Brookfield va aller de l’avant avec l’offre d’Origin de 10,5 milliards de dollars rejetée par le principal investisseur

SYDNEY, 2 novembre (Reuters) – Un consortium dirigé par Brookfield a accusé le plus grand actionnaire d’Origin Energy, AustralianSuper, de “tenir l’entreprise en otage” après avoir rejeté une offre de rachat “meilleure et finale” adoucie de 16,4 milliards de dollars australiens (10,55 milliards de dollars) sur l’Australie. le plus grand détaillant d’énergie.

Si le vote des actionnaires échoue, Brookfield a également proposé un plan de secours sous forme d’offre publique d’achat hors marché qui nécessiterait l’acceptation minimale de 50,1 % du registre, lui donnant ainsi le contrôle du conseil d’administration d’Origin (ORG.AX). et un plan d’affaires même si le plus grand régime de retraite du pays refuse d’accepter l’offre.

AustralianSuper a déclaré jeudi que l’offre du consortium de 9,53 dollars australiens par action, soit une augmentation de 8 % par rapport à l’offre précédente de 8,81 dollars australiens pièce, restait « considérablement inférieure » à son estimation de la valeur à long terme d’Origin.

“Ils tiennent l’entreprise en otage, ils empêchent d’autres personnes d’obtenir un gros paiement en espèces et de ne pas avoir à investir dans la transition (énergétique) à l’avenir”, a déclaré Luke Edwards, directeur du secteur des énergies renouvelables de Brookfield (BAM.TO). et la transition pour l’Australie, a déclaré à Reuters dans une interview.

“Brookfield n’est pas un gouffre d’argent sans fond, nous sommes une institution financière, nous avons un devoir fiduciaire envers nos investisseurs d’être de bons gestionnaires de ce capital et de l’allouer de manière appropriée.”

AustralianSuper, qui a déclaré croire qu’Origin disposait d’un portefeuille d’actifs hautement stratégique qui bénéficierait d’une transition énergétique vers les énergies renouvelables, a refusé de commenter davantage.

Edwards a déclaré que Brookfield poursuivrait le vote des actionnaires le 23 novembre et exhorterait les autres investisseurs à soutenir l’offre rejetée par AustralianSuper, qui détient une participation de 13,68%, ce qui pourrait faire échouer un accord nécessitant une approbation de 75% en fonction du taux de participation.

Les actions d’Origin ont clôturé en baisse de 6,6 % à 8,47 AUD après le rejet d’AustralianSuper, mais sont restées bien au-dessus du cours de clôture de 5,81 AUD avant la première offre publique de Brookfield il y a près d’un an.

Le stand d’AustralianSuper illustre la puissance d’un secteur de retraite local sur un marché où 2,4 billions de dollars australiens d’actifs de retraite gérés par des professionnels sont à égalité avec la valeur de la bourse locale.

“L’influence croissante des grands fonds industriels leur permet de faire pression pour obtenir de meilleurs résultats, y compris dans les transactions de fusions et acquisitions”, a déclaré Saul Kavonic, analyste du secteur de l’énergie.

Le consortium dirigé par Brookfield, qui comprend également MidOcean Energy d’EIG, a déclaré que l’offre augmentée était sa « meilleure et dernière proposition », ce qui signifie qu’elle ne peut pas être augmentée à moins qu’une offre concurrente n’émerge.

‘RETOUR À LA PLANCHE À DESSIN’

AustralianSuper, qui gère 300 milliards de dollars australiens d’actifs, avait déjà rejeté mardi l’offre précédente, affirmant qu’elle était « considérablement inférieure » à son estimation de valeur à long terme alors que le pays se dirige vers zéro émission nette d’ici 2050.

L’offre est supérieure à la fourchette de valorisation de 8,45 à 9,48 dollars australiens par action contenue dans le rapport d’un expert indépendant examinant l’offre précédente, bien que celui-ci présente un calcul « roll forward » selon lequel les actions pourraient valoir 40 cents australiens supplémentaires au moment où la la reprise doit être clôturée.

“Si AustralianSuper le rejette, la probabilité que l’accord soit conclu est très faible”, a déclaré Jamie Hannah, directeur adjoint des investissements et des marchés de capitaux chez VanEck, qui détient une participation de 0,3% dans Origin. “Je pense que l’accord est de retour sur la planche à dessin pour le moment.”

Simon Mawhinney, directeur général du gestionnaire de fonds Allan Gray, qui détient environ 3 % des actions d’Origin, a soutenu la nouvelle offre, mais a déclaré que l’opposition ferait probablement échouer l’accord, ouvrant potentiellement la voie à une voie hors marché.

Ce rejet a mis AustralianSuper en désaccord avec le conseil d’administration d’Origin, qui a déclaré jeudi qu’il recommandait à l’unanimité l’accord à moins d’une offre concurrente plus forte.

Brookfield a présenté son offre renouvelée comme essentielle pour accélérer la transition de l’Australie vers les énergies renouvelables, une position à laquelle le régulateur de la concurrence du pays a souscrit lorsqu’il a approuvé l’accord le mois dernier.

Stewart Upson, PDG de Brookfield Asie-Pacifique, a déclaré que le consortium prévoyait d’investir entre 20 et 30 milliards de dollars australiens dans Origin au cours de la prochaine décennie et de construire davantage de capacité renouvelable que l’entreprise ne le ferait autrement.

AustralianSuper estime cependant que l’offre sous-évalue la capacité d’Origin à tirer profit de la transition, notamment en raison de sa clientèle et de ses participations dans l’acteur des énergies renouvelables Octopus Energy et dans le projet Australia Pacific LNG (APLNG).

Si l’accord est conclu, le consortium divisera Origin, Brookfield et ses partenaires GIC et Temasek prenant en charge les activités de production et de vente au détail d’électricité.

MidOcean, dans lequel le saoudien Aramco a récemment pris une participation, reprendrait l’activité gazière intégrée, dont les 27,5% d’APLNG.

(1 $ = 1,5640 dollars australiens)

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Scott Murdoch est journaliste depuis plus de deux décennies et travaille pour Thomson Reuters et News Corp en Australie. Il s’est spécialisé dans le journalisme financier pendant la majeure partie de sa carrière et couvre les marchés de capitaux propres et de dette en Asie ainsi que les fusions et acquisitions en Australie. Il est basé à Sydney.

Reportages sur les dernières nouvelles en Australie et en Nouvelle-Zélande couvrant les plus grandes actualités en matière de politique, d’entreprises et de matières premières. A déjà écrit sur les actions chez Morningstar.