Récession : ce que vous devez savoir

Explicatif – Le gouverneur de la Banque de réserve, Adrian Orr, déclare que la hausse des taux d’intérêt hypothécaires et une récession sont le prix que les Néo-Zélandais devront payer pour maîtriser l’inflation.

Ses commentaires sont venus alors que la Banque de réserve augmentait le Taux de change officiel (OCR) un énorme 75 points de base hier, à 4,25 % – son plus haut niveau depuis décembre 2008.

Mais qu’est-ce qu’une récession ? Combien de temps pourrait durer celui que la Nouvelle-Zélande se dirige, et comment cela pourrait-il vous affecter ?

RNZ est là pour tout éclaircir.

Qu’est-ce qu’une récession ?

Une récession est une contraction importante de l’activité économique d’un pays, généralement sur une période de plusieurs mois.

Elle diffère d’une dépression, qui a tendance à durer plus longtemps – souvent des années – et à avoir un impact économique beaucoup plus important.

En 1974, l’économiste Julius Shiskin, commissaire du Bureau américain des statistiques du travail, a examiné les données des récessions passées et a proposé un certain nombre de critères pour déterminer si une récession était en cours ou non.

Celui qui a ensuite gagné le plus de terrain, bien que Shiskin lui-même ait noté qu’il n’était pas infaillible, était qu’une récession exigeait que le PIB d’une économie baisse d’au moins 1,5 % pendant au moins deux trimestres consécutifs.

Parler à Le détail en juinl’économiste Shamubeel Eaqub a proposé deux explications de ce qu’était une récession.

La définition technique, a-t-il dit, était “l’économie recule pendant six mois”.

“Ou il y a une définition plus pratique, qui est que lorsque les gens ont tellement peur de faire des choses, ils n’embauchent pas, ils n’investissent pas et ils ne dépensent pas.

“Et ce collectif assis sur les mains est vraiment ce qu’est la récession.”

Ainsi, en plus d’une baisse soutenue du PIB, les récessions peuvent être marquées par des pertes d’emplois, un ralentissement de la croissance des salaires et une baisse des ventes au détail.

De nombreuses récessions – différentes causes

Bien que la perspective puisse sembler intimidante, l’économie néo-zélandaise a déjà résisté à plusieurs récessions au cours de ce siècle.

La plus longue a été déclenchée par la crise financière mondiale (GFC) et a duré de mars 2008 à juin 2009, a déclaré le rédacteur en chef de RNZ, Gyles Beckford. cet épisode de juin de The Detail.

“C’était en grande partie le reflet de la crise financière mondiale – la façon dont le marché du logement a commencé à chuter, les pressions inflationnistes ont commencé à augmenter, les sociétés financières faisaient faillite, les influences étrangères et les chocs qui en ont découlé, c’est celui que nous avons le plus remarqué. .”

Cependant, il y a également eu une récession à la fin de 2010 – en grande partie causée par la sécheresse – et une autre après que la pandémie a frappé pour la première fois en 2020, a-t-il déclaré.

“Vous pouvez avoir des récessions de différents types, pour différentes raisons, et elles toucheront certaines parties de l’économie, ou l’ensemble de l’économie, à des degrés divers.”

L’économiste principal d’Infometrics, Brad Olsen, a déclaré Neuf à midi la Reserve Bank prévoyait maintenant une récession de quatre trimestres et il était impossible d’éviter le fait que ce serait difficile pour certains.

“L’activité de dépenses reste élevée même si ces taux d’intérêt ont augmenté et que l’inflation a frappé”, a-t-il déclaré.

Le comité de politique monétaire de la Banque de réserve a déclaré hier que ses membres avaient “convenu que l’OCR devait atteindre un niveau plus élevé, et plus tôt que prévu, pour garantir que l’inflation revienne dans sa fourchette cible à moyen terme”.

En d’autres termes, l’économie est actuellement si chaude que la Reserve Bank n’a d’autre choix que d’essayer de la refroidir en continuant d’augmenter l’OCR.

Les effets d’entraînement de cette décision – à savoir la hausse des taux hypothécaires – auront une incidence sur la capacité des consommateurs à dépenser pour d’autres éléments discrétionnaires.

Et si les gens commençaient à dépenser moins, les entreprises ne se sentiraient plus capables de continuer à augmenter leurs prix, a déclaré Olsen, “parce que sinon elles perdront des parts de marché, elles perdront des affaires”.

Cette tendance devrait éventuellement voir ces prix dont on parle beaucoup sur le coût de la vie commencer à baisser, mais il y aurait “quelques pilules assez amères à avaler” entre-temps, a ajouté Olsen.

“La Nouvelle-Zélande doit maintenant sacrifier la croissance économique pour s’assurer que nous pouvons maîtriser l’inflation car elle est trop persistante, elle est trop omniprésente, elle cause d’énormes problèmes aux familles et plus vite nous l’étoufferons dans l’œuf, mieux ce sera.”

Qui sera le plus touché par la récession anticipée ?

Olsen a déclaré que deux groupes luttaient déjà plus que la plupart avec les impacts de l’inflation : ceux à faible revenu et ceux qui avaient acheté des maisons au cours des deux dernières années.

L’augmentation des factures de nourriture, de loyer, d’énergie et de carburant était “un désastre absolu pour les ménages qui essaient de joindre les deux bouts”, a-t-il dit, et ceux qui avaient emprunté à court terme à des taux hypothécaires d’environ 2,2% ressentiraient également le pincement car leurs hypothèques devaient être renouvelées à des taux plus élevés.

“Tous ceux qui ont acheté, probablement au cours des deux dernières années – mec, ils sont dans une situation difficile.”

Les banques avaient testé les titulaires de prêts hypothécaires à environ 6%, mais toute augmentation au-dessus de ce chiffre pourrait empêcher certaines personnes d’effectuer leurs remboursements et être contraintes de vendre, a déclaré Olsen.

“Il y a eu un grand nombre de personnes qui se sont enfermées pendant un an, parce que 2,2 [percent] était à peu près trop beau pour être manqué, mais maintenant … ils sont

se fixer sur quelque chose de plus élevé.”

Orr a dit Rapport du matin les ménages devraient « ajuster leurs autres dépenses du mieux qu’ils peuvent » compte tenu de la hausse des taux.

“Tous les ménages ont été soumis à des tests de résistance à des taux d’intérêt à ces niveaux, donc, vous savez, cela ne devrait pas être une surprise.”

Les personnes qui avaient acheté des maisons il y a 5 à 10 ans seraient moins durement touchées par la hausse des taux d’intérêt, a déclaré Olsen, nombre d’entre elles ayant fait face à des taux d’intérêt plus élevés dans le passé.

Cependant, la récession prévue pourrait encore avoir un impact sur ce groupe, la Banque de réserve anticipant désormais que le taux de chômage pourrait atteindre 5,7 %.

“La difficulté est que plus vous devez frapper l’économie pour maîtriser l’inflation, plus le risque que le chômage augmente est grand”, a déclaré Olsen.

“Tout va bien si vous avez un emploi – vous pouvez faire fonctionner beaucoup de choses lorsque vous êtes employé – [but] si vous n’avez pas d’emploi, si le chômage augmente, cela rend toute l’équation beaucoup plus difficile.”

Si les consommateurs réagissaient généralement aux mesures OCR de la Reserve Bank en commençant à maîtriser leurs dépenses discrétionnaires, les entreprises verraient une baisse connexe de leurs ventes et cela pourrait amener certaines entreprises à réévaluer le nombre d’employés dont elles ont besoin, a-t-il déclaré.

“Donc il y aura de la douleur à venir.”

Y a-t-il de bonnes nouvelles?

Eh bien oui, certains.

Alors que ceux qui feront face à des factures hypothécaires croissantes dans les mois à venir seront confrontés à un parcours difficile, chaque dollar qu’ils dépensent pour rembourser leur dette hypothécaire est un dollar qui n’est pas dépensé pour d’autres biens dans notre économie en surchauffe.

À mesure que la demande pour ces autres produits diminue, les prix devraient progressivement commencer à baisser, bien qu’il soit important de noter que certaines dépenses continueront d’être motivées par des problèmes de chaîne d’approvisionnement mondiale, sur lesquels la Nouvelle-Zélande a peu de contrôle.

Olsen a déclaré que ceux qui disposaient de fonds pour investir devraient également tirer certains avantages des hausses de l’OCR, car l’augmentation des taux de dépôt à terme rendait le maintien de leur argent à la banque plus attrayant que l’investissement en bourse ou l’achat d’une maison.

Le fait que le pays ait les niveaux d’emploi les plus élevés jamais enregistrés devrait également atténuer une partie de la douleur de la contraction économique à venir, a-t-il déclaré.

“Un peu comme Icare, nous avons volé un peu trop près du soleil; maintenant nous devons revenir un peu, mais surtout, nous partons de bases solides.”