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Quelque chose d’inattendu se passe dans l’économie américaine.
L’inflation reste élevée, mais de nombreux Américains se sont lancés dans des dépenses effrénées le mois dernier, mangeant au restaurant et achetant des voitures.
En temps ordinaire, ces dépenses supplémentaires seraient une bonne nouvelle pour une économie fortement dépendante de l’argent des consommateurs.
Mais il y a un hic : toutes ces dépenses menacent d’exercer une pression à la hausse sur l’inflation à un moment où la Réserve fédérale augmente agressivement les taux d’intérêt pour contrôler les prix.
Il est donc essentiel d’évaluer la durée de ces dépenses de consommation.
Une baisse des dépenses de consommation contribuerait à calmer l’inflation, mais elle ferait également craindre une récession. D’un autre côté, si les dépenses continuent de croître à ce rythme, cela pourrait forcer la Fed à augmenter encore plus agressivement les taux d’intérêt pour maîtriser les prix.
Voici trois choses à savoir sur les habitudes de dépenses des Américains et ce qu’elles signifient pour l’économie américaine.
Pourquoi certains Américains ont encore de l’argent à brûler
Juste au moment où il semblait que les consommateurs étaient à court d’essence, les acheteurs semblent avoir un second souffle.
Les dépenses personnelles ont augmenté de 1,8 % en janvier, selon le département du commerce vendredi, alors que les consommateurs ont fait des folies sur les biens ainsi que sur les services comme sortir pour les repas ou les films.
Beaucoup de gens ont de l’argent à dépenser, grâce à une forte croissance de l’emploi et hausse des salaires. Les retraités ont également été augmentés cette année. Les prestations de sécurité sociale ont augmenté de 8,7% en janvier, la plus forte augmentation du coût de la vie en quatre décennies.
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Jonathan Silver, qui suit l’utilisation des cartes de crédit par environ 100 millions de personnes dans tout le pays, affirme que des revenus supplémentaires aideront à soutenir les dépenses de consommation dans les mois à venir.
“Nous sommes optimistes pour 23”, déclare Silver, PDG d’Affinity Solutions. “Nous pensons que le taux de dépenses va se maintenir.
En outre, de nombreuses personnes ont amassé des économies supplémentaires au cours des premiers mois de la pandémie, lorsque les possibilités de dépenses étaient limitées et que le gouvernement distribuait plusieurs séries de paiements de secours. Alors que les soldes bancaires ont diminué, les Américains sont toujours assis sur beaucoup de liquidités supplémentaires.
“Nous estimons que les ménages ont encore environ dix mois de pouvoir d’achat s’ils continuent d’épuiser leur épargne excédentaire au rythme qu’ils ont au cours des six derniers mois”, ont écrit les économistes de Wells Fargo dans une note de recherche Vendredi.
Les personnes qui ont reporté leurs déplacements au plus fort de la pandémie rattrapent le temps perdu. Les visites de vacances à Las Vegas ont bondi de plus de 20% l’année dernière.
“Les gens ont réalisé ce qu’ils manquaient pendant Covid”, explique Steve Hill, PDG de la Las Vegas Convention and Visitors Authority. “Je pense que cela a suscité une véritable énergie autour du retour aux expériences. Et nous voyons, et je suis sûr que vous le faites aussi dans les chiffres, un passage de l’achat de choses à l’achat d’expériences.”
Les chiffres de janvier montrent un bond dans les deux. Les dépenses en biens ont augmenté de 2,8 %, tandis que les dépenses en services ont augmenté de 1,3 %.
Mais toutes ces dépenses peuvent-elles durer ?
Bien sûr, tout le monde n’a pas d’argent liquide. Certains foyers sont en difficulté. Et les entreprises ne sont pas convaincues que les habitudes de dépenses gratuites des consommateurs se poursuivront.
Les dépenses ont augmenté beaucoup plus rapidement que les revenus en janvier, et les acheteurs pourraient approcher de leurs limites.
Walmart, le plus grand détaillant du pays, ne prévoit qu’une croissance modeste des ventes cette année. Le PDG Doug McMillon note que les acheteurs se concentrent de plus en plus sur les nécessités de base comme l’épicerie, tout en limitant les dépenses sur des articles plus discrétionnaires.
“Les clients dépensent toujours de l’argent”, a déclaré McMillon aux analystes la semaine dernière. “Ce n’est évidemment pas aussi clair pour nous à quoi ressemble la seconde moitié de l’année.”
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Le propriétaire du restaurant, Cameron Mitchell, est tout aussi prudent. Mitchell, qui exploite des dizaines de restaurants allant des steakhouses haut de gamme aux restaurants mexicains plus décontractés, a remarqué que les convives semblent graviter vers ses points de vente moins chers.
Il a choisi de sauter son augmentation de prix habituelle au printemps cette année, craignant que les clients ne se sentent épuisés.
“C’est exactement ce que mon instinct me dit en tant qu’opérateur”, déclare Mitchell. “Il y a un an [people] savions que nous devions augmenter nos prix. C’était évident et ils l’acceptaient. Mais le consommateur commence à changer. Je pense que les gens veulent que l’inflation baisse et qu’ils ne tolèrent plus les hausses de prix.”
Et à terme, les hausses de taux de la Fed pourraient mordre
Il y a une autre raison pour laquelle les dépenses pourraient refroidir.
La Fed a tenté d’amener les acheteurs à ralentir leurs dépenses en augmentant les taux d’intérêt, dans le but de freiner l’inflation.
L’économiste Ian Shepherdson pense que les efforts de la Fed portent leurs fruits. Il pense que les dépenses étonnamment élevées du mois dernier étaient un coup de chance, résultant d’un temps exceptionnellement chaud.
“J’ai été un peu surpris par la volonté de certaines personnes de sauter sur ces chiffres de janvier et de proclamer qu’ils marquent une sorte de preuve que l’économie ne réagit pas aux augmentations de taux d’intérêt de la Fed”, a déclaré Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macroeconomics. “Je pense que les tendances sont, du point de vue de la Fed, assez favorables. La croissance économique ralentit. L’inflation diminue. Mais ces choses ne se produisent jamais en ligne droite.”
Chris Casella / Avec l’aimable autorisation des restaurants Cameron Mitchell
Les lignes économiques sont particulièrement sinueuses en ce moment. Certains, comme la vigueur du marché du travail, indiquent une croissance continue des dépenses. D’autres, comme le nombre croissant de prêts automobiles en souffrance, indiquent un ralentissement imminent.
Après le rapport de vendredi montrant que les dépenses sont toujours robustes, certains prévisionnistes pensent que la Fed sera encore plus agressive dans l’augmentation des taux d’intérêt. Cette perspective pèse sur le marché boursier. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de près de 3% la semaine dernière.
Mais le propriétaire du restaurant, Cameron Mitchell, reste prudemment optimiste. Ses dépenses alimentaires ont commencé à se stabiliser. Les pénuries de personnel dans ses restaurants se sont atténuées. Et il prévoit d’ouvrir environ une demi-douzaine de nouveaux sites cette année.
“Il y a un peu d’incertitude là-bas, mais du même coup, nous pensons que les opportunités que nous avons sont vraiment bien fondées”, dit-il. “S’il y a une récession, je ne pense pas qu’elle sera profonde.”