2023-11-18 18:30:44
L’IA générative pourrait changer la stratégie de portefeuille 60/40, selon la banque d’investissement américaine Morgan Stanley.
Parce que l’IA va augmenter la productivité et ainsi modifier la relation entre croissance et inflation et la corrélation entre actions et obligations.
« La diffusion de la technologie agit comme un choc d’offre, stimulant la croissance et réduisant souvent l’inflation à court terme. »
Il s’agit d’une traduction automatique d’un article de nos confrères américains d’Insider. Il a été automatiquement traduit et vérifié par un véritable éditeur. Nous apprécions les commentaires à la fin de l’article.
Le dernier domaine de votre vie que l’IA générative change ? Votre portefeuille d’investissement.
Selon la banque d’investissement américaine Morgan Stanley, le boom de l’IA a le potentiel de transformer un principe central de l’investissement pour l’investisseur ordinaire à risque modéré : le portefeuille 60/40.
Cette stratégie – investir 60 pour cent du portefeuille en actions et 40 pour cent en obligations – est présentée comme la base de l’investissement depuis les années 1950, mais elle a été de plus en plus remise en question ces dernières années. Et maintenant, un autre aspect entre dans le débat : l’intelligence artificielle. Parce que la technologie pourrait augmenter la productivité à tel point que les corrélations entre croissance et inflation et entre actions et obligations pourraient être inversées.
Les analystes de Morgan Stanley ne croient plus que les obligations constituent un bon moyen de diversification
“La prolifération technologique agit comme un choc d’offre, stimulant la croissance et réduisant souvent l’inflation à court terme”, écrivaient les analystes de Morgan Stanley le mois dernier.
En conséquence, les hypothèses antérieures sur la diversification des risques pourraient ne plus s’appliquer, car le boom de l’IA générera de bons rendements tant pour les actions que pour les obligations, éliminant ainsi la corrélation négative entre les deux.
Cela mine un élément clé de la stratégie 60/40. “En d’autres termes : les obligations ne seront plus le bon agent de diversification qu’elles étaient au cours des trois dernières décennies, comme elles l’étaient cette année”, écrivent les analystes.
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La corrélation inverse entre les actions et les obligations s’est produite dans les années 1990, lors du boom des dot-com, selon les analystes. L’explosion des technologies de l’information et des communications a accéléré les investissements en capital, réduit les coûts d’exploitation des entreprises et accru la richesse, entraînant une consommation plus élevée.
« À l’instar des TIC, l’IA – en particulier l’IA générative – a le potentiel d’améliorer la productivité dans tous les secteurs », estiment les analystes.
Le débat sur le portefeuille 60/40 s’est intensifié avec la hausse des rendements des obligations d’État
Le débat sur le portefeuille 60/40 s’est intensifié après un effondrement historique du marché obligataire qui a fait monter en flèche les rendements du Trésor. Cela s’est produit après que la Réserve fédérale américaine a augmenté de manière agressive les taux d’intérêt pour freiner la spirale inflationniste post-pandémique. De ce fait, le portefeuille 60/40 n’a pas connu de rendements spectaculaires.
Le gestionnaire d’actifs BlackRock a qualifié le portefeuille 60/40 d’obsolète en raison de la nouvelle ère du haut rendement et a déclaré que les investisseurs doivent désormais être plus « agiles » et « granulaires ». Le fournisseur américain de services financiers Vanguard a déclaré que la stratégie générerait d’importants rendements l’année prochaine.
De son côté, Morgan Stanley a expliqué que l’impact de l’IA générative sur la croissance et l’inflation n’est qu’un des nombreux facteurs qui pourraient influencer les corrélations entre actifs.
« Si cela s’avère vrai, nous pensons que cela pourrait signifier que les portefeuilles se concentreront davantage sur les actions que sur les obligations à long terme, dans la mesure où les titres à revenu fixe sont moins fiables en tant que moyen de diversification. Dans ce contexte, nous pensons que les investisseurs pourraient rechercher de nouveaux moyens de diversification de portefeuille », écrivent les analystes, ajoutant : « Nous pourrions également assister à une nouvelle accélération de la part des gestionnaires d’actifs qui placent leurs fonds dans le crédit privé, qui en théorie est moins lié aux actions publiques et aux titres à revenu fixe. corrélatif.”
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Avertissement : les actions et autres investissements comportent généralement des risques. Une perte totale du capital investi ne peut être exclue. Les articles, données et prévisions publiés ne constituent pas une sollicitation d’achat ou de vente de titres ou de droits. Ils ne remplacent pas non plus les conseils d’un professionnel.
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