L’économie chinoise a considérablement ralenti depuis l’année dernière. Les principales raisons de la lenteur de la croissance chinoise sont ses mesures de confinement strictes, pour atteindre son objectif de politique zéro covid. Ici, il serait également pertinent de souligner que bon nombre des politiques du président chinois Xi Jinping, en particulier le resserrement du crédit pour le secteur immobilier, ont eu un impact négatif sur le secteur immobilier et l’économie dans son ensemble (selon les estimations, l’immobilier compte pour 29% du Produit Intérieur Brut (PIB) du pays. Plusieurs promoteurs immobiliers chinois ont été déclassés par Moody’s. Plusieurs sociétés, dont Evergrande, font partie de la catégorie B3, ce qui dénote « spéculatifs et soumis à un risque de crédit élevé ».
En août 2022, le Premier ministre chinois Li Keqiang commentant le ralentissement a dit:
“Le sentiment d’urgence doit être renforcé pour consolider les bases de la reprise économique”
On se rend de plus en plus compte qu’un nouveau ralentissement pourrait entraîner de graves problèmes sociaux, les mesures de confinement strictes ayant entraîné une augmentation du chômage.
Un certain nombre de mesures ont été prises pour empêcher le ralentissement, telles que le secteur immobilier et des mesures pour les petites et moyennes entreprises. En août 2022, le gouvernement chinois a offert un soutien à hauteur des États-Unis 29 milliards de dollars aux promoteurs immobiliers chinois afin qu’ils puissent achever des projets bloqués et les livrer aux acheteurs de maisons. Plus tôt cette année, le gouvernement chinois a annoncé qu’il accorderait des concessions fiscales et des exonérations fiscales aux MPME aux petites entreprises en Chine. L’un des facteurs clés de cette correction de cap par Xi Jinping a été le 20e le congrès national du Parti communiste se tiendra à partir du 16 octobre 2022 (Xi Jinping est susceptible d’obtenir un troisième mandat et également de consolider son emprise sur le parti et de consolider sa position de leader le plus puissant après Mao Zedong)
Les défis persistent pour l’économie chinoise
Les rapports des agences multilatérales indiquent clairement que la croissance de la Chine en 2022 est bien inférieure aux estimations et aux objectifs antérieurs. Selon un rapport de la Banque mondiale, la croissance en 2022 pour la région Asie-Pacifique devrait être légèrement supérieure à 3 % (3,2 %), tandis que la croissance de la Chine devrait être 2,8 %. La Chine avait ciblé une croissance de 5%, et même les agences multilatérales avaient estimé que le pays connaîtrait une croissance de plus de 5%
Un rapport de la Banque asiatique de développement (BAD) qui estime que la croissance de la Chine sera d’un peu plus de 3 % indique que l’Asie « en développement » (qui comprend le Cambodge, le Bangladesh, le Népal, le Myanmar, le Sri Lanka, etc.) connaîtra une croissance de plus de 5 % et met en évidence un point important, que la dernière fois que la Chine a connu une croissance plus lente que le reste de l’Asie, c’était en 1990, alors que la Chine a enregistré une croissance inférieure à 4 % (3,9 %) et que le reste de la région a enregistré une croissance de 6,9 %. Asiatique émergent économies qui inclut La Chine, l’Inde, l’Indonésie, la Thaïlande, les Philippines et le Vietnam devraient connaître une croissance de 4,3 % en 2022 et de 4,9 % en 2023, une nouvelle baisse par rapport aux estimations précédentes.
Il serait pertinent de souligner qu’un certain nombre d’investisseurs étrangers en Chine se sont également plaints des blocages et des restrictions. Bien qu’à court terme, il est peu probable qu’ils modifient considérablement leurs opérations, ils sont susceptibles de rechercher des alternatives.
Contrairement à la Chine, le reste de la région a bénéficié de l’assouplissement des restrictions liées au covid19. Dit la BAD rapport:
“L’assouplissement des restrictions pandémiques, l’augmentation de la vaccination, la baisse des taux de mortalité de Covid-19 et l’impact moins grave sur la santé de la variante Omicron sous-tendent une mobilité améliorée dans une grande partie de la région”
L’ASEAN et l’Asie du Sud peuvent-elles bénéficier du ralentissement chinois ?
Le cas des pays de l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (ASEAN) est particulièrement important, car leurs politiques en matière de covid ont été fondamentalement différentes de celle de la Chine. L’ouverture des frontières a stimulé le secteur du tourisme dans la région, en particulier la Malaisie et la Thaïlande. C’est important, car le tourisme représente un pourcentage important du PIB de ces économies. Ici, il serait également pertinent de souligner qu’un certain nombre d’entreprises ont quitté la Chine, à la suite du covid 19, le Vietnam étant une destination privilégiée en raison de sa situation géographique et d’autres avantages économiques (certaines entreprises ont également déménagé vers d’autres pays de l’ANASE ainsi que Inde).
Même les marchés boursiers de ces pays se portent raisonnablement bien. Dans avril 2022, les analystes de JP Morgan et Goldman Sachs avaient choisi l’Indonésie, le Vietnam et Singapour comme leurs marchés préférés, tandis que le mois dernier, le Credit Suisse a déclaré que son marché préféré dans la région était la Thaïlande.
En conclusion, s’il ne fait aucun doute que la Chine a été le moteur de la croissance économique non seulement en Asie, mais à l’échelle mondiale, il est peu probable que ses défis économiques diminuent à court terme. Ce n’est pas seulement le covid, mais les politiques économiques de Xi Jinping qui sont responsables du ralentissement. Les plus grands bénéficiaires des politiques covid19 de la Chine également, car elles ralentissent à plus long terme, seraient la région de l’ASEAN – en particulier des pays comme le Vietnam et l’Indonésie – ainsi que les pays d’Asie du Sud – en particulier Inde et le Bangladesh qui, avec des politiques favorables aux investisseurs, pourrait attirer davantage d’entreprises cherchant à se délocaliser depuis la Chine.
