Le Pakistan mettra en œuvre le décision de la Cour fédérale de la charia (FSC) pour débarrasser le pays d’un système bancaire basé sur les intérêts, le ministre des Finances Ishaq Dar a dit mercredi, mais beaucoup se demandent s’il sera possible de le faire du tout.
Le FSC a été créé au Pakistan en 1980 sous le règne du dictateur militaire Ziaul Haq et est chargé “d’examiner et de trancher la question de savoir si une loi ou une disposition de la loi est ou non contraire aux injonctions de l’Islam”.
La décision du tribunal interdisant les intérêts est intervenue plus tôt cette année en avril, donnant au gouvernement jusqu’au 31 décembre 2027 pour éliminer Ribale terme islamique désignant l’intérêt, du système bancaire du pays.
Le tribunal a également statué que tout intérêt sur les emprunts publics, qu’ils soient de source nationale ou étrangère, relevait également de la définition de Riba et était interdit par la loi islamique.
À la suite de la décision du tribunal, la banque centrale du Pakistan ainsi que la plus grande banque publique – la Banque nationale du Pakistan – et trois banques commerciales ont contesté la décision devant la Cour suprême.
Mais le ministre des Finances a déclaré que la banque centrale et le NBP retireraient leurs appels devant la cour suprême, car il s’est engagé à mettre en œuvre la décision du tribunal de la charia et à débarrasser le pays d’intérêt dès que possible.
Emprunter ou prêter de l’argent à un taux d’intérêt prédéterminé (Riba) est interdit dans l’Islam. Au cours des dernières décennies, plusieurs banques ont fait leur apparition dans le monde islamique, offrant des services entièrement conformes à la charia, tandis que les banques conventionnelles ont introduit des produits et des instruments sans intérêt pour se conformer à la loi islamique.
Au Pakistan en particulier, la banque islamique a considérablement resurgi au début des années 2000, avec le lancement de la première banque entièrement islamique du pays, Meezan Bank. Avec plusieurs banques exploitant désormais des filiales bancaires islamiques, cette alternative détient une part importante de 20% dans le secteur bancaire.
Malgré cette croissance, certains analystes pensent que la dernière annonce du gouvernement de passer complètement à un système sans intérêt n’est peut-être qu’une rhétorique politique pour plaire à la banque de votes religieux, car il existe des problèmes structurels sous-jacents qui doivent être résolus afin de mettre en œuvre un nouveau système.
Le ministre des Finances lui-même a reconnu qu’il ne s’agissait pas d’un travail “du jour au lendemain”, affirmant que de nombreux défis devaient être surmontés pour atteindre cet objectif.
En ce qui concerne les obligations internationales existantes du Pakistan, Raza Jafri, analyste bancaire chez Intermarket Securities, a déclaré qu’un passage complet à un système sans intérêt ne les affecterait pas.
“La décision de justice a précisé que le Pakistan est tenu d’honorer les engagements financiers internationaux existants, même s’ils ne sont pas conformes à la charia, mais que les emprunts futurs doivent se faire par des modes conformes”, a-t-il déclaré.
Mais il a ajouté qu’il n’était pas clair si cette restriction s’étendait aux emprunts extérieurs là où des alternatives conformes à la charia n’existaient pas.
Par exemple, si la décision doit être pleinement mise en œuvre, le Pakistan peut-il opter pour un programme du Fonds monétaire international (FMI) ? “Pour cela, le gouvernement pourrait demander plus de clarté”, a-t-il déclaré.
Mais jusqu’à ce que cette clarté soit là, il semble que les emprunts extérieurs devraient également être conformes à la charia, ce qui signifie qu’il n’y aura plus de renflouements du FMI tels que nous les connaissons.
Jawad Shamim, gestionnaire de portefeuille chez Alfalah Investment, a déclaré que le gouvernement pourrait emprunter à l’international en émettant des obligations conformes à la charia, comme il l’a déjà fait dans le passé, mais a noté que des points d’interrogation subsistaient quant à savoir si les emprunts bilatéraux ou multilatéraux via des pays amis ou des institutions financières étaient possible dans ce système.
Jafri et Shamim ont déclaré que les banques nationales étaient bien placées pour finalement se convertir entièrement, mais étaient sceptiques quant au délai de cinq ans. « Cela fait plus de cinq ans que Faysal Bank, une banque de taille moyenne, tente de se convertir entièrement à la banque islamique. Cela prendrait donc beaucoup plus de temps pour les grandes banques conventionnelles », a déclaré Jafri.
Il a déclaré que davantage de recherches et d’études étaient nécessaires pour planifier comment se déroulerait le passage à un système sans intérêt, soulignant que le gouvernement était le plus gros emprunteur auprès des banques locales, ce qui posait un défi en soi.
C’est à cause de toute la dette publique intérieure, seulement environ 5% étaient représentés par des Sukuks – un système d’emprunt conforme à la charia qui donne au prêteur la propriété partielle d’un actif détenu par l’emprunteur jusqu’au remboursement du prêt.
“Pour une conversion complète, sur quel actif sous-jacent le gouvernement emprunterait-il?” interrogea-t-il. « Y a-t-il suffisamment d’entreprises publiques ? Vont-ils mettre en gage les autoroutes, les péages et les aéroports du pays ? »
Jafri a également déclaré que si le gouvernement avait décidé que la Banque d’État et la NBP retireraient leurs appels contre la décision, il n’était pas clair si les banques commerciales qui avaient contesté la décision feraient de même.
L’ancien banquier de Citigroup, Yousuf Nazar, a déclaré que la décision du gouvernement de retirer les appels contre la décision du tribunal de la charia était une décision visant à “apaiser le lobby religieux”.
Il a insisté sur le fait que la déclaration du ministre ne changerait rien. « La banque sans intérêt n’existe pas, ce n’est qu’un slogan. Ce n’est pas possible.”
Najam Ali, PDG de Next Capital, a également a écrit sur Twitter qu’un passage complet à la banque sans intérêt signifierait que le gouvernement “ne pourra émettre que des Sukuks qui nécessitent un actif sous-jacent. Il deviendra de plus en plus difficile de mettre en gage de tels actifs compte tenu de la volonté du gouvernement d’emprunter pour financer le déficit budgétaire.
