Co.
Si les mineurs cotés aux États-Unis sont le visage de l’industrie, ils ne représentent qu’environ 20 % de la puissance de calcul du secteur, selon un chercheur en cryptographie. LeMinerMag. Les sociétés minières privées constituent le reste et pourraient être plus vulnérables après la réduction de moitié, car elles doivent généralement recourir au financement par emprunt ou au capital-risque pour couvrir leurs besoins, tandis que les entreprises publiques peuvent lever des fonds via la vente d’actions.
Alors que le battage médiatique s’intensifie autour de l’événement, certains traders parient sur une chute des valeurs minières. Le total des intérêts à découvert, soit la valeur en dollars des actions empruntées et vendues par les traders baissiers, s’élevait à environ 2 milliards de dollars au 11 avril, selon une estimation de S3 Partners LLC. Ces intérêts à court terme représentaient près de 15 % des actions en circulation du groupe, soit trois fois plus que la moyenne américaine de 4,75 %, a déclaré Ihor Dusaniwsky, directeur général de l’analyse prédictive chez S3.
La mise à jour, la quatrième depuis 2012, a été préprogrammée par le créateur anonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, pour maintenir le plafond strict de 21 millions de jetons afin d’éviter qu’elle ne devienne inflationniste en tant que monnaie.
La situation est différente d’il y a quatre ans, lorsque le Bitcoin se négociait à moins de 9 000 dollars et que la majeure partie de l’activité minière avait lieu en Chine. Depuis lors, une grande partie de cette activité s’est déplacée vers les États-Unis, stimulant ainsi la concurrence pour l’électricité.
“Le pouvoir aux États-Unis est extraordinairement limité”, a déclaré Adam Sullivan, directeur général de Core Scientific Inc., basée à Austin, au Texas, l’une des plus grandes sociétés minières publiques de Bitcoin. « À l’heure actuelle, les mineurs sont en concurrence avec certaines des plus grandes entreprises technologiques du monde, qui tentent de trouver de l’espace pour des centres de données, qui sont également de grands consommateurs d’énergie. »
L’industrie naissante de l’IA attire des quantités massives de capitaux, ce qui rend plus difficile pour les mineurs d’obtenir des tarifs d’électricité avantageux auprès des sociétés de services publics. Amazon.com Inc. devrait dépenser près de 150 milliards de dollars sur les centres de données, tandis que Blackstone construit un empire de centres de 25 milliards de dollars. Google Inc. et Microsoft Corp. réalisent également de gros investissements.
Prise de puissance
“Les adeptes de l’intelligence artificielle sont prêts à payer trois ou quatre fois ce que les mineurs de Bitcoin payaient l’année dernière” pour l’électricité, a déclaré David Foley, co-gérant du Bitcoin Opportunity Fund, qui a investi dans des mineurs publics et privés. Cela se produit partout dans le monde, a-t-il déclaré.
Les géants de la technologie ont également un avantage dans l’acquisition d’énergie auprès des services publics, compte tenu de leurs flux de revenus constants, tandis que les revenus du minage de crypto fluctuent en fonction de la hausse et de la baisse des prix du Bitcoin. Les services publics considèrent les entreprises technologiques comme des acheteurs plus fiables compte tenu de leurs bilans solides, a déclaré Taras Kulyk, PDG du fournisseur de services de crypto-minage SunnyDigital.
Avec cette concurrence en place, les contrats d’électricité à bas prix pourraient être plus difficiles à renouveler à l’expiration des accords existants. Les mineurs de Bitcoin à grande échelle ont tendance à bloquer les prix de l’énergie, généralement pendant quelques années, a déclaré Greg Beard, PDG du mineur public de Bitcoin Stronghold Digital Mining Inc.
Puissance de l’ordinateur
Les mineurs se disputent un montant fixe de récompense, le gagnant remportant la totalité pour le premier à traiter avec succès un bloc de transactions sur la blockchain Bitcoin. Cette récompense tombera à 3,125 Bitcoins après une réduction de moitié par rapport à 6,25 actuellement.
Plus un mineur dispose de puissance de calcul, plus il a de chances de gagner une récompense. Mais ça devient de plus en plus difficile. La difficulté de minage, une mesure de la puissance de calcul pour extraire du Bitcoin, a presque sextuplé depuis la réduction de moitié de 2020, selon une mise à jour bihebdomadaire du crypto-mining. site web btc.com. Cela est dû à un nombre croissant de mineurs et à une récompense qui reste fixe.
Les entreprises ont mis à jour leur technologie avec des machines plus efficaces pour générer une puissance de calcul supplémentaire, et les mineurs publics de Bitcoin ont levé des milliards de dollars pour financer leurs achats en proposant de nouvelles actions.
“C’est dur là-bas”, a déclaré Jeune Cho, PDG de Blockhouse Digital, une société de gestion d’actifs spécialisée dans les prêts garantis et les stratégies génératrices de rendement sur les marchés de la cryptographie. « Les mineurs recherchent des prêteurs depuis plusieurs mois et n’en trouvent pas. »
Outre le financement par emprunt, certains mineurs privés collectent des fonds grâce à des cycles de financement en capital-risque, a déclaré Foley du Bitcoin Opportunity Fund.
Ceux qui ont des flux de trésorerie négatifs et qui n’ont pas accès à l’emprunt sont confrontés à la décision de financer leurs opérations par le biais de capitaux privés ou de liquidités stockées de manière préventive dans leur bilan, a déclaré Kimmell de CoinShares.
« À l’inverse, s’ils ont peu confiance dans les futurs revenus miniers, ils pourraient finir par quitter le marché », a-t-il déclaré.
