L’offre initiale de Philip Morris pour Swedish Match en mai était de 161,2 milliards de couronnes suédoises, ce qui équivalait alors à 16 milliards de dollars. La nouvelle offre devrait être annoncée dès jeudi, ont indiqué les sources.
Le mouvement est facilité par la force du dollar américain par rapport à la devise suédoise depuis la conclusion de l’accord. D’autres facteurs qui sont entrés dans l’offre révisée étaient l’inflation, la volatilité des marchés boursiers et les variations des taux d’intérêt, a déclaré l’une des personnes. Philip Morris a subi la pression d’Elliott Management Corp. et d’autres investisseurs pour adoucir l’offre.
Philip Morris a conclu un accord séparé avec Altria MO -0,22%
de racheter les droits de commercialisation aux États-Unis d’IQOS, l’appareil à tabac chauffé de Philip Morris, ont annoncé les sociétés.
L’accord, qui prend effet le 30 avril 2024, libère Philip Morris pour commercialiser IQOS aux États-Unis par l’intermédiaire de la force de vente de Swedish Match si l’accord de Swedish Match est conclu. Philip Morris est également prêt à vendre seul IQOS aux États-Unis, a déclaré le directeur général de Philip Morris, Jacek Olczak. L’accord comprend un paiement initial de 1 milliard de dollars, le reste étant payé d’ici juillet 2023, a déclaré Altria.
Altria a introduit IQOS aux États-Unis en 2019 et l’a vendu dans une poignée d’États jusqu’à l’année dernière, date à laquelle il a dû cesser d’importer IQOS à la suite d’un litige en matière de brevet. Philip Morris a déclaré qu’il prévoyait de commencer à fabriquer IQOS aux États-Unis l’année prochaine afin de pouvoir reprendre la vente des produits aux États-Unis.
Les paiements de Philip Morris donneront à Altria une plus grande flexibilité pour allouer des ressources à son plan d’expansion vers des produits sans fumée, a déclaré le directeur général d’Altria, Billy Gifford.
IQOS, qui est vendu en dehors des États-Unis, et la proposition d’achat de Swedish Match font partie de la stratégie de Philip Morris visant à générer plus de 50 % des revenus nets annuels des produits sans fumée d’ici 2025, contre environ 30 % actuellement.
IQOS est un appareil qui chauffe le tabac mais ne le brûle pas et ne produit pas de fumée lorsque les utilisateurs inhalent. C’est une alternative aux e-cigarettes, qui créent un aérosol à partir d’un liquide nicotiné.
Philip Morris et Altria ont eu un différend au sujet d’IQOS, qu’ils ont introduit aux États-Unis par le biais d’un partenariat. Philip Morris a fait valoir qu’Altria n’avait pas atteint les objectifs de vente convenus pour IQOS qui permettraient à Altria d’étendre ses droits exclusifs aux États-Unis. Altria a dit que oui. Les deux fabricants de Marlboro vont maintenant rechercher des produits concurrents aux États-Unis
Altria, qui vend des cigarettes Marlboro aux États-Unis, a déclaré qu’elle prévoyait d’achever la conception de son propre nouveau dispositif de tabac chauffé d’ici la fin de 2022 ; il faudrait alors demander l’autorisation de la FDA. Altria est également le principal actionnaire de Juul Labs Inc., un fabricant de cigarettes électroniques qui est en conflit avec des responsables américains pour savoir s’il peut rester sur le marché américain.
L’accord amical entre Philip Morris et Swedish Match était conditionnel à l’acquisition par le cigarettier de plus de 90 % des parts de Swedish Match. Cela permettrait à Philip Morris d’éliminer tous les actionnaires résiduels en leur payant le même prix que les autres investisseurs, puis de replier entièrement l’entreprise sur la sienne.
Mais Philip Morris a été sous la pression d’un groupe d’investisseurs dirigé par Elliott, qui détient une participation de 7,25% dans Swedish Match, pour augmenter l’offre après s’y être opposé comme trop bas. Sans leur soutien, Philip Morris devrait abaisser le seuil minimum pour compléter l’offre.
C’est risqué, cependant, car les actionnaires minoritaires restants de Swedish Match pourraient entraver la capacité de Philip Morris à intégrer pleinement l’entreprise. Toute décision de transférer des actifs ou d’effectuer des transactions avec des parties liées obligerait Philip Morris à organiser un vote des actionnaires, auquel Philip Morris ne pourrait pas participer, selon les règles suédoises en matière d’OPA.
Écrire à Jennifer Maloney à [email protected] et Ben Dummett à [email protected]
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