Le London Metal Exchange fait face à une nouvelle action en justice pour sa décision controversée d’annuler des milliards de dollars de transactions plus tôt cette année dans un contexte de flambée sans précédent du prix du nickel.
AQR Capital Management, un fonds spéculatif quantitatif, et DRW Commodities, une importante société de négoce pour compte propre, font partie des cinq sociétés à avoir déposé une requête en justice à Londres contre le LME, une plaque tournante du commerce des métaux depuis sa création il y a 145 ans.
Flow Traders, Capstone Investment Advisors et Winton Capital Management sont les autres entreprises à avoir rejoint l’action en justice, selon les archives judiciaires.
AQR a déclaré dans un communiqué que l’action visait à “demander la divulgation de certains documents au LME pour lui permettre d’évaluer sa situation juridique”, ajoutant que les propres révélations de la bourse sur sa décision d’annuler les transactions avaient été “fragmentaires”.
Le fondateur du fonds, Cliff Asness, a attaqué à plusieurs reprises la décision d’annuler les transactions, tandis que Don Wilson, qui a créé DRW, l’a précédemment qualifiée de “l’une des décisions les plus ineptes qu’une bourse ait prises à laquelle je puisse penser”.
La nouvelle réclamation intensifie la pression sur le LME, qui fait déjà face à un procès du fonds spéculatif américain Elliott Management et de Jane Street, qui réclament ensemble près de 500 millions de dollars. Le LME conteste ces allégations.
La décision du LME de suspendre les échanges le 8 mars est intervenue après que le nickel a bondi de 250% en seulement deux jours pour s’échanger brièvement au-dessus de 100 000 dollars la tonne. La hausse a été déclenchée par une courte compression alors que les banques et les courtiers se sont précipités pour clôturer une partie d’une position importante accumulée par Xiang Guangda, le milliardaire fondateur du premier producteur chinois d’acier inoxydable Tsingshan Holding Group.
Dans sa plainte déposée en juin, Elliott a accusé le LME d’avoir “agi illégalement” parce qu’il a outrepassé ses pouvoirs en annulant les transactions. Les fondateurs d’AQR et de DRW ont tous deux publiquement attaqué la décision du LME, ce qui signifie que certaines entreprises ont raté des bénéfices et que d’autres ont été exposées à des marchés volatils.
Dans une déclaration en réponse à la nouvelle action en justice, le LME a déclaré que “ces documents ont été publiés uniquement dans le but de demander une divulgation préalable à l’action de LME et LME Clear”.
Il a ajouté: “Nous considérons que cette candidature est sans fondement et nous sommes impatients de présenter nos arguments contre la candidature en temps voulu.”
En vertu de son règlement, le LME a le pouvoir de suspendre les transactions et d’annuler les transactions dans “l’intérêt de maintenir un marché équitable et ordonné”.
Le LME a commandé un examen indépendant de l’épisode à Oliver Wyman, tandis que la Financial Conduct Authority et la Banque d’Angleterre ont lancé une enquête.
Suite à la polémique, le directeur général de LME, Matthew Chamberlain, est revenu sur une décision de départ qu’il avait prise avant le chaos du marché du nickel.
Le LME a par la suite imposé des limites de prix pour la première fois et introduit des exigences de divulgation des transactions effectuées de gré à gré via des dérivés à la bourse.
Le LME a été repris par Hong Kong Exchanges and Clearing en 2012 pour 1,4 milliard de livres sterling, mais a nié que sa société mère ait eu une quelconque influence sur sa décision d’annuler les accords.
