Les nombres: Les banques à court de liquidités ont emprunté 139,5 milliards de dollars de prêts d’urgence à la Réserve fédérale au cours de la semaine terminée le 12 avril, selon les données publiées jeudi par la banque centrale. C’était en baisse par rapport à 148,7 milliards de dollars la semaine dernière et à 154 milliards de dollars il y a deux semaines. Il est également en baisse par rapport au pic de 300 milliards de dollars à la mi-mars, lorsque la Silicon Valley Bank s’est effondrée.
Détails clés : Les banques ont emprunté 67,6 milliards de dollars à la Fed en utilisant la «fenêtre d’escompte» traditionnelle au cours de la semaine terminée le 12 avril, contre 69,7 dollars la semaine précédente.
La Fed a prêté aux banques 71,8 milliards de dollars supplémentaires dans le cadre d’un nouveau programme de financement à terme bancaire mis en place pour éviter de nouvelles ruées et faillites bancaires. C’était en baisse par rapport aux 79 milliards de dollars de la semaine précédente.
Les banques peuvent utiliser ce programme pour obtenir des prêts d’urgence afin de payer les déposants qui retirent de l’argent, plutôt que d’avoir à vendre des titres pour lever des fonds qui pourraient causer des tensions sur les marchés.
Grande image: La diminution du montant des emprunts bancaires ajoute à l’impression que les tensions sur le système bancaire s’atténuent, ou du moins se stabilisent. Mais les experts ont déclaré qu’il subsistait de sérieux doutes quant à la santé du système bancaire à l’avenir, avec des estimations de plus de 600 milliards de dollars de dette qui sont sous-marines dans leurs livres.
Dans les coulisses, la Fed exécute un programme visant à réduire son bilan après avoir acheté de grandes quantités d’actifs sur le marché pour maintenir les taux d’intérêt à long terme bas pendant la pandémie.
La semaine dernière, les actifs du bilan de la Fed ont chuté de 17,8 milliards de dollars à 8,6 billions de dollars.
Alors que les prêts d’urgence vont à l’encontre de ce programme, les responsables de la Fed ont déclaré qu’ils avaient l’intention de continuer à laisser les titres arrivant à échéance sortir de son bilan.
Qu’est ce qu’ils disent? « Cela confirme que la phase aiguë des tensions bancaires actuelles continue de s’atténuer progressivement. Bien sûr, les coups portés à de nombreuses petites banques par la baisse des marges d’intérêt nettes et la volatilité accrue de leurs bases de dépôts seront un processus beaucoup plus lent », a déclaré Krishna Guha, vice-président d’Evercore ISI, dans une note aux clients.
Réaction du marché : Le rendement du bon du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,466%
a légèrement augmenté à 3,45% dans les échanges jeudi.
