« Étant donné que nous sommes un très petit acteur du marché, il existe une grande opportunité d’élargir considérablement cette base de prêts, sans descendre sur la courbe des risques ni être leader en matière de prix. Nous ne disposions pas de technologie pour faciliter ce niveau de croissance, mais cela se concrétise désormais.
Les investisseurs se sont concentrés sur l’intensité concurrentielle croissante entre la CBA et la National Australia Bank en matière de prêts aux entreprises ; Aujourd’hui, Macquarie s’est imposé comme un joueur déterminé. Il souhaite utiliser les investissements réalisés dans l’analyse des données et les applications numériques dans le commerce de détail et les mettre à la disposition des entreprises.
Si cela continue – et si la situation économique est bonne pour le moment – alors notre part de marché continuera de croître.
— Greg Ward, responsable du BFS chez Macquarie
Pourtant, M. Ward, qui travaille chez Macquarie depuis 28 ans, reconnaît que la croissance du marché des entreprises sera plus lente que celle des prêts hypothécaires, étant donné que les courtiers dominent les prêts immobiliers et que les prêts aux entreprises sont plus complexes.
« Nous sommes l’opérateur le plus efficace en matière de numérique, et je suis vraiment confiant quant à la croissance des dépôts dont nous disposons, donc le financement sera là pour nous. [But] il est plus difficile de déployer les financements, en particulier dans les services bancaires aux entreprises », a-t-il déclaré.
« En termes de technologie et de préparation, nous sommes prêts et capables de développer considérablement cet aspect de notre activité. Je pense simplement que le rythme de croissance sera plus lent que ce que nous avons vu du côté personnel.
En dépôts, Macquarie détient 136 milliards de dollars, contre 31 milliards il y a dix ans, ce qui représente 4,9 pour cent du marché. Sur ses 1,85 millions de clients, 1,4 millions sont des déposants. Son portefeuille de prêts immobiliers de 118 milliards de dollars fin décembre était en hausse de 3 pour cent par rapport à fin septembre.
Le patron des services bancaires personnels, Ben Perham, qui travaille chez Macquarie depuis 27 ans, a déclaré vouloir construire une marque « aussi emblématique dans le commerce de détail qu’elle l’est déjà dans l’espace des entreprises ».
Elle resterait néanmoins disciplinée en matière de tarification, ce qui s’aligne sur le désir de CBA de restaurer les bénéfices des prêts hypothécaires par rapport à la croissance des volumes poursuivie l’année dernière par ANZ et Westpac.
Macquarie n’a jamais proposé de remise en argent, ce qui, a admis M. Perham, avait augmenté le taux de désabonnement l’année dernière. Mais il a ajouté que le marché ne devrait pas accorder trop d’attention aux statistiques mensuelles.
“C’est un marché très compétitif, et il y aura des périodes où nous penserons que les rendements seront inférieurs aux niveaux attendus par les actionnaires. Vous devez donc vous attendre à voir notre part de marché et notre croissance fluctuer au fil du temps”, a déclaré M. Perham.
En effet, en décembre et janvier, il a déclaré que Macquarie avait relevé les taux d’intérêt du portefeuille, reflétant des coûts de financement plus élevés, ce qui avait entraîné une baisse des flux sur un marché sensible aux prix. Pourtant, les graphiques de ses diapositives de présentation montraient que la part de marché des nouveaux prêts était d’environ 8 pour cent, soit plus que sa part de marché globale.
Cela a incité les analystes à se demander quelle taille Macquarie peut atteindre sur le marché hypothécaire : l’analyste de Barrenjoey, Jon Mott, s’est demandé si l’entreprise visait 8 à 10 pour cent, ce que les taux de nouveaux flux suggéraient comme objectif possible.
“Nous n’avons pas d’objectif absolu en termes de part de marché globale”, a déclaré M. Ward. Au contraire, elle pourrait prendre du recul si les prix deviennent irrationnels, tout en construisant une « part de marché significative dans les périodes où les conditions économiques sont favorables ».
« La taille ultime de l’entreprise en termes de part de marché est fonction de la situation économique du moment. Si cela continue – et que la situation économique est bonne pour le moment – alors oui, notre part de marché continuera de croître.
La division s’attend également à voir ses revenus augmenter plus que ses coûts à l’approche de la fin de la hausse des dépenses d’investissement, notamment dans les capacités de réglementation, qui a entraîné la suppression de certains emplois.
Cette mise à jour intervient alors que Macquarie a annoncé que son banquier le mieux payé, Nicholas O’Kane, quitterait la société à la fin du mois « pour poursuivre des opportunités en dehors de Macquarie ». Son remplaçant sera Simon Wright, un vétéran de Macquarie qui dirige actuellement la division des marchés financiers du groupe des matières premières et des marchés mondiaux.
Le départ surprise de la haute direction est intervenu lors d’un briefing opérationnel, au cours duquel Macquarie a déclaré que son bénéfice net pour l’exercice cumulatif à ce jour était « considérablement en baisse » par rapport à 2023. « Une mise à jour commerciale plus douce reflétant les conditions actuelles du marché pour les activités de fusions et acquisitions et la réalisation d’actifs est décevante. “, a déclaré M. Mott, mais il a ajouté que les perspectives à moyen terme semblent globalement inchangées.
Les revenus du groupe des matières premières devraient cette année être « globalement conformes » à ceux de 2022, « même si la volatilité peut créer des opportunités ». Il a souligné une baisse des revenus de frais et de commissions au cours du trimestre, les revenus de négociation ayant chuté sur les marchés énergétiques nord-américains par rapport aux chiffres exceptionnels du troisième trimestre précédent.
Cette mise à jour pourrait conduire à une éventuelle révision à la baisse des prévisions de bénéfice net d’environ 4% pour l’ensemble de l’année, a prédit M. Mott. Les actions de Macquarie’s s’échangeaient en baisse de 2,5 pour cent en début de séance, mais se sont redressées en milieu d’après-midi pour chuter de 1,6 pour cent à 185,05 $.
Dans sa division de gestion d’actifs, le résultat opérationnel du second semestre devrait être « sensiblement en baisse » par rapport au second semestre 2023, tandis que chez Macquarie Capital, « l’activité de transaction au cours de l’exercice 24 devrait être légèrement en baisse par rapport à l’exercice 23 ». Macquarie a également profité de son briefing opérationnel pour mettre en évidence son empreinte en Asie.
2024-02-13 06:17:00
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