Les trois dernières années ont montré à quel point un peu de patience peut faire des merveilles pour votre portefeuille d’actions.
En mars 2020, l’équipe de recherche de Citibank a dégradé Groupe DBS Holdings Ltd (SGX : D05) à « VENDRE », affirmant que les actions ne valent que 17,50 S$.
Suite à la dégradation, les actions de la banque locale ont en effet clôturé sous la barre des 17,50 dollars singapouriens.
Pour une seule journée, bien sûr.
Après ce jour fatidique, les actions du groupe DBS ont pour la plupart suivi une tendance haussière.
Mais la saga des prix cibles était loin d’être terminée.
Curieusement, à mesure que les cours des actions augmentaient, la même équipe de recherche a commencé à ajuster son objectif de cours.
En juin 2020, trois mois seulement après que DBS Group valait 17,50 $ S, le prix objectif a été révisé à la hausse à 25,50 $ S.
Pour couronner le tout, les actions du groupe DBS sont passées d’une « VENTE » à une « ACHETER », la valeur des actions étant censée augmenter de près de 46 % en quelques mois.
Au 31 août 2023, environ 3,5 ans plus tard, les actions de la plus grande banque de Singapour se négociaient à plus de 33,30 dollars singapouriens.
Tout le monde le devine, certains d’entre nous ont des mathématiques plus sophistiquées
Pourtant, la question brûlante demeure.
Comment se fait-il que DBS Group puisse valoir seulement 17,50 S$ en mars 2020…
… ne sera ajusté à 25,50 S$ que trois mois plus tard ?
La réponse réside dans les hypothèses qui entrent dans le calcul.
En mars 2020, les recherches de Citibank ont déclaré que les taux d’intérêt fédéraux à court terme seraient réduits à zéro et resteraient bas pour le reste de 2020.
C’était la version du futur entrée dans le calcul de l’objectif de prix.
Trois mois plus tard, en juin 2020, Citibank a cité des recherches économiques américaines selon lesquelles de nouveaux développements les avaient amenées à croire que les prévisions antérieures étaient trop pessimistes.
Et en saisissant une autre version du futur – alto, vous obtenez un prix cible plus élevé de 25,50 S$.
La séquence des événements doit vous informer que le cours cible d’une action peut changer en fonction de ce que vous pensez de l’avenir.
En d’autres termes, derrière tout un langage ronflant et des mathématiques compliquées…
Tout le monde ne fait que deviner ce que sera l’avenir.
Adopter une approche différente et plus simple
Chez The Smart Dividend Portfolio, nous avons adopté une approche différente.
Au lieu de nous livrer aux aléas de la fixation des prix cibles, nous avons opté pour quelque chose de beaucoup plus simple : la patience.
Notre timing pour acheter des actions de DBS Group n’était pas parfait…
… nous avons acheté des actions en avril 2020.
Nous n’avons pas non plus réussi à obtenir le prix le plus bas possible…
… nous avons obtenu des actions à environ 19,34 S$.
MAIS voici la différence : nous étions PATIENTS.
Malgré toutes les mauvaises nouvelles qui circulaient autour de la banque à l’époque, nous pensons que la situation allait être temporaire.
À notre prix d’achat de 19,34 S$, nous avons payé environ une valeur comptable unique pour les actions du groupe DBS.
À cette évaluation, nous estimions que les chances d’un bon résultat penchaient en notre faveur.
De plus, nous allions recevoir des dividendes en attendant que les effets de la pandémie se dissipent.
À ce jour, nous avons collecté 4,97 S$ par action en dividendes du groupe DBS.
Les dividendes sont de l’argent dans votre poche que vous pouvez dépenser comme bon vous semble.
Et avec des actions à 33,30 S$, le Smart Dividend Portfolio a enregistré des rendements totaux de près de 100 %, dividendes reçus compris.
Pas mal de ne rien faire alors que le titre nous récompense sur 3,5 ans.
MAIS attendez, il pourrait y en avoir davantage dans le futur.
Vous voyez, DBS Group vient d’augmenter son acompte sur dividende du deuxième trimestre 2023 de plus de 33 % par rapport à il y a un an.
Bref, nous recevrons encore plus de dividendes à l’avenir.
Cerise sur le gâteau, le groupe DBS n’est pas le seul à enregistrer des augmentations aussi réjouissantes.
Au cours de la dernière année, le Smart Dividend Portfolio compte AUTRES trois actions qui ont augmenté leurs dividendes de plus de 33 %, près de 43 % et 36 % respectivement.
C’est quelque chose que les obligations ne font pas pour vous.
C’est suffisant pour faire sourire tout investisseur à revenu.
Soyez intelligent : votre réponse finale
Investir ne doit pas être difficile.
Investir ne nécessite pas que vous soyez un économiste ou un génie en mathématiques.
Et Dieu merci, investir ne vous oblige pas à planifier parfaitement votre entrée sur une action.
Sinon, il n’y aurait qu’un seul jour où vous pourriez obtenir des actions du groupe DBS en dessous de 17,50 S$.
Cependant, un bon investissement nécessite une chose : de la patience.
Nous n’avons pas parfaitement chronométré notre entrée. Nous n’avons pas non plus obtenu le prix le plus bas possible.
Est-ce important au final ?
Eh bien, je n’ai pas encore vu d’investisseur triste d’un rendement proche de 100 % sur cette période.
En tant que tel, je dirais que les prix cibles n’ont pas autant d’importance que l’imaginent la plupart des investisseurs.
Tant que vous comprenez bien la valorisation et que vous faites ainsi pencher la balance en votre faveur, j’estime que vous aurez de bien meilleures chances de sortir vainqueur à l’avenir.
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Divulgation : Chin Hui Leong détient des actions du groupe DBS.
2023-09-10 04:00:00
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