Le cartel Opep+ des pays producteurs de pétrole a annoncé une réduction de production de deux millions de barils par jour.
C’est un grand et mouvement dramatique du groupe qui représente environ 44% de la production mondiale de pétrole.
Bien que les attentes se soient accrues ces derniers jours d’une baisse importante – d’abord un million de barils, puis un an et demi et puis deux – c’est néanmoins un message fort de l’Opep+ (Opep et alliés comme la Russie) que la chute des prix du pétrole depuis Mai est allé trop loin et doit être abordé.
C’est aussi un massif à deux doigts des États-Unis.
Après tout, cela fait moins de trois mois que le président américain Joe Biden s’est rendu dans le Royaume pour tenter de persuader le prince héritier Mohammed ben Salmane d’augmenter la production, malgré sa promesse de faire de l’Arabie saoudite “un paria” suite au meurtre du journaliste. Jamal Khashoggi.
Une réduction de la production de cette ampleur aggravera le resserrement de l’offre et fera grimper le prix du brut et, avec lui, l’inflation.
West fait face à une bataille difficile pour éviter la récession
L’Occident fait maintenant face à une bataille encore plus difficile pour tenter d’éviter une récession cet hiver. L’Allemagne, l’économie la plus importante d’Europe, est déjà très probablement en récession tandis que le Royaume-Uni n’est peut-être pas loin derrière.
Le comité de suivi ministériel conjoint de l’Opep, qui a fait la recommandation (qui doit être formellement approuvée par les ministres du pétrole), se réunissait au siège de l’Opep à Vienne. Il s’agit de la première réunion en personne organisée par le cartel en deux ans et la plus importante à cette époque.
Cette décision signifie que l’Arabie saoudite et la Russie, les deux pays qui réclamaient le plus les réductions de production les plus agressives, semblent avoir pris le pas sur les autres membres de l’Opep, notamment les Émirats arabes unis, qui avaient appelé à la retenue.
L’Arabie saoudite avait fait pression pour une réduction de la production d’au moins 1,5 million de barils par jour.
Le membre le plus grand et le plus important du cartel est de plus en plus agité par la baisse des prix du brut ces derniers mois.
Le Brent Crude a culminé à 139,13 $ (122,96 £) le baril le 7 mars peu après l’invasion de l’Ukraine, mais a ensuite dérivé jusqu’à la mi-avril avant de remonter pour atteindre 125,28 $ (110,73 £) fin mai.
Mais il a fortement chuté depuis, principalement en raison de la détérioration des perspectives économiques mondiales, en partie provoquée par la nouvelle vague de blocages du COVID chinois et en partie en raison de l’action agressive de la banque centrale – en particulier de la Réserve fédérale américaine – pour lutter contre l’inflation. Depuis la fin du mois de mai, le Brent Crude a chuté de 33 % à son plus bas niveau le plus récent il y a sept séances, depuis lors, il s’est rallié à la perspective des réductions de production d’aujourd’hui.
Les Saoudiens tenaient à empêcher les prix de baisser davantage.
La réunion de l’OPEP a eu lieu à Vienne, en Autriche
La Russie veut une grosse baisse de production
La Russie était l’autre acteur majeur qui militait pour une réduction importante de la production. Le pays, qui avait déjà réduit sa production d’environ 10 % par rapport à son niveau de pointe, a été contraint de vendre son brut à un prix très réduit par rapport au prix du marché en raison d’un boycott de la plupart des pays occidentaux. La plupart de ces ressources ont été récupérées par la Chine et l’Inde. Il était donc également désireux de voir une réduction de la production pour soutenir les prix du brut et maintenir l’argent dans les coffres du Kremlin alors qu’il fait la guerre à son voisin.
Le sérieux avec lequel la Russie a pris la réunion a été démontré par le fait qu’Alexandre Novak, ministre russe de l’énergie de longue date et maintenant son vice-Premier ministre, y a assisté en personne. M. Novak, qui fait l’objet de sanctions américaines depuis vendredi dernier, est le plus haut responsable russe à s’être aventuré dans l’ouest depuis que Vladimir Poutine a attaqué l’Ukraine en février de cette année.
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Face à la Russie et aux Saoudiens se trouvaient un certain nombre d’autres membres de l’Opep+, dirigés par les Émirats arabes unis mais également le Koweït, qui craignaient qu’une forte réduction de la production n’entrave leur capacité à augmenter la production à plus long terme et qui ont investi massivement dans l’augmentation de la capacité.
Certains membres de l’Opep+ craindront également que les réductions de production se retournent contre eux car, si elles entraînent une hausse des prix, cela se traduira par une hausse de l’inflation – les banques centrales étant susceptibles de relever les taux d’intérêt de manière plus agressive en réponse. Cela affecterait à son tour la demande plus loin sur la ligne.
Les prix augmentent
Alors, où va le brut à partir d’ici ?
À court terme, le prix a augmenté ces derniers jours, alors que le marché a commencé à évaluer dans la perspective d’une réduction de la production plus importante que prévu. Le Brent a atteint à un moment donné 93,20 $ (82,39 £) le baril – son plus haut depuis le 21 septembre – et il est en hausse de 10 % par rapport à son plus récent creux de lundi la semaine dernière.
Mais il y a quelques inconnues qui rendent plus difficile de prédire à quel point il pourrait augmenter dans les semaines à venir.
La première inconnue est de savoir si le plafonnement des prix du brut russe convenu par le G7 fonctionnera. Le plafond, qui devait être signé par Bruxelles mercredi, fixerait le prix du brut russe à un niveau inférieur à celui qu’il vend actuellement et vise à frapper les revenus pétroliers du Kremlin à hauteur de dizaines de milliards de dollars par an. an.
Pour fonctionner, cependant, il faudra que les gros acheteurs de brut russe, principalement la Chine et l’Inde, y adhèrent – bien que le gouvernement américain calcule que, même s’ils ne le font pas, les prix du brut russe chuteront de 30 à 40 % .
Si le plafonnement des prix fonctionne, la Russie devrait réagir en arrêtant les ventes aux pays qui l’appliquent, ce qui pourrait aggraver la pénurie.
Comme Helima Croft, de RBC Capital Markets, l’a déclaré à CNBC mercredi : “Je pense que cela nous prépare à un bond significatif [in the price] vienne la fin de l’année. Je pense que nous sommes mis en place pour un environnement de 100 $ (88,39 £) le baril. »
Les membres de l’Opep+ eux-mêmes surveilleront de près si le plafond fonctionne. Plusieurs, avec des antécédents douteux en matière de droits de l’homme, craignent qu’ils ne subissent un traitement similaire à l’avenir si le plafond sur le brut russe réussit à endiguer le flux de dollars vers le Kremlin.
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Biden ne voudra pas voir une hausse des prix de l’essence
La deuxième grande inconnue est la réponse des États-Unis.
La Maison Blanche avait cherché à faire pression et avait clairement fait savoir avant la réunion, notamment à l’Arabie saoudite, qu’elle était très mécontente de la perspective d’une réduction de la production.
Les États-Unis pourraient réagir en libérant davantage de réserves de leur réserve stratégique de pétrole (SPR). Cela, cependant, serait risqué car les réserves américaines sont déjà à leur plus bas niveau en 38 ans et la plupart des discussions récentes ont porté sur le moment où l’administration a l’intention de commencer à remplir le SPR après les récentes libérations de réserves.
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Une nouvelle publication stratégique des États-Unis semble cependant probable, car M. Biden ne voudra pas voir une hausse des prix de l’essence avant les élections américaines de mi-mandat le mois prochain.
Mme Croft a déclaré à CNBC: “La réponse des prix dictera la réaction de la Maison Blanche.”
Une autre inconnue, à ce stade, est de savoir si la réduction de production proposée est nominale ou réelle, c’est-à-dire si elle tient compte de la sous-production existante de l’Opep+.
Le cartel a très peu de capacités de production inutilisées à l’heure actuelle, à l’exception actuelle des Saoudiens, ce qui signifie qu’il n’a pas atteint ses objectifs de production pendant la majeure partie de l’année, à hauteur de trois millions de barils par jour. Des précisions seront donc demandées aux acteurs du marché pour savoir si ce manque à gagner doit être inclus.
Mais l’Occident a été mis en garde : l’Opep veut des prix plus élevés et ne s’arrêtera pas tant qu’ils ne le seront pas.
