Pour les PDG, l’activité économique sera faible au second semestre, mais la réforme fiscale peut redonner confiance

Le second semestre devrait être marqué par une faible activité économique, avec une offre de crédit restreinte et une faible confiance des consommateurs, même avec la baisse attendue du taux Selic à partir, probablement, du mois d’août. Le scénario est partagé par un groupe d’environ 40 PDG et fondateurs de grandes entreprises brésiliennes réunis lors du premier événement pour le public des entreprises de la InfoMoneytenue la semaine dernière.

Dans l’événement “L’économie va-t-elle encore croître en 2023 ?”, l’économiste Sílvia Matos, d’Ibre/FGV, a apporté des indicateurs qui montrent comment un ralentissement du marché du travail est déjà en cours dans un contexte d’augmentation des défauts de paiement des particuliers et des entreprises et d’un endettement élevé des ménages .

Les défauts individuels sont à 6,2 %. proche du pic de 2016. La dette des ménages a augmenté de 6,9 ​​points de pourcentage entre février 2020, veille de la pandémie au Brésil, et mars 2023 et compromet déjà 27,7 % des revenus. L’indice des attentes pour tous les secteurs est inférieur aux niveaux d’avant la pandémie. Ibre estime une baisse de 0,7 % du PIB au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre de l’année.

Les dirigeants de différents secteurs tels que le commerce de détail, les infrastructures, la santé, l’éducation et la logistique affirment que l’on s’attendait à une reprise plus ferme de l’activité au deuxième trimestre de cette année, mais cela ne s’est pas produit. “Je ne vois personne célébrer une reprise. Le deuxième semestre ne va pas être bon”, a déclaré l’un des hommes d’affaires.

Dans le commerce de détail, les catégories de produits au ticket moyen le plus élevé, comme les téléphones portables et l’électroménager, ont fortement baissé. La vente de ces produits dépend du financement et le taux d’intérêt élevé rend le crédit plus cher et éloigne les acheteurs. Dans le e-commerce, les ventes de téléphones portables ont chuté d’environ 20 %. Dans l’électroménager, la baisse a été un peu moins importante, de l’ordre de 10 %.

« Le deuxième quart montre un moment un peu plus difficile. Je ne parle pas de Mercado Livre, mais du marché dans son ensemble, qui est passé d’une légère croissance au premier trimestre à une baisse en avril et mai », déclare Fernando Yunes, Senior Vice President et Leader Brésil de Mercado Livre.

Les segments du commerce de détail qui ne dépendent pas du financement ont également connu des changements dans le comportement des consommateurs en raison de la baisse du revenu disponible et de l’endettement élevé des ménages. Dans le segment de l’hygiène et de la beauté, par exemple, il y a un « trade down » dans les catégories – les consommateurs choisissent d’acheter des produits moins chers.

« Qui achetait un parfum achète maintenant deux déodorants, par exemple. Nous l’avons déjà vu lorsqu’il y a eu la fin de l’aide d’urgence fin 2021 », déclare João Paulo Ferreira, PDG de Natura & Co América Latina. Bien qu’elle ait enregistré un volume financier de ventes à la hausse, l’entreprise a enregistré des volumes relativement stables.

Il se dit prudent en seconde mi-temps. Le début d’un cycle de baisse des taux d’intérêt, même s’il est positif, n’apportera pas d’effets immédiats sur le segment de l’hygiène et de la beauté, plus influencé par le revenu disponible des ménages, selon lui.

“[A queda na taxa de juro] il s’améliore un peu car, à l’avenir, certains investissements qui ne se produisent pas devraient revenir, la confiance s’améliore, les emplois commencent à affecter et, avec cela, un cycle plus positif se produit. Mais je ne pense pas que ce soit radical et que les choses s’améliorent très rapidement”, déclare Yunes,

Avec une inflation sous-jacente toujours élevée, les attentes des dirigeants réunis lors de l’événement InfoMoney est que le rythme des baisses de taux d’intérêt sera progressif et que de nombreux effets – y compris sur les investissements – ne devraient se faire sentir qu’à partir de 2024.

Pour José Berenguer, PDG de Banco XP, le défi des taux d’intérêt et de l’inflation, toujours élevés, n’est pas un phénomène exclusif au Brésil. Il estime que le monde devra tolérer une inflation légèrement plus élevée pendant un certain temps – entre autres facteurs, en raison de la perturbation des chaînes de production – et devra peut-être vivre plus longtemps avec une politique monétaire moins efficace.