WeWork est le dernier d’une litanie d’erreurs de calcul de Softbank – The Irish Times

WeWork, qui cette semaine a jeté un doute considérable sur son avenir, n’est que le dernier d’une litanie d’erreurs de calcul pour son propriétaire majoritaire Softbank, qui a perdu 48 milliards de dollars (43,7 milliards d’euros) via son unité d’investissement au cours de l’année jusqu’en mars, avoir dû déprécier bon nombre de ses investissements. Les empreintes digitales du prêteur japonais sont sur plus d’un fiasco d’entreprise majeur au cours des dernières années.

En novembre dernier, par exemple, la banque a réduit la valeur de son investissement de près de 100 millions de dollars dans l’échange cryptographique FTX de Sam Bankman-Fried après l’effondrement de la société autrefois vantée au milieu d’arrestations et d’accusations de fraude. Softbank a même été nommé avec d’autres acteurs majeurs tels que Sequoia Capital et Sino Global dans un recours collectif en Californie contre FTX, alléguant qu’il “a aidé et encouragé la fraude”. Son investissement initial de 900 millions d’euros dans Wirecard a également fait l’objet d’un examen minutieux après que le Financial Times a révélé que la société de paiement allemande, désormais effondrée, avait falsifié les données des clients et menti au sujet des dossiers internes pour garantir le soutien de Softbank.

Comme de nombreux acteurs du marché à l’ère de l’argent bon marché, Softbank et ses fonds de capital-risque Vision se sont tournés vers le risque. Faisant son entrée sur le marché des start-up en 2017, il a injecté 144 milliards de dollars dans des « entreprises perturbatrices – principalement déficitaires – au cours des cinq prochaines années ». L’institution japonaise “payait des prix insensés”, comme l’a déclaré Josh Wolfe, directeur général de Lux Capital, au podcast Odd Lots de Bloomberg en juillet. Pourtant, à l’époque, les rendements et les valorisations obtenus, notamment pendant la crise du Covid, semblaient conforter cette stratégie.

En fait, les fonds, soutenus en partie par l’Arabie saoudite et Abu Dhabi, ont engrangé des bénéfices de plus de 31 milliards de dollars au cours de l’année jusqu’à fin mars 2021 et avaient des actifs d’environ 154 milliards de dollars sous gestion. Parmi les autres échecs notables, citons la société américaine de technologie de construction Katerra, aujourd’hui en faillite, et la société de biotechnologie en difficulté Zymergen, qui a finalement été vendue pour une fraction de sa valeur autrefois élevée en 2022.

Comme l’a dit Wolfe, FOMO (peur de rater quelque chose) s’est emparé du marché à l’époque avec des VC prêts à jeter de l’argent sur n’importe quoi avec même une mince perspective de succès et Softbank était l’enfant modèle de cet état d’esprit. Le problème maintenant, avec la hausse des taux d’intérêt et le tarissement du robinet d’argent, c’est que la banque dirigée par Masayoshi Son est devenue l’emblème de tout autre chose. “Tout cela a disparu”, a déclaré Wolfe, “donc je pense que nous sommes passés de ce que tout le monde appelait FOMO, à ce que j’appelle SOBS, qui est la honte d’être dupe.”

Compte tenu de ses antécédents, le dernier pivot de Son – “gouverner le monde” en maîtrisant “l’énorme révolution” de l’intelligence artificielle – pourrait peut-être être considéré plus comme un avertissement qu’une ambition.