Chine, le grand bond en avant du PIB au premier trimestre. Mais les affaires s’effondrent

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Une Chine record, avec un PIB qui raconte une histoire différente de l’évolution de la balance commerciale : +5,3% de PIB au premier trimestre, dépassant toutes les attentes. D’autant plus que l’objectif à atteindre pour l’année est d’environ 5 %. Cependant, les bourses de Shanghai et de Shenzhen creusent leurs pertes et on comprend pourquoi, en mars, la balance commerciale vient de subir une perte de 7,5%. Quoi qu’il en soit, le PIB chinois dépasse les 4,8 à 5% attendus par les analystes : selon les données publiées par l’Office national des statistiques, la hausse sur base cyclique est de 1,6% contre les 1,4% estimés lors de la veillée.

La réaction des marchés boursiers

Les Bourses chinoises creusent leurs pertes même face à un PIB particulièrement performant : l’indice Shanghai Composite perd 0,88% à 3.030,58 points, tandis que celui de Shenzhen perd 2,65% s’effondrant à 1.657,63. Ce qui contraste avec un chiffre réel, celui des importations-exportations tout juste dévoilées par l’Administration générale des douanes chinoises exprimées en dollars. Au cours des trois premiers mois de 2024, le commerce international de la Chine avec le reste du monde a enregistré une augmentation des exportations (1,5 %), des importations (1,5 %) et du commerce global (1,5 %). Toutefois, sur le seul mois de mars, les exportations chinoises ont chuté de 7,5 % par rapport à l’année précédente, tandis que les importations ont chuté de 1,9 % et le commerce total de 5,1 %.

Les exportations au premier trimestre ont également été plus faibles en termes de dollars, mais cela pourrait être attribué à des volumes qui ont continué à croître à mesure que les fabricants gagnaient une plus grande part du marché mondial.

Des marchés plus larges

Le produit intérieur brut de la Chine a augmenté de 5,3 % au premier trimestre par rapport à l’année précédente, mais s’agit-il d’une véritable reprise ?

Le fort taux de croissance du premier trimestre a dépassé un sondage Reuters auprès des analystes prévoyant une expansion de 4,6% et de 5,2% pour l’ensemble de l’année 2023, mais fait suite à des données économiques mitigées ces dernières semaines. La production industrielle a augmenté de 6,1% au premier trimestre par rapport à l’année précédente, tandis que les prix à la production industrielle ont chuté de 2,7% alors que les pressions déflationnistes continuaient de peser sur le secteur manufacturier. L’investissement en actifs fixes a augmenté de 4,5% par rapport à l’année précédente au cours du trimestre, soutenu par une augmentation de 9,9 % des investissements manufacturiers, compensée par une baisse de 9,5 % des investissements immobiliers. Les ventes au détail ont augmenté de 4,7 % au cours du trimestre, contre 5,5 % pour la période janvier-février.