La mission de Yellen à Pékin est d’éviter une guerre des superpuissances

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, est en visite en Chine cette semaine, apparemment comme le visage le plus amical de ce que l’ancien économiste en chef du FMI, Kenneth Rogoff, appelle la stratégie “bon flic, mauvais flic” de l’administration Biden.

Les récentes tensions sino-américaines ont été fortes sur les fronts diplomatique et économique. Suite aux actions internes chinoises à Hong Kong et ailleurs pendant la crise de Covid, aux inquiétudes quant à la possibilité d’une attaque chinoise contre Taïwan, à l’abattage d’un ballon d’observation chinois au-dessus des États-Unis et aux allégations croissantes selon lesquelles Covid pourrait s’être échappé d’un laboratoire de recherche chinois , les derniers mois ont vu une série de restrictions économiques donnant-donnant, les États-Unis cherchant à limiter l’exportation de matériaux vers la Chine qui, selon eux, pourraient aider les Chinois à améliorer leur armée et les Chinois restreignant l’exportation de matières premières clés largement utilisées dans la fabrication de haute technologie et l’introduction d’une nouvelle loi sur la sécurité et l’espionnage qui menace les flux d’informations des entreprises américaines.

Outre la dimension sécuritaire, l’administration Biden a également adopté une position plus généralement protectionniste sur l’économie, avec des mesures visant à dissuader ou à restreindre les importations même en provenance de pays amis et la loi sur la réduction de l’inflation favorisant fortement les entreprises américaines dans un certain nombre de domaines tels que comme technologie verte. En tant qu’acteur majeur de l’économie mondiale, la Chine devrait souffrir si le système commercial mondial se dégrade.

Yellen a cherché à minimiser certains des discours les plus extravagants selon lesquels les États-Unis ont l’ambition de “se découpler” de l’économie chinoise, qualifiant l’idée de “désastreuse”. Il y aura probablement aussi des discussions détaillées sur les restrictions chinoises à l’exportation d’éléments clés, en particulier le gallium (utilisé dans les appareils de communication et les LED) et le germanium (utilisé dans les puces informatiques et les plastiques). Avec son impudence caractéristique, la Russie a proposé d’augmenter sa production de germanium – ce que l’on peut supposer sans risque que les États-Unis ne considéreront pas comme une source alternative viable. Il existe d’autres pays à partir desquels l’élément est disponible (par exemple en Afrique), mais Yellen souhaitera peut-être clarifier la position avec la Chine avant que trop d’entreprises américaines ne s’enferment dans des fournisseurs moins attractifs et moins fiables sur le plan économique, dont certains créeraient leurs propres problèmes stratégiques dans tourner quand même.

La Russie surgira inévitablement aussi dans le sens où les États-Unis chercheront à encourager les Chinois à limiter l’aide économique et le partenariat qu’ils fournissent à la Russie alors que la guerre russo-ukrainienne se poursuit. Pékin pourrait également solliciter des signaux des États-Unis concernant ses attentes en matière de politique monétaire, car les hausses des taux d’intérêt américains créent des pressions dans de nombreux pays, et pour son appétit continu (ou autre) de recevoir des investissements chinois dans des obligations d’État américaines pour aider à financer la dette américaine.

Les États-Unis et la Chine ne sont ni amis ni alliés. Mais en termes économiques – du moins pour le moment – ​​ils sont susceptibles de penser tous les deux qu’ils tirent profit de leur bonne entente. Chacun cherche à signaler, par des mesures économiques, qu’il est assez puissant pour faire respecter sa volonté si nécessaire et qu’il ne sera pas intimidé par l’autre. Mais à ce stade, aucun des deux ne semble vouloir que ce processus devienne incontrôlable. Juste assez de pression. Juste assez de tension. Puis quelques mots apaisants.

Yellen n’atteint peut-être pas grand-chose de très spécifique, mais garder les choses calmes peut être une contribution économique considérable en soi.