L’Zone euro attendez-vous à un nouveau mouvement de “faucon” réunion de la BCE le jeudi 27 octobre.
Le mois dernier, le conseil des gouverneurs de la banque centrale a relevé ses taux directeurs de 75 points de base, dans un geste sans précédent et de nombreux observateurs s’attendent désormais à ce qu’il réitère la même décision lors de la réunion prévue pour deux jours. De cette façon, le taux d’intérêt de la banque augmenterait jusqu’à 2,00% et celle des dépôts à1,50%.
Les ménages et les entreprises se préparent à un hiver maussade alors que la Russie continue de limiter l’approvisionnement en gaz de l’Europe, faisant craindre des pénuries d’énergie et des factures d’électricité et de chauffage record.
Le fait est que, comme d’autres banques centrales, la BCE utilise un certain nombre de hausses de taux maintenir l’inflation sous contrôle, avec le risque de ralentir l’activité économique au point de déclencher une récession.
Dans la zone euro, selon les dernières données mises à jour, les prix à la consommation ont augmenté à 9,9 % en septembre, avec un taux de 10 % rien qu’en Allemagne. Cependant, on peut en voir à l’horizon récessionou en tout cas une contraction, comme l’a annoncé Lagarde elle-même dans certaines interventions.
Avec ces locaux, le Réunion BCE du 27 octobre est attendu et pourrait secouer les marchés : à quoi s’attendre ?
La BCE prête à relever ses taux de 0,75% : prévisions
La Banque centrale européenne il fera une autre hausse géante des taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation record, secouant les pressions politiques qui suggèrent d’avancer plus prudemment alors que la zone euro approche de la récession.
Depuis la réunion de septembre, lorsque la BCE a relevé ses taux de 75 points de base, l’inflation globale a été plus forte que prévu, atteignant un niveau record de 9,9%. Dans le même temps, de nouveaux signes de hausse des anticipations d’inflation sont apparus, augmentant les risques d’une spirale salaires-prix.
UN Francfort la volonté de faire preuve de détermination dans la guerre contre une hausse aussi vertigineuse et continue des prix paraissait donc claire. Le message doit être sans équivoque : la banque centrale, qui a pour mission même de maîtriser l’inflation, ne peut manquer d’agir ou de se tromper dans l’appréciation de cette hausse persistante – et non plus passagère – de l’inflation.
Les anticipations d’inflation qui dépassent l’objectif de 2 % du BCE ils seront l’argument le plus puissant pour un resserrement agressif, même parmi les colombes politiques. “Nous devrons également prêter attention à un possible désancrage des anticipations d’inflation à moyen et long terme au-dessus de 2%” a déclaré le mois dernier le gouverneur de la banque centrale espagnole, Pablo Hernández de Cos. “Dans les mois à venir, nous resterons extrêmement vigilants sur ces indicateurs.”
Investisseurs et économistes parient actuellement sur un deuxième coup 75 points de baseune décision qui ne sera pas bien accueillie par certains gouvernements qui ont mis en garde la BCE contre des interventions susceptibles d’affaiblir davantage la croissance.
Lagarde il fait partie de ces politiciens qui ont averti que les taux pourraient devoir augmenter à des niveaux où ils limiteraient activement la reprise. Des taux plus élevés, en effet, rendent plus onéreux les emprunts auprès des ménages et des entreprises et, par conséquent, le cercle de la demande, des investissements et de la consommation.
De plus, si la Russie coupe complètement les flux de gaz vers l’Europe, l’économie de la zone euro pourrait se contracter de près de 1 % en 2023, a ajouté il y a quelque temps le vice-président de la BCE, Luis de Guindos.
C’est un scénario qui est devenu plus probable après que la Russie a coupé les flux de gaz via le pipeline crucial Nord Stream 1 vers la plus grande économie d’Europe fin août, l’Allemagne.
Pas seulement les taux : que décidera encore la BCE ?
La BCE devrait également profiter de la réunion de cette semaine pour discuter de l’alignement d’autres leviers de politique monétaire sur ses efforts de maîtrise de l’inflation.
Les décideurs politiques sont susceptibles d’envisager des changements prêts super abordable sur le long terme (TLTRO) offerts aux banques ces dernières années pour aider la zone euro à surmonter diverses crises, parfois à des taux négatifs.
À la suite des hausses rapides des taux de la BCE depuis juillet, les prêteurs peuvent désormais réaliser des bénéfices en garant des liquidités excédentaires à la banque centrale et en empochant le nouveau taux de dépôt plus élevé, laissant la BCE chercher des moyens d’inciter au remboursement anticipé des prêts.
La banque peut également réfléchir à la meilleure façon de réduire son bilan de plusieurs milliards de dollars après des années d’achat d’obligations d’État et d’entreprises. Mais compte tenu des perspectives incertaines et du risque de perturbation des marchés financiers, les analystes estiment que le début d’un « resserrement quantitatif » est quelque peu lointain.
Toutes ces raisons s’additionnent pour rendre la réunion de la BCE du 27 octobre très intéressante, notamment pour l’impact sur les marchés.
