Qu’est-il arrivé aux Spacs de la scène startup allemande ?

Pendant quelques mois en 2021, ils ont été le sujet à la mode sur la scène des startups allemandes : les Spacs. Qui vient d’en fonder une et qui a déjà en tête une cible de reprise appropriée ? Les Spacs sont des coquilles d’entreprises vides qui sont fondées pour racheter d’abord des entreprises technologiques, puis les rendre publiques par le biais d’une fusion.

De nombreux chefs de scène ont également lancé leurs propres Spacs en Allemagne en 2021, comme les créateurs du fonds de capital-risque 468 Capital, le patron de Lakestar Klaus Hommels, le patron de Hellofresh Dominik Richter et le fondateur de Rocket Internet Oliver Samwer. Comme c’est souvent le cas, le modèle était les États-Unis, où l’on voyait depuis longtemps une tendance aux couvertures d’entreprise. Mais lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a imposé de nouveaux obstacles réglementaires à l’activité des Spac, l’enthousiasme des fabricants américains de Spac s’est estompé aussi rapidement qu’il était venu. En Allemagne également, le battage médiatique s’est terminé avant d’avoir réellement commencé.

Il ne restait que des coquilles d’entreprises vides dont les fondateurs cherchaient désespérément des cibles de rachat. Ils disposent généralement de deux ans pour le faire. Dans la plupart des cas, ces problèmes sont désormais résolus. L’heure est au bilan de la startup allemande Spacs.

Certains Spacs encore écrasés

Certaines sociétés Spac n’ont pas réussi à trouver une entreprise appropriée à la fin du délai. Ils abandonnèrent donc à nouveau leur projet. Le brillant investisseur en biotechnologie Christian Angermayer a par exemple restitué aux actionnaires leurs actions dans sa Spac en mars, et le patron de Rocket Internet, Oliver Samwer, a également dissous sa Spac en mars 2023. Au début de l’été, le co-fondateur de Hellofresh, Dominik Richter, et son partenaire Spac, Roman Kirsch, ont également annoncé la fin de leur véhicule de société.

Roman Kirsch a déclaré à Gründerszene qu’il existait des options et des intérêts de la part de diverses entreprises, mais qu’elles ont finalement décidé de ne pas reprendre l’entreprise. Pour le bénéfice des investisseurs, comme il le dit. Car le climat financier s’est drastiquement détérioré, non seulement pour les Spacs mais pour toutes les entreprises technologiques en général : « Toute cotation d’une entreprise privée signifierait que nos investisseurs auraient presque inévitablement perdu de l’argent. C’est pourquoi nous avons été si honnêtes que nous avons dit : nous préférons restituer l’argent et amortir nos propres coûts plutôt que de réaliser un investissement qui serait inévitablement déficitaire pour les investisseurs. » Les investisseurs ont obtenu leur investissement initial auprès de Kirsch and Co. plus les intérêts reçus, qui s’élevaient à environ 2 pour cent dans le cas de Richter Kirsch Spac.