Où est Alibaba, ou qu’est-il arrivé à la plus célèbre entreprise technologique chinoise

Rien ne parle plus éloquemment des problèmes actuels d’Alibaba que le signal d’alarme et le cri de ralliement de Jack Ma, l’entrepreneur le plus célèbre du pays et fondateur du pionnier chinois du commerce électronique.

Autrefois titan de l’industrie technologique chinoise, l’entreprise, qui célèbre son 25e anniversaire en 2024, a été confrontée à une série de défis qui ont vu sa popularité et la valeur de ses actions décliner.

“Je crois fermement qu’Alibaba va changer et se réformer. Revenons à notre mission et à notre vision, Ali, allez!”, a écrit Ma sur le blog interne de l’entreprise à la fin de l’année dernière. écrire “Financial Times” (FT) dans une analyse de la situation actuelle et des perspectives de l’entreprise, publiée sous le titre “La crise d’Alibaba de l’intérieur : comment le groupe technologique le plus célèbre de Chine a perdu son cap”.

Alibaba, autrefois l’entreprise la plus valorisée d’Asie, a été dépassée en novembre 2023 par la capitalisation boursière pour la première fois. Le nouveau leader est son concurrent chinois PDD Holdings. Les actions d’Alibaba sont tombées 75 % en dessous de leur sommet d’il y a trois ans après une série de changements réglementaires, de changements brusques de stratégie et dans un contexte de démobilisation et de recul des employés.

Le cours de l’action de la société noté baisse significative, avec un minimum sur 12 mois de 69,17 $ et un maximum de 119,72 $. L’indice de force relative de l’entreprise, qui compare la performance du titre à celle du S&P 500, a montré une forte baisse, indicateur de faiblesse.

L’un des principaux problèmes auxquels Alibaba est confronté est le ralentissement de la croissance. La croissance annuelle des bénéfices de l’entreprise sur cinq ans était de 8 %, mais les fondamentaux se sont affaiblis, la croissance devant ralentir à 6 % au cours de l’exercice 2025.

Ce ralentissement de la croissance est une préoccupation majeure pour les investisseurs et pourrait contribuer à la baisse de popularité de l’entreprise. Les actions d’Alibaba ont également été touchées par plusieurs baisses plus importantes ces dernières semaines, ce qui leur a valu la note la plus basse de l’indicateur Accumulation/Distribution (A/D). Cette note est une mesure de l’offre et de la demande pour les actions d’une entreprise, et une note faible suggère que les actions sont vendues massivement, ce qui peut être le signe d’une baisse de confiance des investisseurs dans l’entreprise.

La Chine hausse le ton aux États-Unis sur la loi sur la défense et les sanctions liées à Arctic LNG 2

En plus de ces défis financiers, Alibaba est également confronté à des pressions réglementaires de la part du gouvernement chinois contre les géants technologiques du pays, dans le but de limiter leur influence croissante.

Tout cela a incité le nouveau PDG Eddie Yongming Wu à prendre le contrôle direct du cœur de métier du commerce électronique d’Alibaba dans le but de reprendre le contrôle du conglomérat en pleine croissance.

La société possède et exploite un portefeuille diversifié d’entreprises dans le monde entier dans de multiples secteurs d’activité et fournit des services de vente de consommateur à consommateur, d’entreprise à consommateur et d’entreprise à entreprise sur les marchés chinois et mondiaux, ainsi que sur les médias numériques et de consommation nationaux. et les services de divertissement, de logistique et de cloud computing.

En mars, Alibaba a annoncé son intention de diviser son empire en six unités. Ce projet a été initialement adopté par les investisseurs, mais plus tard en novembre, la société a annoncé qu’elle abandonnait son intention de scinder son activité cloud et a retardé le processus de transformation de son supermarché. dans une bourse cotée en bourse. Le sort des quatre unités restantes reste incertain, mais il semblerait qu’Alibaba se dirige toujours vers une introduction en bourse de sa branche logistique, Cainiao.

Les luttes de pouvoir internes entre la vieille garde, dirigée par l’ancien PDG Daniel Zhang, et Eddie Wu, et la résistance au changement ont accru les défis et exacerbé le sentiment de chaos au sein de l’entreprise.

Cela peut être confirmé par la formation d’une équipe informatique pour gérer l’infrastructure à travers le groupe, après qu’un examen a montré que les équipes remplissent les mêmes fonctions dans les différentes unités commerciales. Ce plan a été abandonné, créant une « situation mauvaise et chaotique », selon deux personnes proches du dossier, et en outre, bon nombre de ceux qui auraient dû être limogés n’ont pas pu être licenciés facilement parce qu’ils avaient des partisans internes.

L’activité cloud d’Alibaba, qui, selon l’entreprise, est essentielle à sa croissance future, est également confrontée à des vents contraires. Malgré l’engagement de Wu d’investir dans la technologie de l’intelligence artificielle et de positionner l’activité cloud comme moteur de croissance, les analystes sont sceptiques quant à sa capacité à relancer la croissance ralentie d’Alibaba Cloud.

Trois ans après que les autorités ont interrompu son introduction en bourse (IPO) de 34 milliards de dollars dans le cadre d’une répression contre les grands acteurs de la technologie, l’avenir de la filiale fintech Ant, dans laquelle Alibaba conserve une participation d’environ 33 %, reste également incertain. Selon des proches de la direction, Ant attend toujours l’approbation réglementaire pour obtenir une licence de holding financière, étape cruciale pour une introduction en bourse plus modeste à Hong Kong ou en Chine.

Les experts affirment que le chaos de la restructuration a empêché Alibaba de s’attaquer au « problème central » de son activité de commerce électronique nationale la plus rentable et la plus génératrice de liquidités. La société perd des parts au profit de Douyin et PDD dans son activité principale, a déclaré Duncan Clark, fondateur et président du cabinet de conseil BDA basé à Pékin. Selon lui, « Alibaba » a perdu son aura d’acteur dominant, doté de la connaissance la plus approfondie du marché, des commerçants et des consommateurs.

PDD, qui possède Pinduoduo et le détaillant en ligne Temu, et Douyin de ByteDance (la version chinoise de TikTok), a connu une croissance explosive cette année, en grande partie grâce à son incursion sur le territoire d’Alibaba. PDD a presque doublé son chiffre d’affaires pour atteindre 9,4 milliards de dollars au troisième trimestre par rapport au troisième trimestre. même période en 2022. Le FT a rapporté que la société privée ByteDance a enregistré un chiffre d’affaires de 29 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une hausse d’environ 40 % par rapport à l’année précédente.

Le Wall Street Journal demande : « Où les Américains ont-ils mis leur argent cette année ? » et la réponse est : partout.

Alibaba possède un portefeuille de sociétés de commerce électronique à l’étranger, mais au cours de l’année écoulée, elle a vu une autre société chinoise, Shein, et Temu de PDD se développer rapidement aux États-Unis et en Europe grâce à ses plateformes de commerce électronique très populaires, s’approvisionnant directement auprès des usines chinoises. aux consommateurs occidentaux à des prix qui tuent toute concurrence. Selon un investisseur technologique chinois cité par le FT, il n’y a vraiment aucune bonne raison pour qu’Alibaba, avec son réseau de commerçants en Chine, ne puisse pas développer la même activité.

Duncan Clark souligne que pour relancer la fortune d’Alibaba, il faudra « quelque chose de radical ». Selon lui, Alibaba doit revenir à l’essentiel, retrouver son esprit d’innovation, se concentrer sur l’arrêt de la dégradation et souligner qu’il s’agit d’un effort à l’échelle de l’entreprise.