“The Greatest Threat: Debt” – Al-Eqtisadiah Newspaper

La dette publique exerce une forte pression sur les économies endettées, et se fait sentir plus fortement dans les pays qui souffrent déjà de divers problèmes économiques, notamment un déclin de la croissance et un déficit dans le processus de contrôle de leur politique budgétaire en général. La dette n’est pas un phénomène nouveau sur la scène mondiale. Elle existe depuis de nombreuses décennies. Elle a parfois diminué et parfois augmenté. Elle atteint aujourd’hui des niveaux alarmants, non seulement en raison de son ampleur, mais aussi parce qu’elle s’accumule en temps de paix. Lorsque les dettes étaient importantes dans les années 1940, c’était pendant la Seconde Guerre mondiale et ses conséquences. Récemment, les risques de défaut ont augmenté. En effet, les pays en développement sont tombés dans ce déficit l’année dernière, notamment le Liban, la Tunisie, le Sri Lanka, la Biélorussie, le Venezuela, l’Argentine, l’Ukraine et même la Russie, entre autres. Ce point en particulier représente la plus grande menace pour le système financier mondial.
Les taux d’intérêt élevés, le déclin de la croissance, les récentes crises économiques, notamment la vague inflationniste, et l’accélération des conflits géopolitiques mettent la dette souveraine en danger. Cela s’applique même aux pays développés, mais pas en termes de défaut de paiement, mais plutôt en termes de coût du service de la dette elle-même. Le principal problème réside désormais dans la question de savoir si la situation financière actuelle sur la scène mondiale pourrait conduire ultérieurement à une crise financière mondiale, en particulier à la lumière des pressions croissantes. L’arène internationale ne peut évidemment pas supporter une crise majeure, alors que les répercussions de la crise de 2008, qui a commencé comme financière et s’est transformée en crise économique internationale, sont toujours présentes sur la scène sous une forme ou une autre, et ses effets se poursuivront, à tout moment. différents niveaux entre tel ou tel pays.
La réponse à cette question est qu’une crise effrayante pourrait survenir si les pays ne recalibrent pas soigneusement leurs politiques financières. Les taux d’endettement élevés dans les pays développés représentaient plus que la taille de leur produit intérieur brut, notamment en Grande-Bretagne, en France et en Italie, et au Japon, ils dépassaient même le double de ce PIB. Quant aux pays émergents, le montant moyen de leur dette atteint environ 70 pour cent, mais avec la possibilité que certains d’entre eux fassent défaut ultérieurement, s’ils ne parviennent pas à accroître leur volume de croissance. Les risques liés à la dette n’étaient plus présentés avec autant de force aujourd’hui, alors que l’intérêt public était au plus bas, et à certaines périodes, il atteignait même zéro, ce qui a contribué à atténuer les pressions sur le coût du service de la dette en général.
Rien n’empêche réellement une nouvelle crise financière mondiale, si ce n’est le succès de l’ajustement des politiques financières dans les pays qui souffrent d’une augmentation significative de leur dette. Le facteur le plus important pour éviter l’aggravation de la crise résultant de la dette est de ne pas la faire croître et de garantir une limite acceptable à la croissance économique des pays débiteurs. Bien sûr, à mesure que le monde s’est débarrassé de la politique de resserrement monétaire, les dangers ont diminué d’une manière ou d’une autre, mais le plus gros problème est pratiquement lié aux pays qui souffrent de faiblesse économique. Si le nombre de ces pays augmente à l’avenir, le noyau d’une véritable crise financière mondiale se formera. Dans ce cas, les autorités concernées, avec en tête le Fonds monétaire international, doivent agir pour limiter au maximum les dégâts. Cela ne signifie pas que la décision susmentionnée résoudra les problèmes existants, mais qu’elle permettra plutôt de maîtriser la crise de la dette.
Peu d’options sont disponibles dans ce domaine. La situation économique mondiale actuelle a réduit le nombre de ces options, et rien ne peut en bénéficier sauf le contrôle financier, même si cela conduit parfois à des troubles politiques. La fragilité économique sur la scène internationale n’offre pas une diversité de solutions, mais plutôt la rigueur de l’action afin de réduire le nombre de pays qui ne seront pas en mesure de payer à l’avenir.