Novo Nordisk et Eli Lilly règnent sur le marché des médicaments anti-obésité et ne s’attendent pas à ce que ce duopole prenne fin bientôt, estiment les analystes. Mais d’autres entreprises, grandes et petites, espèrent s’emparer d’une part de ce marché lucratif. Dans une note de recherche, l’analyste de Piper Sandler, Yasmeen Rahimi, a déclaré que la société suivait plus de 150 études avec 78 agents en développement. Certains devraient fournir des mises à jour sur l’évolution du marché avant la fin de l’année. “Dans cinq ou dix ans, je pense qu’il y aura plus d’entreprises dans le secteur”, a déclaré Louise Chen, analyste chez Cantor Fitzgerald, qui couvre Pfizer, un rival en lice pour une part de l’action. Pendant ce temps, Novo et Lilly étudient de nouvelles formulations incluant d’autres hormones intestinales au-delà du GLP-1, dans l’espoir d’en augmenter l’efficacité. Ils souhaitent également modifier les systèmes d’administration afin que les patients puissent échanger une injection hebdomadaire contre une pilule quotidienne. Tout cela se déroule dans un contexte de forte demande pour le sémaglutide de Novo, vendu sous le nom d’Ozempic pour le diabète de type 2 et de Wegovy pour la perte de poids, et pour le tirzépatide de Lilly, qui espère recevoir l’approbation réglementaire pour la perte de poids cette année. (Il est déjà commercialisé sous le nom de Mounjaro pour le diabète de type 2.) Répondre aux besoins non satisfaits Pour qu’une entreprise soit compétitive, elle devra répondre à certains des besoins non satisfaits des produits actuels, selon Chen. Une formulation orale répondrait à ces critères car elle fait deux choses, a-t-elle expliqué. “Cela allège les contraintes de fabrication car c’est plus facile à fabriquer, et cela fait également baisser le prix en général. Les produits oraux sont moins chers que les injectables”, a-t-elle déclaré. Le prix constitue un problème majeur pour les médicaments GLP-1. Cela peut coûter jusqu’à 1 350 $ par mois et les médecins affirment que les patients devront prendre ces médicaments à long terme, car une fois qu’ils auront arrêté, le poids est susceptible de revenir à moins qu’ils ne soient en mesure d’apporter des changements significatifs à leur mode de vie. Kyle Rasbach, analyste de recherche principal et gestionnaire de portefeuille chez Eventide, a déclaré que ce serait « une proposition de valeur difficile » pour un nouveau médicament GLP-1 de concurrencer Novo ou Lilly. “Nous avons constaté à maintes reprises la difficulté qu’ont les petites sociétés de biotechnologie à rivaliser avec des innovations progressives contre de très grandes sociétés pharmaceutiques bien établies qui se trouvent être des leaders dans les domaines thérapeutiques”, a-t-il déclaré. Rasbach a déclaré que la véritable opportunité pourrait être de développer des produits orthogonaux ou additifs aux GLP-1. À titre d’exemple, Rasbach a cité la science émergente visant à réduire la perte de masse musculaire maigre qui se produit lorsque les patients perdent du poids avec des médicaments GLP-1. Pourtant, avec un marché estimé à plus de 100 milliards de dollars par an d’ici 2030, les entreprises feront de leur mieux car même une part de ce marché sera suffisamment importante pour faire bouger les choses, même pour une grande société pharmaceutique comme Pfizer. “Jetez un oeil à Lilly, à quel point ce titre a évolué, et cela défie en quelque sorte la gravité, de la même manière que chaque fois qu’il y a un titre sur l’obésité, ils montent un peu plus haut”, a déclaré Chen, notant que la même chose était vraie pour Novo. Nordisk. Voici cinq entreprises travaillant dans ce domaine qui pourraient partager des mises à jour d’ici la fin de l’année. Altimmune Les actions d’Altimmune ont terminé la semaine en hausse de plus de 6 % après que la société a obtenu le statut accéléré pour le pemvidutide, un agoniste des récepteurs GLP-1, pour traiter une maladie hépatique chronique connue sous le nom de NASH, ou stéatohépatite non alcoolique. Mais le titre est toujours en baisse de près de 86 % en 2023, ce qui porte sa valeur marchande à seulement 121,7 millions de dollars. “Nous pensons que les actions sont passées inaperçues car les investisseurs attendent ces données imminentes”, a déclaré Rahimi de Piper, faisant référence aux données attendues, peut-être au cours des prochaines semaines, de son essai clinique Momentum sur l’obésité. Ces données montreront combien de poids les patients ont perdu après avoir pris le médicament pendant 48 semaines, dans quelle mesure les patients l’ont toléré, les effets indésirables et d’autres détails. Rahimi a déclaré que les informations sur la NASH “remettent la pemvidutide sur la carte en tant qu’agent clé de l’obésité”. Elle s’attend à ce que des nouvelles positives de l’essai Momentum signifient probablement que la société pourrait « attirer un intérêt stratégique à une faible valorisation ». Pfizer Pfizer devrait publier ses résultats du troisième trimestre mardi, et certains ont émis l’hypothèse que la société pourrait faire le point sur ses progrès avec un essai de phase 2b sur le danuglipron dans le traitement de l’obésité. Le médicament est testé sous forme de pilule que les patients prennent deux fois par jour plutôt qu’une fois par semaine. Les attentes concernant le médicament sont modestes, selon Chen de Cantor. Elle s’attend à ce que tout développement positif en termes d’efficacité, de tolérabilité et de dosage soit bien accueilli. “Mon sentiment est que du point de vue risque-récompense, cela va être positif parce que fondamentalement, les gens pensent que cela ne fonctionnera pas”, a déclaré Chen. Elle a expliqué que les données précédentes provenant de patients atteints de diabète de type 2 qui prenaient ce médicament ne montraient pas de niveaux impressionnants de perte de poids. Cependant, cet essai utilise des dosages différents pour traiter les patients obèses qui ne souffrent pas de diabète et il sera probablement plus compétitif par rapport à d’autres médicaments anti-obésité. Les actions de Pfizer en montagne PFE YTD ont chuté d’environ 40 % depuis le début de l’année. Chen s’attend à ce qu’une perte de poids d’environ 15 % soit suffisante pour convaincre les patients d’abandonner les médicaments injectables GLP-1, ce qui peut entraîner une perte de poids allant jusqu’à 20 % ou plus, dans le cas du Mounjaro d’Eli Lilly. Les analystes ont également souligné que Pfizer travaille toujours au développement du médicament avec un mécanisme de libération prolongée, ce qui le ferait passer à une dose quotidienne, ce que privilégient les consommateurs. Cela serait considéré par les investisseurs comme un élément positif pour le titre. L’analyste de Goldman Sachs, Chris Shibutani, a déclaré que son scénario de base prévoit que le danuglipron entraîne une perte de poids de 12 à 15 %. Si cet objectif est atteint, il a déclaré qu’il ajouterait les ventes potentielles du médicament GLP-1 à son modèle, et que cela pourrait ajouter environ 4 $ par action à la valeur actuelle nette supplémentaire. “Dans un scénario haussier dans lequel le profil d’efficacité est similaire ou supérieur à celui du tirzépatide, nous pensons que le pic de ventes pourrait être plus proche des prévisions de 10 milliards de dollars de PFE”, a-t-il écrit dans une note de recherche. “Bien que nous pensons que les attentes sont actuellement faibles pour le danuglipron et que nous ne fournissons pas de valeur pour l’actif dans notre modèle, dans un scénario baissier, nous pouvons voir le PFE s’échanger à la baisse en fonction du sentiment.” Structure Therapeutics Les actions de Structure Therapeutics ont gagné plus de 88 % au cours des trois derniers mois, culminant jeudi à 70,70 $, alors que les espoirs de succès ont augmenté avec son agoniste oral des récepteurs GLP-1, GSBR-1290. En septembre, Structure a déclaré que le GSBR-1290 avait montré une perte de poids significative aux niveaux de 60 et 90 milligrammes au cours d’une étude de 28 jours. À la suite de ce rapport, l’analyste de Leerink Partners, David Risinger, a augmenté son objectif de prix à 97 $, ce qui suggère qu’il y a encore beaucoup de place pour une hausse à venir. Actions GPCR 3M Mountain Structure au cours des trois derniers mois. Risinger évalue le titre comme étant surperformant, citant à la fois le potentiel de succès de ce médicament ainsi que la solidité de la direction de l’entreprise. “Nous notons que l’utilisation annuelle maximale mondiale des GLP-1 oraux pourrait facilement dépasser 15 millions de personnes, en supposant des profils commerciaux convaincants”, a écrit Risinger dans une note de recherche du 29 septembre. L’analyste de JMP Jonathan Wolleben a initié la couverture de Structure à un moment où le marché surperformait -Octobre. “Malgré un champ de recherche bondé, nous pensons qu’un agoniste oral efficace du GLP-1R une fois par jour constituera une option intéressante pour les patients”, a déclaré Wolleben. “Nous avons récemment interrogé 33 médecins qui rédigent > 1 500 ordonnances mensuelles de Wegovy et qui ont déclaré qu’une option orale une fois par jour serait préférable à une injection sous-cutanée hebdomadaire.” Il a noté que Structure avait gagné plus de 500 millions de dollars en capitalisation boursière après son dernier rapport. Il estime que les données attendues pour la seconde quinzaine de novembre et pour la première moitié de l’année prochaine pourraient faire grimper encore le titre. “Nous pensons que le GSBR-1290 pourrait dépasser l’objectif de la direction et la limite des hautes eaux d’orforglipron”, a-t-il déclaré. L’Orforglipron est un médicament oral qu’Eli Lilly développe. À l’heure actuelle, il semble que ce soit le meilleur profil pour perdre du poids sous forme de pilule, mais cela pourrait changer à mesure que de nouveaux médicaments sont étudiés. Terns Pharmaceuticals La valeur de cette société biopharmaceutique au stade clinique a été réduite de moitié jusqu’à présent cette année, mais les analystes de Mizuho Securities, Graig Suvannavejh, ont une note d’achat sur le titre. La société s’apprête à lancer un essai de phase 1 pour TERN-601, un GLP-1 oral expérimental, contre l’obésité, avec des données de première ligne attendues en 2024. Elle a plusieurs autres composés en préparation, mais Suvannavejh s’attend à ce que le médicament amaigrissant de recevoir une attention accrue. Selon FactSet, 78 % des analystes estiment que l’action est un achat, avec un objectif de cours moyen de 16,63 $. Lors d’une récente conférence d’investisseurs, la direction a déclaré que son solde de trésorerie de 286 millions de dollars au dernier trimestre lui donnait une longueur d’avance jusqu’en 2026. Viking Therapeutics Viking Therapeutics les actions sont en baisse de moins de 2 % depuis le début de l’année, mais le titre a chuté de plus de 4 % vendredi après que la société a annoncé plus tôt dans la semaine un léger retard dans le calendrier des données du VK2375, un double agoniste oral contre l’obésité. Comme le Mounjaro, il combine deux hormones : le glucagon-like petide 1 (GLP-1) et le polypeptide inhibiteur gastrique (GIP). Les données sur le VK2375 seront publiées au premier trimestre 2024, car il a fallu un peu plus de temps que prévu pour recruter des patients dans son essai. L’analyste de Leerink Partners, Thomas Smith, a déclaré que les investisseurs s’attendent à une perte de poids de 3 à 4 % au bout de 28 semaines, avec un bilan de sécurité impeccable et une solide tolérance. “Cette gamme serait également compétitive avec l’orforglipron de LLY [an oral GLP-1 drug] perte de poids au jour 28”, a déclaré Smith. Il a noté que les enjeux ont été augmentés par les données de Structure Therapeutics, qui ont montré une perte de poids d’environ 4,9% au cours de cette période. Viking a terminé le trimestre avec 376 millions de dollars en espèces. Analyste de Laidlaw & Co. Yale Jen a déclaré que cela devrait durer jusqu’en 2026. Jen a déclaré que les données sur l’obésité ne seront pas le seul catalyseur pour le titre au premier semestre 2024, car des données sont également attendues de ses autres programmes de médicaments. un objectif de prix de 35 $, soit près de 280 % au-dessus du niveau de clôture de vendredi.
2023-10-29 13:52:33
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