Jānis Rozenfelds : Le stress sur les marchés financiers s’est atténué

L’année 2022 a été rapide et pleine de défis – pendant cette période, les taux des actions et des obligations ont perdu de leur valeur, même dans des montants à deux chiffres. D’autre part, l’année 2023 sur les marchés financiers a commencé avec l’espoir d’une stabilisation de la situation, et le premier semestre s’est en effet passé positivement – à en juger par le début de l’année, les indices boursiers américains et européens affichent une croissance, et les régimes de retraite en Lettonie se remettent également de la baisse de l’année dernière. La tension de l’an dernier sur les marchés financiers s’est atténuée. Quelles en sont les raisons ?

La réponse à cette question pourrait être formulée très brièvement : lorsque les résultats des marchés financiers augmentent, le stress diminue. Cette hypothèse est étayée par l’indice VIX, qui reflète la volatilité attendue du marché boursier américain et montre le niveau de stress des investisseurs en actions. Dans la seconde quinzaine de juin, début juillet, le VIX est tombé à un niveau jamais vu depuis début 2020 et a fluctué entre 12 et 14,5. Le faible indice montre que de nombreux investisseurs ne sont pas particulièrement inquiets des possibles bouleversements du marché financier en ce moment.

On ne peut certainement pas dire que le stress a diminué car le premier semestre de cette année a été calme et sans événements marquants. En fait, la situation dans le monde et, par conséquent, sur les marchés financiers, a été si mouvementée cette année. De nombreuses décisions de banques centrales sont derrière nous, l’inflation ici en hausse, ici en baisse, l’effondrement de certaines banques régionales américaines et du Crédit Suisse, la guerre déclenchée par la Russie en Ukraine se poursuit, et une situation géopolitique tendue s’observe aussi ailleurs dans le monde. Cependant, malgré tout, au premier semestre 2023, les indices boursiers américains et européens ont affiché une croissance assez forte. Par conséquent, nous constatons également des tendances positives dans les résultats des plans d’investissement de niveau 2 en Lettonie – tous les plans de pension qui investissent dans des actions sont proches du point le plus élevé dans le cadre de 2023, et la croissance se poursuit également dans les plans conservateurs.

Inflation « collante » – la prudence doit rester

Cette année, l’Europe est devenue plus attrayante aux yeux des investisseurs – nous l’avons vu particulièrement clairement au cours des premiers mois de cette année, lorsque les indices boursiers européens ont affiché une croissance plus rapide, devançant les résultats américains. Pour le moment, en regardant les graphiques des indices boursiers européens, on peut voir que la quasi-totalité de la baisse de l’année dernière a été récupérée, mais il y a maintenant un ralentissement. Au cours du dernier mois, les indices boursiers en Europe ont connu une baisse de 1% à 2%. L’une des raisons en est la politique de taux d’intérêt relativement agressive de la Banque centrale européenne, qui s’appuie sur la lutte contre l’inflation. Bien que les taux d’inflation dans les pays européens commencent déjà à baisser, certains craignent que l’inflation sous-jacente soit devenue rigide et plus difficile à éradiquer.

L’inflation diminue également progressivement aux États-Unis, où les investisseurs sont actuellement beaucoup plus optimistes qu’au début de l’année, lorsque nous avons enregistré des résultats négatifs sur les indices boursiers américains en février et mars. Alors que cet optimisme est une fois de plus alimenté par la croissance des entreprises technologiques, la question est : “Combien de temps cette croissance va-t-elle durer ?” Cependant, nous pourrons parler de stabilité réelle lorsque nous verrons une reprise et une croissance dans d’autres secteurs également.

Vérités terrain indépendantes du stress

Bien que le premier semestre de l’année se soit passé de manière positive sur les marchés financiers et les résultats des régimes de retraite, il ne faut pas perdre la prudence dans l’optimisme et se rappeler que les vérités fondamentales des principaux investissements à long terme, tels que l’épargne-retraite, sont immuables et indépendantes du niveau de stress. Premièrement, une vision à long terme doit être maintenue. En examinant les résultats des plans d’investissement sur une période de 10 ans ou plus, nous pouvons juger le plus objectivement possible de la performance des plans, car la plupart d’entre nous épargnent pour la retraite pendant plusieurs décennies. Tout aussi important que la vision à long terme, chaque membre du 2e niveau des pensions lettones dispose également du bon plan de pension. C’est-à-dire qu’il est important de constituer une épargne dans un plan adapté à votre âge – plus les années de retraite s’éloignent, plus la plus grande partie de l’épargne doit être investie en actions.

Ainsi, quel que soit le niveau de stress des investisseurs américains ou du vôtre, il est important de garder la tête froide en matière d’épargne-retraite et d’évaluer ce qui se passe en termes d’années, et non de mois ou de jours.