L’histoire des crypto-monnaies a rarement été ennuyeuse, mais la crise de 2022 a été une course plus folle que la plupart. Des milliards de dollars en avoirs ont disparu presque du jour au lendemain dans une série d’effondrements d’entreprises, notamment le évaporation de l’échange crypto FTX en novembre.
Chacun a laissé dans son sillage une vague de faillites connexes. Les événements ont érodé la confiance dans un domaine qui a lui-même été créé en réponse à une perte de confiance dans la finance traditionnelle à la suite du krach bancaire de 2008.
Certains investisseurs ont réagi à la crise en réclamant de nouvelles réglementations strictes. D’autres blâment les faillites sur les échecs des intermédiaires cryptographiques et disent que la tourmente devrait accélérer le passage à des plates-formes plus décentralisées.
1. Qu’est-il arrivé aux prix des cryptos ?
Après avoir culminé en novembre 2021, la capitalisation boursière combinée des actifs cryptographiques a chuté de 73 % au cours des 12 mois suivants, selon les chiffres du tracker CoinGecko.
C’est moins que l’effondrement de 88 % du précédent « hiver crypto » de 2018, mais cela a anéanti beaucoup plus de valeur : plus de 2 000 milliards de dollars.
Alors que les crises cryptographiques précédentes étaient déclenchées par des problèmes au sein de l’industrie elle-même, celle-ci a commencé par quelque chose d’extérieur : les banques centrales hausse des taux d’intérêt pour lutter contre une poussée d’inflation post-pandémique. Cela a réduit l’appétit des investisseurs pour les actifs offrant des risques élevés et des rendements élevés, y compris la cryptographie.
2. Quelle est la signification de cela ?
L’effondrement a fait exploser l’idée que la crypto jouit d’un statut similaire à celui de l’or en tant que refuge en période d’incertitude économique en étant dissociée de la fortune des actifs financiers traditionnels. Ce fut un choc pour les gestionnaires de fonds de pension et de fonds souverains – et des millions de petits investisseurs – qui ont adopté la cryptographie ces dernières années, convaincus qu’elle devenait une classe d’actifs courante.
Il s’est avéré que la flambée des prix de ces dernières années reposait sur des bases fragiles, car de nombreux investisseurs ont emprunté massivement pour parier sur des pièces et des projets numériques, utilisant souvent d’autres cryptos comme garantie. Cette interconnexion a étendu l’impact des défaillances très médiatisées.
3. Qu’est-ce qui a explosé ?
La première explosion impliquait un soi-disant stablecoin algorithmique appelé TerraUSD qui utilisait des opérations complexes et automatisées impliquant un jeton sœur, Luna, pour maintenir une parité avec le dollar américain. Il est devenu populaire parce qu’une plate-forme de financement décentralisé (DeFi) connexe appelée Anchor offrait des taux d’intérêt allant jusqu’à 20% pour les dépôts TerraUSD.
Des retraits soudains d’Anchor ont conduit à une «spirale de la mort» qui a effacé environ 60 milliards de dollars américains de la valeur de TerraUSD et de Luna. Les entreprises qui avaient investi dans des jetons et des dérivés connexes, tels que Trois flèches Capital, a fini par faire faillite, entraînant la faillite d’autres entreprises, telles que Voyager numériquequi avait accordé un prêt massif à Three Arrows.
En novembre, il y a eu un autre choc : l’implosion de l’empire cryptographique de l’entrepreneur vedette Sam Bankman-Fried, y compris l’un des plus grands échanges d’actifs numériques, FTX.com. En l’espace de quelques jours, l’homme qui avait renfloué d’autres entreprises de cryptographie en difficulté et était devenu un ambassadeur officieux de l’industrie lors de conférences et à Capitol Hill, a vu sa fortune de 15,6 milliards de dollars s’évaporer.
On pense que FTX a fait faillite alors qu’il tentait de renflouer la maison de commerce Alameda Research, propriété de Bankman-Fried.
