Les prix augmentent et les entreprises font plus de profits

Sc’est-à-dire l’a fait à nouveau. Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), a souligné pour la deuxième fois lors de la hausse des taux d’intérêt en mai que certaines entreprises avaient contribué à l’inflation en élargissant leurs marges bénéficiaires. Et chaque fois que le président de la BCE parle de bénéfices, l’argument devient un peu plus fort. On parle alors d’« inflation cupide », d’entreprises cupides dont les prix devraient être limités ou dont les profits devraient au moins être taxés. Aujourd’hui, cependant, le président de la BCE ne parle que de quelques entreprises – cela peut signifier tout ou rien. Alors, comment est la situation vraiment?

Quoi qu’il en soit, les bénéfices des entreprises ne sont pas les principaux responsables de la forte inflation de l’année écoulée. Personne ne le prétend sérieusement. Les prix des importations qui sont entrées dans la seule zone euro ont augmenté de 12 % – et les bénéfices des entreprises sont loin d’être aussi bons que cela. L’inflation des bénéfices est restée inférieure à l’inflation générale.