Dépenses de consommation aux États-Unis et ralentissement de l’inflation sous-jacente en mai

WASHINGTON, 30 juin (Reuters) – Les dépenses de consommation aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en mai, car les véhicules à moteur sont restés rares tandis que la hausse des prix a contraint à réduire les achats d’autres biens, un autre signe que le rebond de la croissance économique au début du deuxième trimestre s’essouffle.

Bien que le rapport du département du Commerce de jeudi ait suggéré que l’inflation avait probablement atteint un sommet, les pressions sur les prix sont restées suffisamment fortes pour maintenir la Réserve fédérale sur la voie d’un resserrement agressif de sa politique monétaire. Néanmoins, les responsables de la Fed devraient se réjouir du refroidissement de la demande.

La hausse des taux d’intérêt et les conditions financières difficiles alimentent les craintes d’une récession, mais les données économiques indiquent jusqu’à présent une croissance modérée. Les nouvelles demandes d’allocations de chômage ont continué de baisser la semaine dernière, malgré les licenciements dans les secteurs de la technologie et du logement, ont révélé d’autres données jeudi.

“La Fed n’a pas encore gagné la guerre contre l’inflation, mais il y a des signes plutôt encourageants que l’économie ralentit”, a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. “Malgré les craintes de récession, les licenciements n’ont pas tout à fait atteint des niveaux suffisamment élevés pour faire croire que l’économie se dirige vers la falaise dans les profondeurs de la récession.”

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté de 0,2 % en mai, la plus faible hausse en cinq mois. Les données d’avril ont été révisées à la baisse pour montrer que les dépenses ont augmenté de 0,6 % au lieu de 0,9 % comme indiqué précédemment.

Il y a également eu des révisions à la baisse des données remontant à janvier, montrant un profil de croissance plus faible pour les dépenses cette année.

Les dépenses en biens destinés à durer trois ans ou plus ont diminué de 3,2 %, tirées vers le bas par les véhicules automobiles. Les achats d’ameublement et d’équipement ménager durable ont également diminué, tout comme les biens de loisirs et les véhicules. Cela a partiellement compensé une augmentation de 0,7 % des services, qui a été tirée par le logement et les services publics ainsi que par les soins de santé et les voyages internationaux.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que les dépenses de consommation augmenteraient de 0,4 %. Le rapport joint les données sur les mises en chantier, les permis de construire et la production manufacturière en suggérant que l’économie avait du mal à prendre de l’altitude après que le produit intérieur brut a chuté à un taux annualisé de 1,6 % au premier trimestre.

Les actions de Wall Street étaient en baisse. Le dollar est resté stable face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté.

L’INFLATION A PICTÉ

La banque centrale américaine a relevé ce mois-ci son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage, sa plus forte hausse depuis 1994. La Fed a relevé son taux directeur au jour le jour de 150 points de base depuis mars.

L’inflation a maintenu sa tendance à la hausse en mai. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,6% le mois dernier après avoir gagné 0,2% en avril. Au cours des 12 mois se terminant en mai, l’indice des prix PCE a grimpé de 6,3 % après un gain similaire en avril. Elle a été stimulée par la hausse des prix des biens et des services.

Mais les pressions sous-jacentes sur les prix commencent à s’atténuer. Hors composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, l’indice des prix PCE a augmenté de 0,3 % pour le quatrième mois consécutif.

L’indice des prix dit PCE de base a progressé de 4,7% sur une base annuelle en mai, la plus faible augmentation depuis novembre dernier, après une hausse de 4,9% en avril. Les indices de prix PCE sont les mesures privilégiées par la Fed pour son objectif d’inflation de 2 %.

Les indices de prix PCE sont inférieurs à l’indice des prix à la consommation, qui a augmenté de 8,6 % en glissement annuel en mai, car ils ont un poids moindre pour la hausse rapide des loyers résidentiels. Alors que les soins de santé ont un poids plus important dans les mesures PCE, les réductions législatives des paiements de Medicare ont fait baisser les prix des services médicaux. Ils ont également bénéficié de la baisse des coûts des services financiers dans un contexte de baisse des prix des actifs.

“Les données de juin et juillet pourraient également montrer un PCE tout aussi faible par rapport à l’IPC, mais nous nous attendons à ce que la Fed ait besoin de voir des preuves d’un ralentissement de la pression inflationniste sur une gamme de données avant de ralentir le rythme des hausses de taux”, a déclaré Veronica Clark, économiste. chez Citigroup à New York.

Les dépenses de consommation corrigées de l’inflation ont diminué de 0,4 % en mai, la première baisse depuis décembre. Cela, combiné à une forte accumulation des stocks au premier trimestre, en particulier dans les magasins de marchandises diverses, pose un risque à la baisse pour la croissance économique au deuxième trimestre. Les estimations de croissance pour ce trimestre vont d’un taux aussi bas que 0,3 % à un rythme aussi élevé que 2,9 %.

Mais avec un marché du travail tendu générant de solides augmentations de salaires et une épargne des ménages toujours abondante, des dépenses nominales modérées devraient prévaloir, soutenues par les services. Cela devrait contribuer à limiter les pertes d’emplois.

Les salaires ont augmenté de 0,5 % en mai, ce qui a contribué à la hausse de 0,5 % du revenu personnel. Le taux d’épargne est passé à 5,4 %, la première augmentation cette année, après 5,2 % en avril.

Un rapport distinct du Département du travail a montré que les demandes initiales d’allocations de chômage de l’État avaient chuté de 2 000 à 231 000 désaisonnalisées pour la semaine terminée le 25 juin.

“Étant donné que la fourniture de services représente de manière disproportionnée plus d’emplois que la production de biens, le marché du travail se maintient assez tendu”, a déclaré Bill Adams, économiste en chef à la Comerica Bank à Dallas. “Cela atténue la transmission auto-entretenue de la baisse des dépenses aux suppressions d’emplois, à la baisse des revenus et même à la baisse des dépenses.”

Reportage de Lucia Mutikani; Montage par Nick Zieminski et David Gregorio

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