Une mauvaise année pour Wall Street s’aggrave encore, alors que les marchés boursiers chutent en septembre : NPR

Septembre est généralement un mauvais mois pour les investisseurs, le S&P 500 chutant en moyenne d’environ 1 %, selon Howard Silverblatt, analyste senior chez S&P Dow Jones Indices.

Mais ce mois de septembre, il a chuté de plus de 9 %.

Cela en fait le pire mois de septembre depuis 2002, année où il avait chuté de 11 %.

C’est une autre étape sombre dans une année où le marché boursier est apparemment allé de mal en pis et a blessé presque tous les investisseurs, de ceux qui contribuent à leurs comptes 401 (k) aux gestionnaires de portefeuille supervisant des centaines de milliards de dollars. Avec autant de turbulences au cours du dernier trimestre, du mois et même de la semaine, les chances que le marché boursier termine 2022 en beauté se sont presque évaporées.

Fin septembre, les trois principaux indices étaient solidement en territoire baissier, ce qui signifie qu’ils ont chuté de plus de 20 % chacun par rapport à leurs sommets.

Le S&P a également enregistré la pire performance depuis le début de l’année en 20 ans. Le Nasdaq, riche en technologies, a déjà baissé de plus de 30 % cette année. Le Dow, qui a chuté de 9% ce mois-ci, a effacé tous les gains qu’il avait réalisés au cours des deux dernières années, retombant là où il était en novembre 2020.

En entrant dans les trois derniers mois de l’année, la meilleure chose à faire avec de l’argent est peut-être de le mettre sous le matelas proverbial. Ou du moins en bons du Trésor à court terme, qui rapportent à peine 3,3 %.

“Littéralement, le seul marché haussier au monde à l’heure actuelle est le marché haussier des liquidités”, déclare Julian Emanuel, responsable de la stratégie de portefeuille chez Evercore ISI.

Wall Street est mal à l’aise face à une inflation élevée et à la manière dont les banques centrales la combattent

Cela a été une année de forte inflation, et l’opinion de Wall Street à son sujet n’a fait qu’empirer le mois dernier.

Des signes inquiétants montrent que l’inflation s’enracine, ce qui la rendra plus difficile à contenir. Vendredi, l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale, l’indice des dépenses de consommation personnelle du gouvernement, a montré une augmentation plus importante que prévu en août.

Ensuite, il y a ce que font les banques centrales face au problème et ce qui pourrait résulter de leurs actions. En septembre, bon nombre d’entre eux ont relevé leurs taux d’intérêt de manière agressive, notamment la Banque d’Angleterre, la Banque centrale européenne et, bien sûr, la Réserve fédérale.

“Nous n’avons jamais eu un cas comme celui-ci, du moins au cours des quelques décennies, où tant de banques centrales ont resserré leur politique monétaire simultanément”, a déclaré Ruchir Sharma, président de Rockfeller International.

À la fin du mois, le 21 septembre, la Fed a de nouveau relevé les taux d’intérêt de trois quarts de point de pourcentage supplémentaires, et le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que lui et ses collègues “prévoient que les augmentations en cours seront appropriées”.

Wall Street s’attendait à une hausse des taux de cette ampleur en septembre, mais de nombreux investisseurs semblaient pris au dépourvu par les prévisions de la Fed. Ils avaient espéré que l’inflation avait culminé et que la Fed pourrait ralentir le rythme des hausses des taux d’intérêt dans un avenir pas trop lointain. Mais une fois qu’ils ont commencé à lutter contre le sérieux et la détermination de la banque centrale, il y a eu une autre vente brutale.

John Stoltzfus, directeur des investissements chez Oppenheimer and Co., s’est émerveillé de la réponse du marché.

“Cela ressemblait un peu à une crise de colère”, dit-il. “Nous ne recherchions pas un pivot à court terme.”

La Fed semble suivre un nouveau mantra, que Powell a dévoilé lors d’un discours fin août : “Nous continuerons jusqu’à ce que nous soyons convaincus que le travail est fait.”

Le rétablissement de la stabilité des prix prendra un certain temps, a déclaré Powell dans ce même discours, notant que les politiques de la Fed « feront également souffrir les ménages et les entreprises ».

Et cela a vraiment effrayé Wall Street.

La Fed augmente les taux d’intérêt au rythme le plus rapide depuis une génération, et à mesure que le coût d’emprunt devient plus cher, la douleur s’intensifie.

Pour les ménages, l’achat d’une maison devient plus cher, le taux moyen d’un prêt hypothécaire à taux fixe sur 30 ans ayant récemment atteint 6,7 %, soit pratiquement le double de ce qu’il était en janvier. Du côté des entreprises, Meta, la société mère de Facebook, a annoncé qu’elle allait commencer à licencier des travailleurs.

En regardant vers la fin de l’année, et au-delà

Maintenant, Wall Street se demande si les actions de la Réserve fédérale iront jusqu’à déclencher une récession.

Michael Purves, PDG de Tallbacken Capital Advisors, affirme que les marchés ne se sont pas habitués à la nouvelle approche de la Fed, qui s’écarte radicalement d’une longue période où elle maintenait des taux d’intérêt extrêmement bas.

“Ils ont fait un 180 complet et très agressif en moins de 12 mois”, a-t-il déclaré. “Ce genre de changement brusque de la banque centrale la plus importante du monde signifie que vous allez avoir de la volatilité.”

Récemment, il y a eu des fluctuations sauvages et désorientantes des actions, des obligations, des matières premières et des devises. Le dollar américain est incroyablement fort par rapport aux autres principales devises, et cela affecte les marchés du monde entier.

“Ce n’est pas nécessairement le reflet de la force des États-Unis”, déclare Sharma, de Rockefeller International. “C’est juste que les États-Unis sont la superpuissance financière prédominante du monde, et les gens se précipitent pour détenir leurs actifs en dollars américains.”

Mais la force du dollar a été un frein à l’économie mondiale, car la monnaie est utilisée pour de nombreuses transactions.

La Fed étudie les données sur l’inflation, et les chiffres de l’emploi de la semaine prochaine du ministère du Travail seront essentiels pour anticiper la fin de 2022.

Pendant ce temps, les entreprises qui publient leurs résultats trimestriels ont montré que les problèmes de 2022, et dans certains cas de 2021 et 2020, ne vont pas disparaître de sitôt.

Les ventes de Nike ont chuté en Chine au dernier trimestre et le fabricant de vêtements continue de faire face à des problèmes de chaîne d’approvisionnement désordonnée, a-t-il déclaré jeudi. Il a également noté qu’il avait trop d’inventaire.

FedEx, que Wall Street considère comme un indicateur de l’économie au sens large, a annoncé qu’il avait des difficultés ces derniers temps et qu’il augmentait ses prix. Apple fabriquerait moins d’iPhones.