Une hausse des prix de l’immobilier au Royaume-Uni pourrait être le dernier atout électoral des conservateurs | Marché du logement

Les prix de l’immobilier vont remonter l’année prochaine. Pas beaucoup. Et pas assez pour ceux qui évaluent leur bien-être en fonction de la valeur de leur maison. Au panthéon des reprises des prix de l’immobilier, elle figurera parmi les plus faibles, même si le parti conservateur espère qu’elle constituera une bouée de sauvetage.

C’est l’avis de certains prévisionnistes économiques – sans tenir compte des implications politiques – qui affirment que les prix de l’immobilier pourraient dépasser l’inflation générale, mettant fin à une brève période de 18 mois au cours de laquelle la stagnation de la valeur de l’immobilier a rendu les appartements et les maisons légèrement plus abordables.

Plusieurs facteurs entrent en jeu qui poussent les prix à la hausse l’année prochaine. Les revenus disponibles devraient se redresser et la confiance des consommateurs, gravement ébranlée ce mois-ci par la perspective d’une guerre au Moyen-Orient, sera très probablement à l’équilibre en 2024.

Le marché du travail devrait être stable et une récession, si elle se matérialise, sera superficielle et n’aura qu’un effet limité sur la survie de la plupart des entreprises. Les personnes qui vivent d’un salaire à l’autre sans aucune épargne, ce qui est généralement considéré comme les 30 % inférieurs de l’échelle des revenus, continueront de souffrir des restrictions gouvernementales en matière d’avantages sociaux et de bas salaires persistants.

Toutefois, ils ne sont pas, pour l’essentiel, des acheteurs de maison. De même, des millions de jeunes propriétaires seront subissant les effets de factures hypothécaires plus élevées et une forte augmentation des remboursements de prêts pour l’enseignement supérieur, les excluant de la course à une amélioration vers un logement plus grand.

Cela signifie probablement que le nombre de transactions restera inférieur de moitié au chiffre observé début 2021, lorsque Rishi Sunak était chancelier et a arrosé le marché immobilier de milliards de livres sterling provenant des contribuables pour maintenir les ventes à un rythme soutenu.

Le programme de relance s’est avéré spectaculaire, portant le nombre de transactions résidentielles au-dessus de 200 000 en juin 2021 alors que les acheteurs affluaient pour profiter de la fin de la manne du droit de timbre.

La gueule de bois de cette frénésie d’achat s’est avérée grave et durable. En août de cette année, le nombre de transactions (désaisonnalisé) est tombé à 87 000, soit moins de la moitié du pic et près de 20 % de moins que le même mois de l’année dernière.

Mais surtout, les prix sont désormais sur une trajectoire ascendante de trois mois et pas loin de la moyenne pré-pandémique du mois d’août de 100 000.

Cette vision optimiste, avancée entre autres par Gabriella Dickens du cabinet de conseil Pantheon Macroenomics, va à l’encontre des prévisions de mars de l’Office for Budget Responsibility (OBR), selon lesquelles les valeurs chuteraient de 10% l’année prochaine.

Quiconque lit les chiffres des prêts de Nationwide et de Halifax Building Society peut penser que les prévisions de l’OBR sont une certitude absolue lorsque l’indice des prix de Halifax, le plus grand prêteur hypothécaire de Grande-Bretagne, a montré que les prix ont chuté de 4,7% en septembrela plus forte baisse sur un an depuis 2009.

Cela peut paraître définitif, sauf que les acheteurs de crédit immobilier ne représentent que la moitié des achats et ne constituent donc qu’un indicateur partiel. Les acheteurs au comptant, qui constituent le reste, constituent un puissant soutien aux prix qu’il ne faut pas sous-estimer.

La passion pour l’immobilier fait partie de la vie quotidienne britannique. Politiquement, décennie après décennie, cette question est devenue de plus en plus importante.

Par exemple, la ligne de fracture au sein du parti conservateur entre les conservateurs des comtés d’origine qui souhaitent préserver leurs privilèges, notamment la vue panoramique sur la campagne vallonnée depuis la fenêtre de leur chambre, et ceux qui souhaitent relancer l’activité économique, est devenue un gouffre. La solution rapide et bon marché populaire parmi les partisans du libre marché conservateur est un feu de joie de règles de planification.

Une autre fissure issue de l’obsession de la propriété est la réponse à la crise climatique et l’agenda de nivellement. Par exemple, les conservateurs du comté de Homes disent pas de pylônes dans mon jardin. Ou n’importe où près de chez moi, d’ailleurs. Ils sont laids et dévalorisent une maison.

La réponse serait de construire des pylônes et tous les autres attirails d’infrastructures carboneutres ailleurs. Il y avait une chance qu’une grande partie de l’infrastructure se dirige vers le nord dans le cadre de plans ambitieux et économiquement justifiables visant à niveler le pays. Les engagements de construire davantage de logements, que les promoteurs souhaitent respecter dans le sud-est, auraient pu être exécutés dans les Midlands et le nord, en utilisant des infrastructures sous-utilisées. Si la croissance démographique s’était orientée vers le nord, une partie des énormes améliorations nécessaires au réseau électrique britannique auraient pu se diriger également vers le nord.

Les dirigeants conservateurs pensent que si le statu quo peut être maintenu et si les factions belligérantes au sein du parti s’en tiennent à un score nul, la propriété conservera son statut de valeur sûre.

Il n’y aura peut-être pas les gains spectaculaires du passé, mais des gains solides, protégés contre l’inflation, seront suffisants, et surtout si le bonus supplémentaire des réductions des droits de succession est ajouté à la combinaison comme cadeau pré-électoral.

Les conservateurs ne sont pas encore hors course. Avec Keir Starmer semble se ranger du côté des développeursla sauvegarde des droits de propriété et des prix de l’immobilier pourrait être un atout.