Les producteurs d’électricité vendent l’énergie à un prix nettement inférieur à celui que les fournisseurs achètent en bourse. Il y a plusieurs raisons pour lesquelles il en est ainsi. Il n’est vendu au prix de revient sur aucun marché. Dans le cas de l’énergie, le moment de l’achat joue également un rôle. Selon les experts interrogés, même les soi-disant spéculateurs peuvent avoir une certaine influence. Certains appellent même les bourses à les sévir.
Les prix records de l’électricité inquiètent les ménages, les entreprises et les politiciens, qui tentent d’éteindre les sommes astronomiques avec diverses formes de soutien.
La société énergétique ČEZ, qui est le plus grand producteur d’électricité de la République tchèque, a vendu 95 % de son électricité cette année à un prix moyen de 91,4 euros par mégawattheure. Pendant ce temps, les prix de l’électricité à la bourse de Leipzig, en Allemagne, à partir de laquelle les prix pour l’Europe sont basés, ont dépassé 700 euros par mégawattheure en août.
La raison de cette différence est le fonctionnement du marché. Les prix y sont déterminés par l’offre et la demande, et non par les coûts de production. De plus, la pénurie d’un produit donné fait que la demande dépasse l’offre, et donc le prix augmente. Les experts soulignent que le montant pour lequel ČEZ produira et vendra de l’électricité ne peut pas simplement être comparé aux prix astronomiques actuels sur les bourses de l’énergie.
Les producteurs vendent normalement de l’énergie plusieurs années à l’avance, dans le cas de ČEZ, c’est même trois ans. L’expert en énergie Michal Macenauer d’EGÚ Brno souligne donc qu’il n’est pas possible de comparer la période au cours de laquelle l’entreprise a vendu la marchandise avec le prix actuel de l’électricité en bourse.
De plus, tous les métiers ne se dirigeront pas vers la bourse. Et si les fournisseurs y achètent, cela dépend du moment – c’est-à-dire que ce soit à l’avance ou à des prix dits au comptant, c’est-à-dire des montants issus de l’évolution des marchés boursiers.
“La clé est la part des contrats déjà conclus pour la prochaine période parmi les fabricants, les commerçants et les consommateurs. La plupart des ménages et des entreprises ont un prix contractuel à un niveau nettement inférieur à celui du marché actuel”, explique l’analyste David Pirner de Grant Thornton. “Aussi, les commerçants qui leur ont vendu de l’électricité doivent par défaut assurer le risque de marché qu’ils prennent, et donc le plus souvent vendu avec une marge de l’ordre d’unités d’euros par mégawattheure”, ajoute-t-il.
Selon lui, seuls les producteurs qui n’avaient pas de contrat d’achat d’au moins une partie de leur production peuvent profiter de bénéfices excessifs. “Ces excédents peuvent effectivement générer des aubaines”, admet l’analyste.
Influence des spéculateurs sur les prix
Les spéculateurs peuvent également avoir une certaine influence sur les prix de l’énergie. Ce sont des commerçants qui achètent une marchandise donnée afin de la revendre à un prix plus élevé après un certain temps. Ils peuvent gagner beaucoup d’argent en peu de temps. Mais cela peut aussi se produire dans l’autre sens – le spéculateur risque des pertes importantes en échange de la perspective d’un profit important.
Václav Bartuška, le commissaire spécial pour la sécurité énergétique de la République tchèque, a déclaré le mois dernier que, selon lui, la spéculation sur les bourses des matières premières est en grande partie responsable des prix élevés de l’électricité.
L’un des fournisseurs d’énergie tchèques, Centropol, parle également de spéculateurs. “Nous avons des indications que des intermédiaires opèrent entre la production et la vente finale, pour qui l’électricité est devenue l’objet de transactions spéculatives, mais nous n’avons pas de preuves concrètes”, a déclaré la porte-parole du Centropol, Monika Bartošová. “Nous avons acheté la majorité de l’électricité consommée cette année en bourse, mais nous ne savons pas exactement de qui elle provenait”, souligne-t-il.
Mais l’influence des spéculateurs est en réalité difficile à estimer car il s’agit d’une partie non réglementée du marché. Pirner de Grant Thornton, en revanche, estime que les spéculateurs n’ont pas une influence aussi significative sur le prix final de l’électricité. “En ce qui concerne l’influence sur les prix du marché boursier, de manière générale, l’offre et la demande constituent le prix. Les spéculateurs n’ont généralement pas assez de capital pour détenir des positions à long terme, qu’il s’agisse d’achat ou de vente, et donc profitent surtout lorsque le marché est la plus volatile », explique-t-il.
En d’autres termes, plus les fluctuations du prix de l’électricité sont importantes sur une journée, plus les spéculateurs peuvent gagner, mais aussi perdre. “C’est comme un pari dans un casino”, souligne l’analyste.
Michal Kebort, porte-parole de l’Office de régulation de l’énergie, estime également que les spéculateurs n’ont pas beaucoup de pouvoir pour influencer les prix de l’énergie. “Il n’y a pas que les producteurs et les fournisseurs finaux qui opèrent sur le marché de l’énergie. Il existe un certain nombre d’autres entités dans la chaîne, par exemple des commerçants qui revendent uniquement de l’énergie. Il ne peut certainement pas être exclu qu’ils spéculent sur l’énergie”, confirme Kebort.
“Cependant, la marge de spéculation est nettement plus petite qu’il n’y paraît lorsque l’on compare les prix de vente les plus bas et les prix d’achat les plus élevés”, souligne-t-il.
Appels à la régulation du marché
L’analyste de l’ENA Jiří Gavor confirme qu’il n’est actuellement pas facile d’estimer le rôle des spéculateurs sur le marché. Dans des situations de crise, comme celle que nous traversons actuellement, cependant, selon lui, des mesures doivent être prises à leur encontre. Dans le même temps, l’objectif serait d’empêcher les changements de prix soudains avec des volumes d’échanges minimaux.
Selon Gavor, les bourses elles-mêmes devraient introduire des mécanismes de contrôle et ne pas attendre l’intervention des autorités de régulation. “Je pense que si les bourses ne le font pas elles-mêmes, elles finiront par être obligées de le faire quand même”, conclut l’expert, ajoutant que la solution pourrait être, entre autres, la suspension des échanges.
Les experts ajoutent également à plusieurs reprises que la Tchéquie ne peut pas arrêter d’exporter de l’électricité et donc la garder pour elle-même. Cela constituerait une violation des règles du marché de l’UE. L’industrie tchèque, tournée vers l’exportation, est dépendante de la libre circulation des marchandises au sein de l’UE, et il sera difficile de l’exiger si elle réclame d’autres produits uniquement pour elle-même.
