Ce que les emprunteurs hypothécaires doivent savoir sur les derniers développements – The Irish Times

De nouvelles données économiques ont montré que l’inflation dans la zone euro est tombée à 2,9 pour cent le mois dernier, contre 4,3 pour cent en septembre. Conjugué aux chiffres estimant que le PIB de la zone euro a légèrement baissé de 0,1 pour cent au cours du dernier trimestre par rapport aux trois mois précédents, cela a conduit à des spéculations selon lesquelles la Banque centrale européenne (BCE) pourrait avoir fini d’augmenter ses taux d’intérêt, après des augmentations totalisant 4,5 points de pourcentage. depuis l’été 2022. Est-ce le cas et qu’est-ce que cela signifie pour les emprunteurs hypothécaires ?

Quelles sont les perspectives pour les taux de la BCE ?

Avec la baisse de l’inflation et la faiblesse des signaux économiques, ce serait une grande surprise si la BCE optait pour une 11e augmentation lors de sa prochaine réunion en décembre. La Réserve fédérale américaine, la banque centrale américaine, a maintenu ses taux d’intérêt officiels inchangés pour la deuxième réunion consécutive cette semaine, estimant qu’elle a averti que de nouvelles hausses ne pouvaient être exclues. Nous pourrions voir un message similaire de la part de la BCE à la mi-décembre, mais à moins que les données ne changent de direction, la plupart des analystes de marché estiment que les taux d’intérêt officiels de la BCE ont probablement atteint un sommet.

L’économiste Simon Barry a déclaré qu’il y avait eu un changement marqué dans les attentes du marché au cours des dernières semaines, reflétant une conviction croissante que les taux d’intérêt ont atteint un sommet et que le prochain mouvement sera à la baisse. Les marchés deviennent également plus optimistes quant à l’ampleur des réductions probables au cours des 18 prochains mois, a-t-il déclaré.

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Quels sont les risques ?

Il y en a deux évidentes. La première est que l’inflation reste bloquée au-dessus de l’objectif de 2 pour cent de la BCE, ce qui la met sous pression pour augmenter à nouveau. Les derniers chiffres montrent que, si l’on exclut la volatilité des prix de l’énergie et des produits alimentaires, l’inflation reste supérieure à 4 pour cent, ce que la BCE considère probablement comme la preuve qu’une nouvelle hausse ne peut être exclue à un moment donné. Le deuxième risque est que la situation au Moyen-Orient s’aggrave et que les prix du pétrole grimpent, entraînant une hausse de l’inflation. Toutefois, cela affecterait également la croissance économique, ce qui affecterait la demande et réduirait les pressions inflationnistes. Il est difficile de juger de la manière dont cela pourrait se dérouler et de la manière dont la BCE pourrait réagir.

La Banque mondiale a publié une gamme de scénarios cette semaine sur la façon dont les prix du pétrole pourraient réagir au conflit au Moyen-Orient. Il avait précédemment déclaré que le prix du baril de pétrole serait d’environ 90 dollars le baril – le prix du Brent étant désormais légèrement inférieur. Divers scénarios envisagés pourraient voir cette hausse, a-t-il spéculé, entre 110 et 150 dollars, ce dernier dans le pire des cas où les expéditions de pétrole seraient perturbées. Il est très difficile de savoir comment les banques centrales réagiraient aux forces économiques conflictuelles que cela créerait : le monde est beaucoup moins dépendant du pétrole qu’il ne l’était dans les années 1970, lorsque deux grandes crises pétrolières ont frappé, mais celui-ci reste un carburant vital.

La BCE serait-elle allée trop loin en augmentant les taux ?

Oui. Les indicateurs prospectifs dans des domaines tels que les indices des directeurs d’achat pointent vers une faiblesse significative dans la zone euro. Le problème pour la BCE est que la politique des taux d’intérêt est appliquée avec de longs décalages, de sorte qu’il faudra attendre l’année prochaine avant que le plein impact des hausses de taux d’intérêt observées jusqu’à présent ne soit évident. Cela signifie, comme l’a dit l’économiste Austin Hughes, que la BCE a conduit en regardant dans le rétroviseur. Avec les craintes que l’économie de la zone euro ne sombre dans la récession, de nombreuses incertitudes subsistent quant aux perspectives.

Qu’en est-il des créanciers hypothécaires ?

Si les taux de la BCE ont effectivement atteint un sommet, les taux hypothécaires suiveurs ont également atteint leur niveau, qui évoluent au même rythme que les taux officiels. Les 130 000 à 140 000 détenteurs de trackers ont connu les augmentations mensuelles les plus élevées parmi ceux qui ont contracté des prêts bancaires et beaucoup sont passés à un taux fixe. Certains prêteurs non bancaires ont également répercuté les augmentations sur les clients à taux variable, dont un groupe a été parmi les plus touchés.

Ailleurs sur le marché, ce n’est pas aussi évident. Après que la Banque d’Irlande ait augmenté son taux hypothécaire variable la semaine dernière, Darragh Cassidy de Bonkers.ie a souligné que – hormis les trackers – les banques irlandaises n’avaient pas augmenté leurs autres taux hypothécaires autant que l’augmentation de la BCE. En moyenne, les taux hypothécaires irlandais ont augmenté de 1,5 à 2 points de pourcentage, contre une augmentation de 4,5 points par la BCE. Cassidy prévient donc qu’on pourrait s’attendre à de nouvelles augmentations d’environ un point de pourcentage en moyenne. Ceux qui bénéficient de taux variables standards auprès des principales banques verront ainsi davantage de hausses.

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Les banques ont également augmenté leurs offres à taux fixe – la Bank of Ireland a par exemple augmenté les taux fixes de ses nouveaux clients de 1,75 points de pourcentage. Ces taux sont déterminés par les taux d’intérêt du marché monétaire et pourraient également augmenter encore, même si les nouveaux emprunteurs espèrent que la concurrence pour les affaires les aidera.

Tout cela est pertinent pour deux groupes. L’un d’entre eux concerne les titulaires de prêts hypothécaires sortant de contrats à taux fixe qui devront soit passer à des taux variables sans suivi – appelés taux variables standards – soit fixer à nouveau des taux plus élevés que leur prêt actuel. Environ 65 000 emprunteurs devraient se retirer de contrats à taux fixe cette année et 70 000 autres en 2024. Cela inclut de nombreux nouveaux emprunteurs qui ont acheté à des prix relativement élevés ces dernières années. Beaucoup pourraient être confrontés à des augmentations de remboursement mensuelles de 300 € ou plus dans l’état actuel des choses.

L’autre groupe est constitué d’emprunteurs actuellement à taux variable standard, qui sont environ 165 000, un nombre qui a fortement diminué à mesure qu’un grand nombre d’entre eux sont passés au taux fixe depuis fin 2018. Il s’agit pour la plupart de prêts plus anciens avec des soldes plus petits, mais néanmoins ceux-ci. ceux qui n’ont pas réglé leurs problèmes sont désormais confrontés à des hausses, même si les taux de la BCE restent inchangés. Cassidy souligne que la pression s’exerce désormais sur les banques pour qu’elles augmentent leurs taux variables standards afin de maintenir leurs marges, alors que des taux d’intérêt plus élevés sont finalement répercutés sur les déposants.

Quand les taux d’intérêt pourraient-ils baisser ?

C’est loin d’être clair. Les analystes de marché s’attendent généralement à ce que la BCE commence à réduire ses taux au deuxième ou au troisième trimestre de l’année prochaine. Selon Barry, les données récentes ont conduit à davantage d’optimisme quant au calendrier et à l’ampleur des réductions. Les marchés anticipent désormais une baisse d’un quart de point dès avril prochain et estiment qu’il pourrait y avoir une nouvelle baisse d’un point de pourcentage l’année suivante. C’est bien plus que ce qui avait été prévu jusqu’à récemment.

De telles prévisions sont inévitablement très provisoires et les tendances de l’inflation et de la croissance pourraient les amener à changer sensiblement dans les mois à venir. Toute réduction bénéficierait immédiatement aux détenteurs de trackers – et conduirait à de meilleures perspectives pour les taux d’emprunt en général.

Une question intéressante est de savoir quel sera le taux moyen dans les années à venir. Au cours des deux dernières décennies, la tendance des taux d’intérêt a été généralement à la baisse, ce qui a amené les analystes à spéculer que des tendances telles que le vieillissement de la population signifiaient que le taux d’intérêt moyen nécessaire pour maintenir les économies et l’inflation stables était en baisse. Les deux dernières années pourraient conduire à un changement dans cette situation : un taux de dépôt de 2 pour cent, égal à son objectif d’inflation, est-il suffisant, ou un taux de, disons, 2,5 pour cent pourrait-il être une attente plus réaliste à long terme ? ? À l’heure actuelle, il s’agit d’un débat important pour les détenteurs de prêts hypothécaires.