Pourquoi le modèle syndiqué de propriété des courses de chevaux fonctionne

Baltimore-

Lorsque vous cherchez une raison d’acheter un cheval de course, vous êtes pratiquement assuré de voir le mot « risqué » plus fréquemment que le pop-corn dans une salle de cinéma, ce qui, soit dit en passant, n’est pas non plus un bon investissement de nos jours.

Ils sont chers à l’achat, coûteux à entretenir et vos chances de réaliser un profit ne sont pas très bonnes. Les conseillers financiers le considèrent comme un « investissement de style de vie », autrement dit le paiement d’une expérience.

Mais supposons qu’il existe une formule magique, une formule qui ne fonctionne que quelques fois et qui transforme la souffrance financière en profit financier.

Samedi, Imagination sera le deuxième ou troisième favori des Preakness Stakes, d’une valeur de 2 millions de dollars, la deuxième étape de la Triple Couronne des courses. Il a été acheté pour 1,050 million de dollars par un syndicat de neuf personnes ou entités, presque le même groupe qui a remporté le Preakness de l’année dernière avec National Treasure. Imagination a gagné 406 800 $, donc une victoire samedi rapporterait 1,2 million de dollars supplémentaires.

Tom Ryan est l’associé directeur de SF Bloodstock, une branche de SF Racing, qui appartient à George Soros. C’est lui qui est chargé d’établir les investisseurs et une liste de départ de chevaux à envisager d’acheter, puis de faire circuler les notes pour contribution, puis de les remettre à l’entraîneur Bob Baffert pour l’approbation finale et l’achat des chevaux.

Le budget est d’environ 12 à 15 millions de dollars pour environ 22 à 24 chevaux. Si vous faites le calcul, de nombreux millions de chèques sont émis. Toutes les actions ne sont pas égales.

“Certains de nos partenaires adhèrent juste pour courir, d’autres restent propriétaires d’étalons”, a déclaré Ryan. « Certains choisissent de rester, d’autres partent. C’est définitivement un facteur de divertissement. Certaines personnes ont une vision à long terme. Le programme fonctionne bien.

La première fois qu’ils ont essayé cette approche multi-entités, c’était en 2018 et ils ont envoyé Baffert à la vente de yearlings de Keeneland avec environ 9 millions de dollars et il a acheté 17 poulains.

En quoi est-ce devenu ? Ryan dit qu’en raison des clauses de confidentialité du syndicat, il ne pouvait pas le révéler. Mais Baffert n’est pas lié par cela.

“Ces 9 millions de dollars se sont transformés en 40 ou 50 millions de dollars”, a déclaré Baffert.

Sur ces 17 chevaux, la majeure partie de l’argent provenait de trois d’entre eux. Frappez trois sur 17 dans les majors et vous êtes au chômage. Obtenez trois résultats sur 17 en course et vous avez gagné beaucoup d’argent, principalement en termes de droits de reproduction.

Les trois étaient Authentic, vainqueur du Kentucky Derby et de la Breeders’ Cup Classic et d’un achat de 350 000 $ ; Eight Rings, vainqueur de l’American Pharoah Grade 1 et qui a coûté 520 000 $ ; et Charlatan, un achat de 700 000 $, qui a remporté quatre des cinq, dont deux Garde 1.

Ryan rejette l’idée qu’il y avait une sorte de génie particulier pour proposer ce plan, affirmant que les droits de propriété des syndicats sont très courants en Australie et au Japon. Il a également cité Justify, lauréat de la Triple Couronne, comme l’un des premiers à montrer comment un groupe de propriété pourrait être un moyen de gagner de l’argent tout en atténuant les risques.

WinStar Farm, le China Horse Club et SF Racing étaient des partenaires inégaux en matière de droits d’élevage, SF détenant le plus petit investissement de 15 %. L’accord aurait été conclu avant que Justify ne remporte le Preakness, mais personne ne l’a reconnu publiquement.

“Justify était un excellent exemple de répartition de votre investissement sur un bassin de chevaux”, a déclaré Ryan. “Il a été le coup de circuit ultime et nous avons beaucoup mieux connu Bob.”

Selon Ryan, Baffert est la clé de tout.

«Nous voulions concentrer nos chevaux dans son programme», a déclaré Ryan. « Nous avons senti que sa structure nous donnait une grande chance. La Californie est un endroit idéal pour entraîner et préparer les chevaux. J’ai appelé Bob et conceptualisé mon idée. Il était pleinement à bord. Je voulais que Bob participe au processus de sélection. Sa capacité à repérer les jeunes talents est largement sous-estimée. Bob était pleinement à bord.

Ryan est même allé jusqu’à dire que Baffert prend la décision finale quant aux chevaux à acheter et au moment où ils courent.

« L’expérience qu’il apporte aux enchères publiques est formidable », a déclaré Ryan. «Bob est nettement meilleur que quiconque dans ce domaine. Personne ne fait un meilleur travail.

Tous les chevaux ne restent pas chez Baffert. Par exemple, Doppelganger, un achat de 570 000 $, a été transféré à Brittney Russell après avoir terminé quatrième du Derby de Los Alamitos. Il a ensuite remporté le Carter H. de première année à Aqueduct. Messier, un achat de 470 000 $, a été déplacé après un quatrième à San Pasqual. Il a récemment remporté le Winchester Grade 1 à la compétition de Belmont à Aqueduct.

“Certains chevaux ne sont pas compétitifs à certains endroits et nous les envoyons dans différentes directions”, a déclaré Ryan. “Il s’agit simplement de les déplacer vers d’autres juridictions.”

Le succès du groupe a également contribué à rendre plus cher l’achat d’un cheval.

“D’autres groupes commencent à faire la même chose”, a déclaré Baffert. “Maintenant, ils enchérissent tous les uns sur les autres, ce qui fait monter les prix.”

Ryan voit cet aspect du succès.

« Nous avons donné vie au modèle de syndication, ce qui permet à d’autres groupes de s’organiser de la même manière », a déclaré Ryan. « C’est nettement plus compétitif dans le haut de gamme du marché. C’est ce qui fait l’industrie. Préféreriez-vous acheter à moitié prix si cela signifiait que vous deviez vendre à moitié prix ?

Le groupe de propriété d’Imagination est composé de Ryan, SF Racing (Gavin Murphy), Starlight Racing (Jack et Laurie Wolf), Madaket Stables (Sol Kumin), Stonestreet Racing (Barbara Banke), Waves Edge Capital (Gregg Slager), Dianne. Bashor, Robert (Bat) Masterson et Catherine Donovan (épouse de Gavin Murphy).

La plupart devraient être à Pimlico samedi. Ne vous inquiétez pas, c’est un assez grand stand de présentation des trophées, si cela s’avère nécessaire.

2024-05-16 19:47:28
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